每經記者｜鄭步春    

周三A股大跌，截至收盤，上證綜指跌1.68%至2704.34點，深證綜指跌1.61%至1442.25點。中小板、創業板綜指分別大跌1.30%、1.55%，上證50暴跌2.37%。盤面上，除樂視網、中弘股份這類股票繼續大漲外，其余品種多數下跌，尤其是權重股大跌顯著壓制了市場人氣。

看上去主力資金翻手為云覆手為雨，周二剛漲一天就反手做空，實際情況可能并非如此。上周初開始，土耳其里拉掀起一波貶勢，這次雖然不如前一波凌厲，但仍慢慢逼近前一波調整時的低點。此外，自上周稍早時起，印度盧比、阿根廷比索、南非蘭特等新興市場貨幣紛紛大貶。一時之間，新興市場壓力大增。

上述格局勢必讓投資者對人民幣匯率后市走勢產生猜疑，股市拋壓加重可能有一部分這方面的原因。此外，周三我國港股低開低走，收盤時暴跌2.61%，帶H股的A股明顯承壓，這種情況下指望權重股奮力護盤就不太現實了。

新興市場貨幣暴跌與其國內經濟基本面不佳相關，美聯儲加息進程顯然也是重要的影響因素之一。

但是，個人認為，A股的反應可能有些過頭了。因我國經濟基本面遠優于前述新興市場，且我國沒那么多外債，外儲也相當充足，更重要的是我國產業鏈完整，內需潛力極大。市場之所以有如此表現，可能與中美貿易摩擦關鍵時點即將到來相關。本周五，美國就可能宣布是否對中國2000億美元商品加征關稅。若美國最終選擇加稅，可以預期我國將實施反制措施。

如果美國加征關稅的稅率未達25%，或者是分批加稅，又或者拖延一陣再加稅，那么這對A股可能并不會構成過大壓力，因A股近期備受此事困擾，市場早已反復消化了這個利空。一旦消息明朗，我猜測大盤可能走出利空出盡行情，出現較大幅度的反彈。

在貿易戰消息明朗后，接下來暫時應該不會有更多的壞消息。消息面好轉一方面可以是雙方宣布互征關稅后繼續進行談判，以戰促談，邊戰邊淡；另一方面，政策面有機會推出能減緩貿易戰沖擊的政策利好，比如出臺擴大內需、扶持外貿企業或其他受貿易戰沖擊企業的政策。

滬指近期屢屢失守2700點整數關口。不過，考慮到貿易戰消息已到了明朗節點，故今日2700點失守后一般仍會拉回，投資者不必盲目跟風殺跌，倉輕者反而可考慮逢低補倉。在建倉品種方面，如果投資者預期會有一波像樣的反彈，那么應多選績優白馬股，而不是風頭正勁的績差股、問題股。一般來說，莊股喜歡與股指漲跌反向操作，一旦大盤全面上漲，這些莊股可能出其不意地殺跌。

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