每經編輯｜杜宇    

5月15日訊，食品飲料板塊午后集體拉升，湖南鹽業、西王食品、鹽津鋪子均封漲停，廣州酒家大漲7%，千禾味業、克明面業、洽洽食品、好想你等個股紛紛走高。

上周食品飲料子行業中啤酒上漲幅度最大,主要是青啤提價引發的事件性驅動,5月6日,青島啤酒重要單品青島優質單箱全國提價2元,青島啤酒區域經理表示,青啤上次提價整體反響不錯,但也存在部分地區對價格波動接受度較低。從啤酒行業來看,需求端人均消費提升空間有限,產品升級為未來看點；供給端2014年行業步入調整期,啤酒產能下滑,產能過剩,五強集中度不斷提升。目前行業龍頭公司紛紛進行關廠、提價、推高端產品等舉措改善公司經營情況,行業呈現向上趨勢,建議關注啤酒行業的超長期投資機會。

此外,建議關注小食品行業龍頭。需求端,隨著互聯網信息的發展,口碑好質量高性價比高的品牌逐步走出區域限制走向全國;供給端,受制于成本和政策等方面壓力,中小企業加速退出,子行業龍頭市場份額不斷提升。公司推薦上,建議重點關注克明面業,克明面業是中高端掛面龍頭,2017年11月市占率19.16%,行業第2/3/4品牌市占率均不足10%,公司具備產品、品牌、渠道、規模優勢,長期將受益集中度提升。同時公司向上游延伸,未來成本將逐步下降,成本優勢明顯。其他公司建議關注安井食品、絕味食品、桃李面包、好想你、涪陵榨菜、洽洽食品。

行業重點推薦:克明面業:中高端掛面龍頭,員工持股激勵到位;安井食品:行業龍頭表現優異,2018年高速增長可期;絕味食品:休閑鹵制品龍頭,內生外延增長可期;桃李面包:量價齊升穩步增長,全國擴張繼續推進;涪陵榨菜:傳統榨菜持續增長,脆口符合健康消費趨勢;洽洽食品:新品加速放量,向上趨勢明顯;好想你:規模效應顯著,盈利能力不斷提升;山西汾酒:引入戰投華潤,全國推進可期;水井坊:區域擴張穩步推進;貴州茅臺:系列酒高增長,價格基本平穩;五糧液:管理層務實進取,順價促進正循環。

國海證券（余春生 陳鵬）

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