在剛剛過去的11月，人人網被以6000萬美元的價格賣給了原新三板公司多牛傳媒，引起眾多人人網老用戶集體懷舊。

除了人人網，老牌互聯網公司還有不少，其中有多家都在新三板掛牌。比如今天要介紹的天涯社區（833359）、瑞星網安（836598）等。近年來，“轉型”成了這些老牌互聯網公司身上最顯著的標簽。

天涯社區

天涯社區2015年8月26日在新三板掛牌，作為新三板老牌互聯網公司中知名度最高的一家，天涯社區幾乎也是命運最為坎坷的一家。

在移動互聯網的沖擊下，從2013年起，天涯社區的商業模式從網絡廣告營銷業務向個人增值服務（個人付費閱讀、IP運營、直播打賞等）和電子商務等轉型。

但其成效并不顯著，2016年天涯社區來自網絡營銷的收入依然占到77%，個人增值服務、社區型電子商務分別只占收入的15.96%、3.44%。

從2013年到2017年上半年，天涯社區一直處于虧損狀態。其中2017年上半年營業收入為5087萬元，扣非凈利潤為-1332萬元。

天涯社區在新三板的大部分時間，是在停牌中度過的，因此其二級市場沒有多少成交。但天涯社區在掛牌期間實施過兩次定增，合計募資1.06億元。

今年4月9日，天涯社區公告，根據公司業務發展及長期戰略規劃的需要，綜合考慮公司掛牌維護成本、后續投資機構引入估值等因素，擬申請終止掛牌。

但最新公告顯示，股轉公司依然在對天涯社區申請摘牌材料進行審核。由于擬申請摘牌，天涯社區至今未披露2017年年報以及2018年半年報，其經營近況也無從知曉。

不過可以肯定的是，自掛牌以來，天涯社區的日子就過得“緊巴巴”。

在公司第二次定增期間，華夏幸福以2200萬元認購了100萬股，并在認購繳款期前就向天涯社區打款。天涯社區在未履行備案程序的情況下，將部分資金用于支付工資、電信托管費、光纖費等。

就在今年10月，天涯社區還以抵押房產的方式，向銀行申請1000萬元流動資金貸款額度，用于日常經營周轉。

瑞星殺毒

瑞星殺毒那只可愛的小獅子，曾是一代網民的記憶。

2016年4月5日，瑞星殺毒軟件的主體“北京瑞星網安技術股份有限公司”在新三板掛牌，證券簡稱“瑞星網安”。

2009年，殺毒軟件行業掀起免費大戰，瑞星由于在市場轉型期間未能緊跟市場步伐，其個人級市場的份額持續下滑。2011年3月，瑞星宣布個人產品永久免費，同年開始將企業信息安全作為公司戰略重點進行發展。

不過，瑞星網安在企業信息安全領域一直并未取得明顯突破。2015年，瑞星網安實現營業收入1.7億元，扣非后凈利潤為392萬元。從這以后，瑞星網安持續虧損至今。

2017年瑞星網安營業收入6859萬元，不到2013年的一半。2017年其扣非后凈利潤為-5972萬元，經營活動產生的現金流量凈額為-4494萬元，資產負債率達到63%。

▲瑞星網安2017年（本期）財務情況

在2017年年報中，瑞星網安坦陳目前公司處于轉型期，已經連續兩年虧損，經營現金流不及預期。

危急關頭，瑞星網安的實際控制人王莘提供了5000萬元的無息借款保證經營。公司還表示，未來如果遇到暫時資金短缺，實際控制人仍將提供資金支持。

瑞星網安在新三板掛牌后幾乎無任何成交，也未進行過增發。不僅沒有引入新的投資者，瑞星網安的原投資者信中利投資，還于2017年4月將其持有的787.5萬股悉數轉讓給了王莘，退出了瑞星網安的投資。

不過，即便在這樣的情況下，瑞星網安對未來還是信心十足。

公司表示，在中國政府網絡安全政策的大力推動下，中國IT安全市場仍將保持快速增長，預計到2020年將達到447.7億元人民幣，2015年-2020年的年復合增長率將為20.6%。

鐵血網

鐵血網是一個軍事文化領域的垂直化網絡社區，成立于2004年。鐵血網的運營主體為北京鐵血科技股份有限公司，證券簡稱為鐵血科技（833658），2015年11月在新三板掛牌。

相對其他兩家老牌互聯網公司，鐵血網在普通大眾中的認知度要低一些，但是在軍事文化領域，鐵血網有很高的知名度。

或許是因為領域專注的原因，相對于其他兩家老牌互聯網公司而言，鐵血科技的經營情況尚且不錯。

2016年、2017年鐵血科技均實現盈利，2017年其營業收入為1.77億元，扣非后凈利潤為440萬元；2016年營業收入為1.97億元，扣非凈利潤為455萬元。

鐵血科技的商業模式主要是以社區內容為核心，圍繞全國上億軍迷，以廣告及技術服務、軍品銷售、IP商業化為主要變現途徑。

鐵血科技稱，公司經營情況保持健康、持續增長，公司產品市場占有率穩定，經營業績持續增長，資產負債結構合理，公司具備持續經營能力。

在新三板掛牌期間，鐵血科技充分利用了其融資功能。從2015年-2016年，鐵血科技先后進行了5輪增發，累計融資近億元。另外，鐵血科技自掛牌起便采用做市轉讓，成交相對較為活躍。

激動網、驅動人生、中搜網絡

除了以上3家，在新三板還有一批知名度沒那么高，但資歷同樣很深的老牌互聯網公司，如激動網、中搜網絡、驅動人生等。

激動網：2014年12月8日在新三板掛牌，其實際控制人為郭廣昌。激動網在視頻網站中曾具有一定的知名度。但從2012年起，激動網開始謀求業務轉型，對于PC端視頻業務不再進行投入，業務重點轉向移動互聯網。

激動網的轉型似乎并不成功，從2012年至今，其扣非后凈利潤均為虧損狀態。2015年8月，激動網證券簡稱變更為復娛文化。

驅動人生：驅動人生與獵豹移動旗下的驅動精靈，也曾是裝機必備軟件。驅動人生2016年1月在新三板掛牌，今年1月在新三板終止掛牌。

總體上，驅動人生的經營情況相對其他老牌互聯網公司要好很多。2017年3月17日，驅動人生向深圳證監局提交了上市輔導備案材料，2017年6月23日又向證監會提交了上市申請。

中搜網絡：2013年11月就在新三板掛牌，公司自稱為“領先的第三代搜索引擎服務及技術應用提供商”，但中搜網絡掛牌以來也持續虧損，尤其是2016年，其扣非后凈利潤虧損高達1.83億元。

證券時報“新三板論壇” 吳志