每經編輯｜杜宇    

圖片來源：視覺中國

券商板塊午后發力，西部證券直線沖擊漲停，東方證券、中國銀河漲4%，浙商證券、第一創業、浙商證券快速跟漲。

7月24日，西部證券實際控制人陜西投資集團有限公司及控股股東陜西省電力建設投資開發公司，通過深圳證券交易所證券交易系統以集中競價的方式合計增持35018329股，占公司總股本的1.00%，增持均價8.75元。無論是增持的股份數量還是金額，西部證券股東的這一增持在近來已公告實際增持情況的券商股中手筆最大。

7月初，太平洋證券和華泰證券分別獲第一大股東的增持。更早前，5月31日，山西證券公告稱，控股股東山西金控通過二級市場增持公司股份104.09萬股。

分析人士指出，股東增持大都是基于對未來發展的信心和長期投資價值的認可，同時為提振市場信心。

多數證券分析師認為，券商板塊估值持續下跌，已具有修復的預期，板塊投資價值開始顯現。

招商證券分析師鄭積沙表示，券商負面壓力緩釋，板塊有望反攻。首先，股票質押業務風險被動緩釋。一方面，資管新規明確“老產品可以對接新資產”，信用與流動性風險明顯緩解；另一方面，市場企穩，質押標的價格下跌壓力釋放。其次，自營業務預期有望改善。股票方向性投資收益率預期提升，券商信用債投資負面壓力消退。第三，券商板塊的基金持倉創下2005年以來新低，截至6月底，公募基金對券商板塊的持倉僅為0.13%，反攻潛力大。

國泰君安分析師劉欣琦表示，市場對券商股票質押業務風險的擔憂，是目前壓制龍頭券商估值的關鍵因素。部分龍頭券商PB跌破1倍，龍頭券商有望迎來估值修復。目前部分券商破凈確實反映出市場極度悲觀的預期，PB在1倍附近的券商已經進入到價值投資區間。

“盡管券商股短期仍有下降可能，但長期來看，上升空間遠大于下降空間。”李勇表示，券商板塊最佳配置時機處于市場行情啟動之初，經濟回暖會導致該板塊大幅回升。從經濟面看，基建投資蓄力待發，整體經濟有望企穩回升。

“行業政策復蘇有望形成共振，提振板塊信心。”鄭積沙表示，大資管領域出臺一系列新政，目前針對證券、基金、期貨以及其從事私募資管業務子公司的監管尺度和要求更嚴，后續存在進一步改善的空間。

此外，2018年券商分類監管結果出爐，龍頭券商評級整體穩定。中泰證券分析師陸韻婷表示，龍頭券商強者恒強，業務資格與評級掛鉤、規模與凈資本掛鉤或成為趨勢，集中度有望持續提升，龍頭券商傳統業務具有規模優勢，新業務具有潛力。她說：“同時要關注不確定因素對市場交易情緒的影響，以及股票質押業務減值準備對部分券商業績造成的壓力。”

每日經濟新聞綜合（中國證券網）

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