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因不正當處理操作存托憑證（ADR）發行，德銀將向美國證券交易委員會（SEC，下稱“美國證監會”）支付近7500萬美元的罰款。

這也是近三年以來德銀第八次因涉訴事件被罰款，累計支付罰金已超過84億美元（約合人民幣568.33億）。官司纏身加上對高成本高風險業務的依賴，也導致其連續三年虧損，即使是超預期的二季度初步業績，也被業內諸多質疑。截至周五收盤，德銀股價在法蘭克福市場年內累計下跌超過35%，是今年表現最差的歐洲大銀行股。

今年6月初，德銀CEO發布聲明稱，德銀一直都在對自身問題進行修復，以加強其內部管控環境和基礎建設，緩解公司內部和監管部門的擔憂。“目前德銀正在高度集中精力解決其美國子公司的問題，未來也將繼續努力”。

因不當操作ADR被罰7500萬美元

據外媒7月20日消息，德意志銀行的美國存托銀行經紀商部門當日同意支付7500萬美元，以解決他們在美國違規發行存托憑證(ADR)的指控。

關于ADR違規行為的調查是從2016年底開始的。當時美國證監會向多家ADR存托銀行發出傳票，調查該些銀行是否違反防止市場濫用，以及稅務欺詐的管控措施。

其中一個詢問重點是，銀行有沒有在本身無持有股份下，預先發行ADR。由于每個國家收市時間不同，這個做法可令交易更加暢順，但監管機構憂慮，預先發行ADR將導致濫用“無貨沽空”的非法行為，同時此類操作會被用于不同稅收制度之間的非法套利。

美國證監會表示，德意志銀行信托美洲公司和德意志銀行證券公司向客戶提供ADR，這是代表外國股票所有權的證書，但實際上并未提供實際股票支持，這樣的ADR屬于濫用行為。該委員會補充道，由于兩家德銀旗下公司未能履行相應職責，目前已經同意支付3000萬美元的罰款和利息，并將被沒收4500萬美元的利潤。

據了解，ADR是海外公司在美國掛牌買賣的證券，相關股票是寄存在大型銀行之中。按照規定，出售或轉讓ADR的經紀商通常負責確保將匹配數量的外國股票存入托管方。

公開信息顯示，此前多家國內赴美上市公司都選擇德銀作為納斯達克上市ADR項目的存托銀行，其中包括京東、汽車之家、去哪兒網、51Talk等知名企業。

3年內多張罰單纏身，凈利連續下滑

這并非是德銀今年收到的唯一一張罰單。公開信息整理顯示，近三年來，德銀八次因各類涉訴事件被罰款，累計支付罰金已超過84億美元，其中包括2018年了結的兩張罰單。

最近幾年德意志銀行可謂困境重重，官司纏身加上對高成本高風險業務的依賴，導致該行連續三年虧損，其中2017年稅后凈虧損5億歐元。今年一季度，該行凈利潤降至1.2億歐元，同比縮減幅度高達79%。

今年4月，評級機構標普稱，德銀的管理層重大變動凸顯其面臨“戰略挑戰”，或就此引發更多耗費資金的重組行動，令原本就已大幅增長的利息開支進一步攀升，從而引發更多流動性風險，及市場對其償付能力的擔憂。

為此，標普宣布將德意志銀行長期信用評級置于負面觀察名單， “A-”信評暫時不變。今年6月初，標普將德銀評級由“A-”下調至“BBB+”。

另一方面，德銀的股價也表現不佳。今年6月底，德銀股價在法蘭克福市場跌破9歐元，創下歷史新低。主要原因則在于，投資人對4月份上任的德銀CEO克里斯蒂安-索英（Christian Sewing）及其削減全球投行業務，重新專注歐洲核心業務的戰略能否奏效產生懷疑。

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此外，當地時間6月28日，美聯儲公布壓力測試結果《2018綜合資本分析與檢查：評估框架與結果》。報告顯示，德銀未通過該環節的測試，美聯儲認為“整個公司的資本規劃存在重大缺陷”，而德銀也是唯一一家未得到通過的銀行。報告指出，德意志銀行在風險管理、數據管理，以及應對壓力測試的方法都存在問題。美聯儲認為，“德銀目前的這些缺陷會影響其未來擴充資本的能力。”

索英此前也在6月初發布聲明表示，德銀（Deutsche Bank AG）母公司德意志銀行集團（Deutsche Bank Group）的財務非常健康，資本狀況良好，流動性儲備充足，并一再強調德銀財務穩定無需擔憂。

聲明還表示，德銀一直都在對自身問題進行修復，以加強其內部管控環境和基礎建設，緩解公司內部和監管部門的擔憂。目前德銀正在高度集中精力解決其美國子公司的問題，未來也將繼續努力。

德銀日前稱，該行已經在裁減員工的計劃上取得了一定進展，其員工人數減少了1700人左右，至略多于95400人。該行在5月下旬宣布，為了進一步控制成本和提高盈利，計劃在2019年前裁員人數增加7000人。

二季度初步業績超預期

事實上，在7月20日的罰單之前，德銀剛剛披露了定于7月25日正式公布的部分財報數據初值。

該行預計，今年二季度凈利潤約為4億歐元(約合6.634億美元)，約為此前市場預期值的2.5倍；預計二季度稅前利潤約為7億歐元，約合市場預期值的2.2倍；二季度營業收入也略高于市場預期，止住了急劇下降的勢頭。

強勁的盈利預期也在一定程度上表明，德銀的成本降幅都將超出分析師此前預期。這對于這家正在“節流”以恢復盈利能力的銀行而言，絕對算得上是一個好消息，德銀當日股價在法蘭克福市場和美股市場均聞風大漲。

不過，亮眼的數據也引發業內質疑。譬如，德銀已披露的業績增長多來自一次性項目，二季度營業收入中就有1億歐元來自資產出售和技術性項目；德銀的交易收入明顯下滑等。

也有分析師和投資者稱，現在就對德意志銀行是否已經走上了一條可持續的復蘇之路作出判斷還為時過早。

此外，德銀在中國設立的獨資法人銀行——德意志銀行（中國）近期也迎來好消息。德銀中國在7月11日獲批成為第六家可以承銷非金融企業債務融資工具業務的外資銀行。

考慮到外資行參與銀行間市場債券承銷以熊貓債業務為主，德銀中國獲得這一資質，將有利于其發揮境外客戶資源，吸引更多的境外企業到中國債券市場發債。

中國貨幣網披露的信息顯示，德銀中國連續多年凈利潤下滑。其中，去年該行營業收入同比下降19.2%至13.35億元，全年實現凈利潤3億元，同比下滑53.4%，降幅較2016年進一步擴大。截至去年末，德銀中國總資產約550億元，較年初減少22%。

（來源：券商中國 作者：安毅）