每經記者｜張壽林    每經編輯｜姚祥云    

國開行總行本次上收分行棚改項目審批權，背后到底發生了什么？《每日經濟新聞》記者從一位接近國開行的人士處獨家獲悉，目前棚改貨幣化安置在推進過程中存在“走樣”的現象。

棚改自2014年開始推進，出發點本來是去庫存和改善民生，解決城中村問題，通過棚改讓住房困難群眾“出棚進樓”。

過去幾年，棚改主要采取實物安置方式，由政府建安置房后向棚戶區居民分配，2015年之后，棚改轉向貨幣化安置。

PSL是棚改貨幣化資金的重要來源

據業內人士介紹，棚改貨幣化安置就是對棚戶區改造采用貨幣化補償而非實物安置，棚改居民可以直接獲得補償款，并在商品房市場自主購置住房。

但上述接近國開行人士透露，隨著政策逐步執行，棚改貨幣化卻抬高了房產價格。“在這種情形下，這就不再像是棚改了，而是房地產化了。”

抵押補充貸款（PSL）是棚改資金來源的重要一方面。資金流向為央行通過PSL向國開行發放貸款，國開行通過棚改專項貸款向地方政府發放貸款，地方政府通過貨幣化安置向棚戶區居民發放補償款，地方政府拆遷賣地后償還國開行貸款，國開行償還央行貸款，形成資金流的閉環。PSL可以理解為是一種基礎貨幣投放的新渠道，借助棚改貨幣化實現對三線、四線城市的貨幣定向投放。

上海易居研究院綜研中心總經理崔霽此前指出，棚改是三線、四線城市房地產熱銷的重要原因。根據70城房價指數顯示，三線城市自2015年以來同比漲幅持續上升，而一線、二線城市同比漲幅于2016年“930”達到頂峰之后一路下降，2017年6月份，三線城市同比漲幅近五年首次超過一線、二線城市，9月份一線、二線、三線城市新建商品住宅價格指數同比增幅分別為1.5%、5.6%和7.9%。

分行審批權限一并上收總行

記者注意到，2014年4月份央行創設PSL（抵押補充貸款），加大對“棚戶區改造”重點項目的信貸支持力度。2015年至今，棚改安置模式重心逐漸轉向貨幣化安置，PSL成為貨幣化安置的主要資金來源。在 2014 年創設 PSL 之后，國開行在 2014 年、2015 年和 2016 年新增 PSL 分別為 3831 億元、6981 億元、9714億元，利率僅為2.75%。國開行的棚改資金占到整個棚改資金來源的65%。

歷史上來講，很大一部分權限，總行是上收的。因為和任何一家機構都一樣，分行權限有一個額度范圍，超過一定額度，都是收歸到總行的。“而這一次，把分行的權限一并上收到總行了。”上述接近國開行人士說。

他也坦言，分行這兩年在合同上出現一些違規現象，后期可能引發一些債務隱患。