證券類節目主持人廖英強被罰沒1.29億元一案引發社會關注。中國證券報認為，此舉彰顯監管部門嚴打股市“黑嘴”，規范證券信息傳播秩序的決心。在移動互聯網重構信息傳播格局的當下，嚴打股市“黑嘴”，保護中小投資者利益亟需從強化證券類信息管理、完善民事賠償制度等方面多管齊下。

股市“黑嘴”的危害不容小覷。一是給中小投資者造成直接損失。“黑嘴”操縱市場行為一般是在公開薦股之前自己先行建倉，然后反向賣出，俗稱“搶帽子”。其間，不知內情的中小投資者成為買單人，遭受股價下跌損失。二是破壞了證券信息傳播秩序。一些網絡名人、大V利用自身影響力發布影響股市或個股的言論，以販賣保護中小投資者利益的情懷之名，行給某些利益集團代言之實。更甚者，編造、傳播虛假信息，從中牟利。

股市“黑嘴”為何如此猖狂？一方面，新的傳播環境下，“名嘴”成名更為容易，并可利用微博、微信等社交工具實現有效傳播，培養“粉絲群”。在巨大利益誘惑面前，在可以逃脫監管的僥幸心理下，“名嘴”的“黑化”也就在一念之間。另一方面，法律法規的威懾力有待進一步提高。從過往案例來看，除了被稱為打擊股市“黑嘴”第一案的汪建中被判處有期徒刑7年之外，其他案例再無入刑情況。而且，由于民事賠償制度的缺失，行政處罰對違法者的威懾力無法有效發揮。

嚴打股市“黑嘴”可從強化證券信息管理、完善民事賠償制度等方面多管齊下。這需要多個監管部門協調合作，凝聚監管合力。在證券信息管理方面，移動互聯網技術的賦能效應激活了個體的信息生產、傳播能力，以管機構為主的信息管理方式部分失效。對于會影響股價波動的證券類信息管理，可嘗試引入分類管理、牌照管理思路。前者是指將有一定影響力、粉絲數量的自媒體、網絡大V納入監管范疇，參照傳統媒體監管方式強化自律管理與違規懲處；后者是指薦股類信息的發布主體應具備證券從業資格。

更重要的是，通過完善民事賠償制度、追究刑事責任、頂格處罰等措施，提升打擊“黑嘴”的威懾力。根據證券法，操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。但在實踐中，該條文尚缺乏相應實施細則或司法解釋來落實，且目前尚無民事索賠勝訴的案例。根據證券法，操縱證券市場的可沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。另外，根據刑法，操縱證券、期貨市場，根據情節嚴重情況可處十年以下有期徒刑。那么，在民事索賠難的背景下，對于涉案金額大、情節嚴重的股市“黑嘴”案件，有必要采取追究刑事責任、頂格處罰的形式來加以嚴懲。

嚴懲只是保護中小投資者、凈化市場生態的一個方面。中小投資者也應提高自我保護能力和風險意識，摒棄“一夜暴富”“搭便車”心理，增強獨立研究能力和信息分辨能力，不偏聽，不盲從。當然，知易行難，民事賠償制度的救濟意義也正在于此。