10月23日，A股低開低走，上證綜指收跌2.26%，深證成指收跌2.24%，創業板指收跌1.74%。行業板塊方面，截至收盤，28個申萬一級行業無一上漲。

昨日強勢的券商板塊今日高開低走，板塊指數開盤后一度暴漲近5%，南京證券、國海證券、天風證券、中信建投一字漲停。隨著大盤走低，中信建投打開漲停。

白酒板塊今日表現慘烈，截至收盤，A股19只白酒個股中僅*ST皇臺受政策利好影響繼續漲停，其余18只白酒股全部下跌。洋河股份、水井坊下跌超9%，貴州茅臺、五糧液等9股跌幅超過7%。板塊市值蒸發超1100億。

多空交織，6大關鍵點梳理

兩市超60只個股漲停

盡管大盤下挫，但據不完全統計，今日市場仍然有超過60只個股漲停。說明個股炒作熱情仍在。

融資余額結束8連降

據滬深交易所23日公布數據，截至10月22日，兩融余額7,734.63億，較上一交易日增加13.13億。融資余額方面，上交所融資余額報4676.5億元，較前一交易日增加7.56億元；深交所融資余額報2978.93億元，較前一交易日減少0.71億元；兩市合計7655.43億元，較前一交易日增加6.85億元，結束融資余額8連降態勢。

證券業協會推動千億資管計劃紓解股權質押困局

22日晚間，中國證券業協會透露初步形成證券行業支持民營企業發展集合資產管理計劃的意向性方案。首次由11家證券公司達成意向出資210億元設立母資管計劃，作為引導資金支持各家證券公司分別設立若干子資管計劃，吸引銀行、保險、國有企業和政府平臺等資金投資，形成1000億元總規模的資管計劃，專項用于幫助有發展前景的上市公司紓解股權質押困難。

2只創業板ETF份額本周增加23.5億

截至10月23日，華安創業板50ETF較上周五增加了16.7億份，易方達創業板ETF份額較上周五增加了6.8億份。事實上，今年以來，除了華夏創業板ETF，其余創業板ETF份額一直處于增長態勢，其中華安創業板50ETF呈爆發式增長，較年初增幅達60.48倍。

上市公司擬回購股份規模創下了歷史新高

據Choice數據，截至10月22日，今年以來提出回購預案公司家數已達到770家，擬回購金額上限合計1166億元，不論是家數還是金額均已創下A股各年度新高。而從月度回購數據來看，今年10月正迎來史上最密集的上市公司回購。據Choice數據，今年10月份以來僅10余個交易日的時間，公告中涉及股份回購預案的上市公司數量高達300家，遠超以往任何月份，這還是在10月份未過完的情況下。

10月22日，證監會、司法部等部門擬定了《中華人民共和國公司法修正案（草案）》今日提請全國人大常委會審議，此次公司法的修訂主要聚焦上市公司股份回購層面，修訂內容包括三方面：一是補充完善允許股份回購的情形；二是適當簡化股份回購的決策程序；三是補充上市公司股份回購的規范要求。

證監會主席劉士余在就修訂作說明時指出，上市公司股份回購已經成為資本市場的基礎性制度安排，對公司法有關股份回購的規定進行修改完善，為促進公司建立長效激勵機制、提升上市公司質量，特別是為當前形勢下穩定資本市場預期等，提供有力的法律支撐，十分必要。

北向資金連續2日流出本月累計流出155億

Wind數據顯示，10月23日，滬股通凈流入1.99億元，深股通凈流出5.53億元，北向資金合計凈流出3.54億元。進入10月以來，北向資金整體呈現流出態勢，即便在昨日A股大漲的情況下，滬股通卻凈流出9.68億元，深股通凈流入2.06億元，合計凈流出7.62億元。

后市如何？機構這么看

方正策略：這次救市不一樣

方正策略認為，本周以來，決策層和監管部門罕見就金融市場密集表態，金融穩定發展委員會和國務院常務會議隔日相繼召開，出臺了一系列紓解當前困局、提振市場信心的重磅政策，這既是對7月底中央政治局會議首提“穩金融”的貫徹落實，也是對當前國內外新局勢的及時應對。相較上一次救市，這次或許不一樣。綜合來看，這一系列政策措施切中要害、標本兼治，有利于提升A股市場估值水平，而不確定性在于內部因素明年一季度開始部分行業公司業績下修的風險。

興業證券：堅定反彈，推薦大創新小巨人

興業證券認為，決策層與監管層及時果斷發聲，直面問題，有望改善投資者悲觀預期，統一認識、樹立信心；接連的政策“組合拳”有效避免了一場潛在的流動性“危機”，因而堅定看好市場中級反彈。結構上推薦“大創新小巨人”，大創新是指從年度策略報告里面定義的科技創新龍頭，小巨人是指受股權質押風險以及信心危機而被過度壓制的中小盤績優股。

華創證券：反彈可期，成長占優

華創證券認為，政策回暖很難在短期內改變基本面的趨勢，但可以助力估值的修復，因此市場存在超跌反彈的邏輯。從反彈方向看，前期估值快速收縮的中小創成長彈性更大。一方面是由于當前政策更加注重解決民資、成長企業的現實問題，無論是通過股權承接化解股權質押風險，還是并購重組再融資政策有條件地放開，都有利于成長企業的估值修復；相對地，更看好成長龍頭反彈的持續性。另一方面，大盤藍籌面臨基本面業績考驗的壓力在加大，市場預期諸如萬華和海康等業績低于預期的白馬公司可能會更大范圍地擴散。預計接下來的市場風格會更加均衡，上證50和創業板50指數都有表現的機會。

廣發證券：水窮處迎來階段企穩

廣發證券認為，A股的“市場底”常滯后“政策底”，主要源于政策由緊轉松初期，市場對政策力度及效果存在分歧，以及部分經濟數據仍可能處于慣性下滑態勢，投資者對經濟的擔憂未見緩解。歷史經驗來看，高級別領導人發聲和穩定市場措施的出臺有助減緩對政策力度的猶疑并夯實“政策底”，具備階段性提振市場或緩和下跌幅度的效果。類比幾次較大級別的穩定市場措施或高層發聲之后的市場表現，企穩或反彈的概率較大。當前解決融資和流動性風險的方案漸進出臺，政策暖意緩和投資者擔憂，修復市場風險偏好。

證券時報網 萬健祎