11月7日，A股5G概念股盤中集體爆發。華星創業、宜通世紀、吳通控股、世嘉科技盤中漲停。作為龍頭股的中興通訊盤中上漲8%，午后股價稍有回落，截至收盤上漲2.94%，成交近50億元。

中興通訊在7月11日股價開始反彈后，震蕩上行，今日創出新高。相比7月11日收盤價，至今日收盤股價上漲了66%。這顯示了在5G投資前景明朗的預期中，投資者對中興通訊的信心在回升。

對于今日5G概念股大漲的原因，證券時報記者采訪了多位券商分析師，普遍觀點認為，行業大漲或與近期業內傳言5G牌照將于今年年底發放的消息有關。

“雖然這一消息難以證實的，在市場行情回暖的情況下，未來5G大周期開啟的投資確定性高，從三季報的情況看，通信企業業績回暖趨勢明顯，概念股業績彈性將使通信行業具備中期布局價值。”一位匿名分析師點評稱。

傳5G牌照年內發放

通信行業都在等待5G網絡開啟新一輪投資周期，5G牌照發放后或意味著運營商將開啟建網的新投資周期。

近日，有消息傳出中國5G牌照將在年底前頒發。據《科技日報》11月5日消息，中國工程院院士鄔賀銓在11月2日舉行的2018年粵港澳大灣區院士峰會暨第四屆廣東院士高峰年會上表示：“今年年底，中國有可能發放5G的牌照。雖然5G基站現在已經基本可以商用了，但終端還需要等到標準化完成后，且需試商用，所以還要一些時間。”

鄔賀銓指出，從5G建設來說，中國不會比發達國家晚，且中國一旦商用，就會超過其他國家，因為中國用戶多。他透露，5G技術的國際標準化進程明年9月可以完成。不少國家計劃在明后年投入商用，如日本將在東京舉行2020年奧運會時正式使用5G。

11月5日，新京報報道，鄔賀銓在接受采訪時表示：“5G牌照發放最終時間取決于政府，（但）現在已經準備得差不多了。”

對于今日5G概念股大漲，多位券商研究員認為或與此消息有關。“但是5G牌照發放的準確時間難以得到求證，年底發牌的消息是超于預期的。”一位通信行業資深研究員表示。

分析來看，5G進程的主要里程碑事件包括全球標準落地、運營商頻譜規劃、商用產品成熟與試商用、5G牌照發放(正式商用)、大規模招標建網、5G應用興起與蓬勃發展等階段。其中5G標準(共兩版標準R15和R16)的R15已于今年6月落地,隨后拉開了全球5G商用化進程的序幕。

我國在推動5G建設的政策驅動也在持續加強。申萬宏源梳理相關政策文件分析，2017年8月國務院印發《關于進一步擴大和升級信息消費持續釋放內需潛力的指導意見》，指出力爭2020年啟動5G商用；今年8月份工信部和國家發改委聯合印發《擴大和升級信息消費三年行動計劃(2018—2020年)》確保2020年啟動5G商用；到今年10月國務院辦公廳印發的《完善促進消費體制機制實施方案(2018—2020年)》,明確指出加快推進5G技術商用。從“力爭”到“確保”再到“加快”,5G政策驅動力度在加強。

概念股業績回暖

5G政策相關消息尚難以求證，但是A股市場5G概念股前三季度業績表現回暖趨勢。

據財通證券梳理，2018年前三季度，通信行業整體營收9479.3億元，同比增長14.2%，較半年報增速提高4個百分點；剔除中興通訊、中國聯通和工業富聯后，整體營收3855.3億元，同比增長15.8%，與半年報增速基本持平。

通信行業前三季度整體實現凈利潤220.4億元，同比下滑27.3%，較半年報49.98%的降幅大幅收窄；剔除中興通訊、中國聯通和工業富聯后凈利潤160.7億元，同比增長3.0%，由半年報的負增長扭轉為正向增長。

分析認為，以5G為代表的傳統通信板塊相關企業盈利能力獲得改善。三季度市場進一步下跌，使通信行業整體估值進一步壓縮。整體市盈率從年初最高的80余倍已經下滑至目前的47.3倍。行業業績回暖將進一步拉動估值走低。

中興通訊業務逐漸恢復

中興通訊受美國制裁事件在7月塵埃落定，中興通訊業主逐漸恢復，隨著在國內5G試驗網建設逐步展開，投資者對中興通訊信心回升。

圖片來源：東方IC

中興通訊近日發布的三季報傳遞了積極信號。10月25日晚間披露的三季報顯示，該公司前三季度完成營收587.66億元，同比下降23.26%；而凈利潤則虧損72.6億元。但是三季報顯示，中興通訊在第三季度開始正常運營，實現凈利5.64億元。同時，中興通訊預計2018年度凈利虧損62億元~72億元，上年同期盈利45.68億元。

為應對禁令事件影響，中興通訊提出2018年下半年將強化成本控制、聚焦主業并加大5G投入。中興通訊在運營中也展示了戰略聚焦。9月19日晚間公告，公司與深圳市投資控股有限公司（簡稱“深投控”）簽訂合作框架協議，擬就直接或間接持有的深圳市部分物業資產與深投控進行交易。深投控將在協議生效后3個工作日內，將首期款22億元支付給公司。該事項有利于公司進一步聚焦主營業務。

10月31日晚間中興通訊公告，經董事會審議通過，為了加強公司產品研發投入，公司10月31日與控股股東中興新簽訂了《借款合同》及《質押合同》，公司向中興新借款不超過10億元。

在5G業務進展上。10月份，在北京召開的第三屆5G創新發展高峰論壇上，中興通訊對外展示已經率先完成了3.5GHz系統基站測試、核心網全部功能測試，同時也是業界首家完成NSA低頻全部測試的廠商。同時中興通訊對外公開表示：已經為5G大規模商用做好全面準備。

11月7日，記者就公司5G業務新進展以及公司運營恢復狀況致電采訪中興通訊，公司回避了進一步采訪。