圖片來源：攝圖網

近期環保壓力增大，部分維生素生產廠家限產；同時出口訂單增多，國內現貨流通減少，維生素市場漸顯活躍。分析人士指出，維生素下游應用成本占比小，但是應用不可替代性較強，預計受到維生素價格反彈提振，行業景氣大概率持續。數據顯示，1月以來，維生素指數累計漲幅達到14.37%，顯著跑贏大市。

產品漲價提振股價

維生素概念昨日大放異彩，新和成、兄弟科技、億帆醫藥、浙江醫藥紛紛漲停的同時，金達威、花園生物、圣達生物、廣濟藥業漲幅也均在5%之上，與主要市場指數大面積回落形成鮮明對照。

吸引存量資金大肆搶籌維生素類個股的關鍵因素是，產品價格向好帶來的博弈預期。數據顯示，本周維生素價格再次大漲，維生素A周均價從273元/公斤漲至327元/公斤，環比漲幅20%；維生素B5從179元/公斤漲至205元/公斤，環比上漲也近15%；維生素D3、維生素B3、維生素K3價格也都呈現出5%左右的增幅。

以維生素A為例，近期部分廠家發貨偏緊限量簽單、貿易商惜售，市場采購積極，報價上揚但成交以小批量補貨為主。歐洲市場價格小幅反彈至61-65歐元/kg。

民生證券認為，由于多數維生素品種下游均為飼料，且行業競爭格局相似，單一小品種短期大幅漲價一定程度上會向大品種擴散，引發行業的漲價潮。與10月底相比，國內下游企業維生素使用成本增長超20%。

一方面，冬季為維生素需求旺季，雖近期在需求上略微受非洲豬瘟影響，但作為飼料中的必須添加品，價格成本占比小，應用不可替代性強，短期內供不應求格局難以改變；另一方面，維生素出口比重有望加碼，價格仍有上漲空間。

行業景氣向好

此外，國聯證券分析師馬群星還認為，巴斯夫恢復供應，行業補庫存需求將令維生素景氣繼續維持。

回顧2017年，當年10月31日巴斯夫德國工廠發生火災宣布不可抗力，由于巴斯夫供應全球79%的檸檬醛，安全事故引起全球維生素A中間體的嚴重短缺，維生素A價格暴漲。

據了解，維生素A的工藝難度大，技術壁壘高。十多年來沒有新的進入者，產業供應格局穩定，目前全球維生素A的產能約為3萬多噸，國外企業為DSM、BASF等，國內企業為浙江新和成、浙江醫藥和金達威，浙江新和成維生素A產能為全球最大1萬噸，行業集中度較高。

馬群星表示，今年6月BASF恢復VA/VE供應表，市場維生素A價格高位回落，巴斯夫復產后運輸到需求端仍需一段時間，目前行業維生素A庫存低，行業仍有補庫存的需要，維生素A價格反彈，行業景氣度仍將持續一段時間。

整體來看，冬季環保壓力猶存，這也成為維生素行業景氣向好的重要籌碼。光大證券預計，短期供給端仍有可能收縮，部分品種企業報停，由于前期維生素價格下跌時間較長，下游庫存偏低，短期價格反彈，但仍需關注環保壓力的持續性以及需求情況。