每經記者｜趙云 劉海軍    每經編輯｜李一瑋    

資料圖（圖片來源：視覺中國）

可長點心吧，別迷戀內幕交易了！

昨日（8月24日）晚間，證監會連發4份行政處罰決定書，其中3份是對內幕交易同一只股票的4名當事人進行處罰。

不同尋常的是，參與內幕交易的這幾個當事人，并非來自上市公司、重組方或者券商和會計所等中介機構。他們分為兩組各自炒股，一邊是負責給重組項目授信融資的招商銀行分行高管，另一邊的三個則分別是：

1.參與融資方案討論會的招行支行員工的老爹

2.那位支行員工業務上的老熟人

3.該熟人的多年好友

然而，即便有內幕消息的幫助，在一番操作之后，招行分行高管賺了8萬；而支行員工這邊，僅老爹小賺1萬，熟人和熟人的朋友卻巨虧近400萬，還被證監會罰款180萬……

目瞪口呆之余，且和每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者一同復盤這個神奇的故事。

“緣起”Teenie Weenie

幾乎在每個商場，E-LAND（衣戀）和Teenie Weenie這兩個品牌的店鋪都是“鄰居”，但它們其實已經不屬于同一個集團了。

早在2016年9月3日，A股上市公司維格娜絲（603518.SH）就公告了擬收購Teenie Weenie品牌的事項。2017年，原屬于衣戀集團旗下的Teenie Weenie正式被維格娜絲收購。

但今天我們不討論Teenie Weenie的女裝好不好看，而是要講講維格娜絲擬收購公告之前幾個月的事情。

那年4月上旬，還是春暖花開的時候，株式會社衣念世界（以下簡稱衣念世界）正在為出售衣念時裝香港有限公司（衣念香港）及其關聯方持有的Teenie Weenie品牌及該品牌相關的資產和業務尋找潛在的投資人，其中就包括維格娜絲。

5月7日，希望豐富和完善公司品牌和產品線、繼續發展壯大的維格娜絲，召集管理團隊成員開了個會，確定參與收購競標。注意，這時內幕信息就已經形成了！

根據后來的公告，本次交易預估值約為57億元人民幣。

6月3日，維格娜絲發出第一輪投標書，6月7日，得知自己已進入第二輪競標后，維格娜絲開開心心地找上了招商銀行，希望他們協助做個幾十億規模的融資方案。

于是，內幕交易的幾名主人公先后正式出場了。

“情定”招行會議室

證監會的行政處罰決定書通報顯示，當事人共有4名，分別是：

時任招商銀行南京分行授信審批部副總經理的胡忠權、招商銀行南京江寧支行員工樊某的父親樊通興、與樊某因業務關系保持密切聯系的于洪瑞，以及于洪瑞的多年好友王風雷。

不過，率先亮相并發揮重要作用的，其實是至今仍不知全名的兩個人。

2016年7月4日，招商銀行總行投行部、招商銀行南京江寧支行員工趙某和樊某，與維格娜絲召開融資方案討論會。也就是說，最先知悉內幕信息的人中，就有趙某和樊某，但或許礙于身份和其他考量，他倆沒有立即行動。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

第二時間知悉內幕信息的則是胡忠權。7月29日，衣念世界告知維格娜絲競標成功。當天以及幾天后（8月2日），招商銀行南京分行兩次召開對維格娜絲的授信審批會議，作為授信審批部副總經理的他參會并發表意見。

8月25日，招商銀行總行審貸會審批通過維格娜絲融資方案；4天后，維格娜絲獲悉了這一消息，便喜滋滋地開始準備披露公告。

根據有關規定，在9月3日維格娜絲正式披露收購公告前，對Teenie Weenie的收購都屬于內幕信息。在這期間，一個緊迫的問題擺在了樊某和胡忠權等人面前，那就是——得趕緊用手上的“獨家信息”撈一筆啊！

“逐利”二級市場

雖然先后知悉了內幕信息，但自始至終胡忠權與趙某、樊某是相互獨立、沒有交集的兩撥人。

胡忠權決定親自下場炒股。手握“胡忠權”、“胡某凱”兩個證券賬戶的他，在2016年那個8月進行了這樣一番操作：

8月18日，“胡忠權”證券賬戶買入維格娜絲7400股，成交金額逾23萬元；8月25日買入維格娜絲6400股，成交金額19.6萬元。

“胡某凱”普通證券賬戶則從8月5日至8月18日共買入維格娜絲3.75萬股，成交金額114.5萬元；8月12日賣出“維格娜絲”17000股，成交金額51.2萬元，剩余2.05萬股作為擔保品劃入“胡某凱”信用證券賬戶。

隨后，“胡某凱”信用證券賬戶于8月18日買入維格娜絲6.49萬股（不含普通賬戶劃入20,500股），成交金額202萬元。

另一邊的趙某、樊某，選擇了更為隱蔽的做法——讓別人動手。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

樊某將內幕信息泄露給了父親樊通興，2016年8月份至12月份，父子倆共計打了48通電話。

2016年8月24日，“樊通興”信用證券賬戶買入維格娜絲4650股，成交金額14.6萬元。他買維格娜絲的資金，是通過賣出其他股票籌集的。

而內幕消息還在繼續傳播。證監會處罰書顯示，于洪瑞與趙某和樊某均認識，因業務關系保持頻繁聯系，從而獲取內幕信息。2016年8月至12月，于洪瑞和趙某共計通話116次。2016年8月至11月，于洪瑞和樊某共計通話20次。

2016年8月15日，“于洪瑞”證券賬戶開始買入維格娜絲，至8月26日，累計買入46.63萬股，成交金額144.8萬元。

王風雷與于洪瑞則是多年好友，聯絡頻繁，關系密切，于洪瑞甚至曾無息出借300萬元給王風雷。根據王風雷詢問筆錄，其決策交易維格娜絲就是于洪瑞向其推薦的。

處罰書顯示，王風雷控制使用“王某虹”、“陳某英”證券賬戶進行交易，其中：

“王某虹”證券賬戶于2016年8月12日至8月24日買入維格娜絲12.79萬股，成交金額388.9萬元。

“陳某英”證券賬戶在2016年8月15日開始買入維格娜絲，至8月23日共買入9.3萬股，成交金額為285.8萬元。

“落幕”虧錢又認罰

2016年8月30日起，維格娜絲因重大資產重組，開始了長達數月的停牌。上述四人買入的股份也暫時封存，他們期待著高位賣出，狠賺一筆的那一刻。

但現實并沒有那么順利。當年12月19日，維格娜絲復牌即漲停，報33.99元/股。

樊通興當天就把持有的股份全部賣了，成交金額15.8萬元，實際獲利11549元。胡忠權則是一點一點減持股份的。兩個賬戶直到2017年8月24日才全部清倉，實際獲利共計82980.15元。

但于洪瑞和王風雷就沒那么好運氣了，他倆在這一內幕交易過程中均未獲利，反而出現了較大虧損，加起來接近400萬元。其中：

和胡忠權采取相同策略的于洪瑞，截至2017年8月24日全部賣出，實際虧損222.67萬元。

復牌當天就清倉的王風雷，兩個賬戶加起來竟實際虧損176.75萬元。

總的來看，于洪瑞、王風雷、樊通興和胡忠權4人從不同渠道提前了解到維格娜絲會收購Teenie Weenie的信息，并且都在二級市場進行了股票操作，違反《證券法》第七十三條、第七十六條第一款的規定，構成《證券法》第二百零二條所述的內幕交易行為。

而根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據《證券法》第二百零二條的規定，證監會決定：

沒收胡忠權違法所得82980.15元，并處以248940.45元的三倍罰款；

沒收樊通興違法所得11549.07元，并處以34647.21元的三倍罰款；

對于洪瑞內幕交易行為處以60萬元的罰款，對其建議他人買賣相關證券的行為處以60萬元的罰款，合計處以120萬元的罰款；

對王風雷內幕交易行為處以60萬元的罰款。

圖片來源：視覺中國

用數百萬的資金參與內幕交易，結果卻是分別虧損223萬元和178萬元，最后還得了證監會處罰，實在是得不償失。

有券商人士對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示：“客戶經常會問我們從業人員有沒有內幕消息，買啥才能賺到錢。股民肯定都想炒股賺錢，都認為掌握內幕消息后進行交易肯定是賺錢的捷徑。”

不，天上真的不會掉這么美味的餡餅。

值得注意的是，在這三起內幕交易中，證監會的調查包括查詢相關證券賬戶交易終端硬件信息、證券賬戶資料、銀行賬戶資料、相關人員詢問筆錄、通訊記錄、交易所相關數據信息等多種形式。

證監會新聞發言人近期還提到，上市公司并購重組領域已成為內幕交易違法行為的易發、高發地帶，證監會將對該領域發生的違法行為予以持續嚴厲打擊。

“資本市場是信息市場，克服內外信息不對稱的市場缺陷，保證投資者對上市公司經營信息的公平獲取是保障廣大中小投資者合法權益和資本市場健康發展的題中之義，部分上市公司內部人及其利益相關方利用信息優勢進行內幕交易，妄圖非法獲利，嚴重擾亂資本市場發展秩序，侵害了廣大投資者的合法利益，必須嚴懲。”

“證監會將常抓不懈，持之以恒打擊內幕交易違法行為，不斷強化監管執法，督促相關內幕知情人律己慎行，保守公司經營秘密，恪守職業道德，一旦觸碰法律底線，絕不姑息，必嚴懲不貸。”