圖片來源：視覺中國

近三個交易日來市場重心雖然漸次上移，但就全市場而言，主力運行方向有進有出，與指數表現并不完全一致。這反映當前投資者謹慎心理仍然濃重，部分活躍資金博弈估值底、量能底的同時，對短線風險的防御性需求同樣突出。昨日，伴隨量能放大背景下的兩市普漲，在一定增量資金入場的刺激下，主力資金一掃踟躕之態，參與行情做多意愿顯著提升。wind數據顯示，滬深市場昨日共計獲得172.35億元凈流入，多數行業板塊和個股也同獲“活水”洗禮；反觀上一周，僅有大金融和家電板塊區間獲得凈流入。

市場情緒回暖

估值底、地量底相繼浮出水面后，7月以來始終牽制市場的情緒底能否出現短線改善？

上周末，央行重啟逆周期因子，緩解人民幣貶值壓力；最新數據揭示，社保基金日前再度加倉A股；A股納入MSCI比例即將提升，吸引海外資金流入建倉……受到多重利好發酵提振，本周一A股做多熱情急速升溫。

相比上周成交階段性地量，上周三兩市合計成交額甚至不足2300億元，昨日市場交投明顯活躍，滬深市場成交額均出現大幅放量，其中滬市全天成交1414.30億元，深市成交1818.50億元。在資金做多活躍帶動下，5G、軍工、軟件信息等概念輪番表現，盤面形成久違的逼空態勢。

截至昨日收盤，滬綜指漲1.89%報收2780.90點；深成指漲2.87%報收8728.56點。與此同時，作為主要指數中的領漲品種，創業板和中小板昨日分別報收1493.43點和6020.96點，具體漲幅為2.99%、2.89%。

由此，昨日市場資金運行方向又一次轉向凈流入，達到172.35億元，兩市獲得主力凈流入的股票數量也達到2066只，為兩周來最高。滬深300板塊凈流入額也從上周五3.03億元水平一舉激增至昨日104.004億元，創出3個月來單日最高水平。此外，創業板也不遑多讓，昨日凈流入額達到30.33億元。

不過必須看到的是，此番增量入場心態較為平和，主要以捕捉場內超跌機遇為主，同時無論資金流入步調還是流入方向，也主要集中在白馬股和成長陣營。根據wind數據，昨日開盤主力凈流入額僅為3.51億元，尾盤階段也僅為28.44億元。分析人士認為，這意味著量能問題仍是接下來影響指數表現和財富效應的關鍵。倘若量價配合良好，則市場有望延續向上；反之或重回低位震蕩，為中期反彈夯實基礎。

主力有序調倉

從行業方面來看，28個申萬一級行業中，昨日獲得主力凈流入的板塊達到26個，僅有鋼鐵和紡織服裝板塊分別凈流出8039.95萬元和8622.75萬元。

凈流入板塊中，以新興行業和大消費領域最為“吸金”。電子、醫藥生物、計算機、通信、食品飲料、家用電器板塊昨日凈流入規模最為居前，這與主力追捧創業板與滬深300表現不謀而合。具體而言，這六大板塊凈流入額分別為29.02億元、19.55億元、16.78億元、16.53億元、14.04億元和11.62億元。

指數方面，申萬休閑服務、通信、食品飲料、電子、醫藥生物、家用電器指數昨日漲幅最大，大致分布在3.2%-5.3%之間；鋼鐵、銀行板塊漲幅墊底，分別是1.07%和1.32%。但整體而言，昨日行業板塊全線飄紅，財富效應極為顯著。個股方面，昨日兩市上漲股票數量多達3262只，占正常交易股票數量的95.12%。

而上周，申萬行業中僅有大金融和家電板塊吸引主力“逗留”，化工、計算機、電子、采掘、公用事業、鋼鐵板塊則是同期凈流出規模較大的板塊。

這表明，昨日場外資金入局參與做多的同時，活躍資金已然展開調倉換股，對前期獲利較為可觀的品種進行一定量兌現，而此前超跌程度較大的成長品種以及具備較高安全邊際的消費板塊則獲得青睞。分析人士認為，短期來看，隨著市場環境轉暖向好，短期市場存在明顯的修復需求，不過畢竟縈繞市場久矣的外部風險尚未出清，行情或存在反復可能，建議投資者謹慎跟風追高。