鄭步春

周二A股震蕩盤整，截至收盤，上證綜指微跌0.04%至2574.68點，深證綜指漲0.43%至1336.68點，中小板綜指漲0.50%，創業板綜指漲0.96%。滬指微跌與權重股低迷相關，在非權重股中，熱點零亂且持續性較差，只有5G概念等少數品種表現稍強。

權重股低迷與兩個因素相關，一是經濟指標承壓，二是題材股炒作仍吸引了不少資金。在經濟指標方面，周二盤初時段公布的數據顯示，我國10月規模以上工業企業利潤同比增3.6%，這是連續第六個月放緩。由于該數據比較側重大中型企業，因此白馬績優股暫時承壓。

高送轉及股份回購監管加強對題材股構成一定程度的壓制，但這種壓制相對溫和。根據新規，中小板和創業板公司在高送轉方面的自由度要相對大一些。

市場當前較為混沌，題材炒作雖然受抑制，卻仍留有空間，所以資金并未一股腦地往藍籌股聚集。在這樣的市況下，一種可能的情況是藍籌與題材輪流表現。但由于資金流向并不集中，兩者的炒作空間均會受到限制，盤面給人的感覺就是平淡無奇。

美國明年的加息情況存在較大不確定性，這與美股大跌相關。美國是儲蓄率很低的國家，一旦資本市場或樓市明顯下挫，其國內消費也會受到很大影響，如此經濟增長勢頭就可能受抑，進而削弱美聯儲加息的必要性。個人認為，當美國加息動能漸漸衰退時，投資者就可以抬高對我國央行進一步降準的預期。只是降準在短期內發生的可能不太大，一般會拖至年末或者明年春季。

目前來看，我國央行可能已在為降準作鋪墊，比如央行已連續二十多天未進行逆回購操作，理論上這可理解成是在為降準預留空間。

備受矚目的G20峰會即將于阿根廷舉行，目前市場對此保持高度關注。可能得等本周之后，一些各方關注的重大事項才會有些眉目，比如對股市影響極大的貿易問題。就我國貨幣政策方面，央行不可能僅考慮國內情況，顯然還得考慮外圍環境。這次G20會議的結果，不僅會影響到A股，也會影響美股及美元走勢。

大盤本周內大概率將維持低量盤整態勢，多數機構投資者及私人大戶都會特別關心即將開始的G20會議，暫時很難放手操作，體現在盤面上自然就是成交縮量了。期間頂多是些莊股、題材股“上躥下跳”地爭奪眼球，這看上去有很多操作機會，真上手時獲利的可能性其實很低。我覺得普通投資者還是以“守拙”為好，少一些“劍走偏鋒”之心。投資是長遠的事，不能總寄望于好運氣。

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