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“A股公司的停復牌新規更接近國際慣例，國際機構投資者對此會非常歡迎。”就證監會近日發布的《關于完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》（下稱《指導意見》），國際知名指數編制公司MSCI亞太研究部主管謝征儐在接受上證報記者獨家采訪時表示。

《指導意見》的核心內容在于將“不停牌、短期停牌、間歇性停牌”確立為上市公司股票停復牌的基本原則，壓縮了包括重大資產重組事項在內的股票停牌期限。從記者采訪了解到的情況看，停復牌新規無疑成為MSCI提高納入A股權重的一個“加分項”。事實上，包括交易暫停在內的A股市場準入限制一直是MSCI等國際指數編制公司對納入A股與否、是否增加A股納入權重的考量重點之一。也就是說，包括停復牌制度在內的市場制度的改善，與國際指數編制公司納入A股或提高納入A股權重，進而給A股帶來更多增量資金息息相關。

9月25日，MSCI曾推出一項市場咨詢文件，建議將現有的中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%、將深交所創業板市場加入符合MSCI指數條件的證券交易所名單、將中國中盤A股以20%的納入因子一步納入MSCI中國指數。在此次咨詢中，MSCI將審議現有的A股市場準入限制，包括交易暫停、與國際結算周期的一致性、獲得對沖和衍生工具的便利程度，以及使用在岸人民幣進行股票結算等。若此次咨詢的結果是正面的，根據MSCI的測算，或將給A股市場帶來660億美元的海外增量資金。

謝征儐還表示，停復牌新規的短期成效取決于后續迅速且嚴格地實施，這對于增強國際投資者對A股市場進一步改革開放的信心大有裨益。

新規確立的停牌原則，以及相關配套工作安排等內容，也獲得了業內人士的認可。不少人士還對下一步安排給出了建議。東方證券首席策略分析師薛俊預計，新規將極大地縮短資產重組的最長停牌期限，未來上市公司動輒停牌數月的現象有望消失。同時，上市公司濫用停牌自主權的行為將受到遏制，很難再“任性”停牌。

川財證券分析師預計，監管部門還將從收緊停牌時間限制的角度來治理長期停牌問題，具體措施可能包括收緊停牌條件、縮短停牌時間、明確停牌時間表、設立懲罰制度等。

上海證券報記者 張憶