每經記者｜陳星    每經編輯｜張海妮    

圖片來源：視覺中國

4月23日晚，沃森生物（300142，SZ）發布2017年年報及2018年一季報。由于已轉讓的血液制品公司河北大安未完成業績承諾的影響，沃森生物2017年度巨虧5.37億元，而上年盈利超7000萬元。

值得注意的是，年報數據顯示，沃森生物自主疫苗產品在去年已取得恢復性增長、凈利亦同比上升。得益于此，今年一季度，沃森生物成功扭虧，實現歸母凈利潤2375.83萬元。

多份機構研報表示，看好手握多個重磅疫苗產品的沃森生物后期發力表現。但《每日經濟新聞》記者注意到，以HPV疫苗為例，沃森生物就面臨來自國內疫苗企業與跨國藥企的多重競爭。 

今年一季度扭虧

4月23日晚，因原子公司河北大安未完成業績承諾而遭遇“黑天鵝”的沃森生物釋放一季度業績利好。沃森生物發布的2018年一季度業績顯示，報告期內，公司實現營業收入1.18億元，同比增長36.59%；實現歸母凈利2375.83萬元，成功扭虧。

沃森生物在財報中表示，自主疫苗產品銷量增長是導致公司營收、凈利雙雙增長的主要原因。公司稱，伴隨國內疫苗行業的良好發展態勢，原有自主生產疫苗產品銷量的持續穩定增長、新品23價肺炎球菌多糖疫苗取得較好銷售業績，公司得以扭虧為盈。

沃森生物披露，今年一季度，子公司玉溪沃森獲批簽發疫苗產品數量合計713.2萬劑（瓶），同比增長182.27%。其中，公司主力產品Hib疫苗兩種瓶型分別較上年同期增長537.70%及149.17%，23價肺炎疫苗實現79萬批簽發量。

由于自主疫苗銷售量和銷售額的增長，根據推廣協議、配送協議計提的銷售費用同比增加2102.24萬元，與另一子公司銷售費用一起核算后，沃森生物報告期內銷售費用同比增幅為76.14%，高于公司營收與凈利的增幅。

曾在上市之初被視為疫苗行業白馬股的沃森生物，近幾年，一度受困于山東疫苗案及并購標的業績不及預期等問題。但從其披露的2017年年報來看，去年公司自主生產疫苗產品銷量已取得恢復性增長，銷售收入同比增長130.99%；凈利潤較上年同期增加8060.02萬元，同比增長625.20%。

有機構研報顯示，隨著2016年山東疫苗案引發的政策變化等不確定因素正逐漸消除、行業新政逐步落地及行業環境進一步規范，疫苗類企業盈利能力將得到較快提升，隨著藥審加快，即將上市的重磅產品將提升相關上市公司業績。 

疫苗業務陷入龍頭競爭格局

有不愿透露姓名的業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，無論是肺炎球菌疫苗、HPV疫苗還是Hib疫苗等，此前一直由跨國藥企占據龍頭甚至是壟斷地位，國內上市的大多是低價的一類苗或同質化的二類苗，競爭門檻低，企業盈利能力也十分有限。

“但隨著相關部門出臺新政刺激仿制藥發展，加之疫苗行業廠家少、重磅產品多集中在少數研發企業手上。隨著上述疫苗產品對應的國產產品上市，部分疫苗龍頭企業已經受益或將打開巨大成長空間。”上述業內人士補充道。

值得注意的是，以沃森生物為代表的國內疫苗企業雖然步伐迅速，但仍處于緊跟外企腳步的階段。以HPV疫苗為例，沃森生物2017年年報顯示，其子公司2價HPV疫苗已進入III期臨床研究階段，9價HPV疫苗則于今年1月獲得臨床實驗批件。但僅在國內，沃森生物就面臨擁有默沙東4價HPV疫苗獨家代理權的智飛生物（300122，SZ）等的競爭，養生堂旗下的萬泰生物亦在2017年11月獲準開展9價HPV疫苗臨床試驗。

《每日經濟新聞》記者從國家食藥總局藥品評審中心查悉，跨國藥企默沙東的9價HPV疫苗上市申請亦在本月20日獲得受理，其4價HPV疫苗已經在去年11月獲批于國內上市。

競爭者眾，加之9價疫苗對4價、2價等有擠壓式競爭特性，沃森生物如何應對隨之而來的挑戰？據沃森生物副總裁黃鎮此前對外透露，公司的2價疫苗將主要滿足比爾·蓋茨基金會的采購訂單，提供給非洲及其他落后地區的婦女接種，而9價疫苗將主要參與國內市場競爭。

早在2012年時，沃森生物就確定了“疫苗+血液制品+單抗”的三駕馬車發展戰略，眼下，公司自主疫苗業務取得恢復性增長，而已轉讓的血液業務公司河北大安剛剛因為未完成業績承諾進行巨額賠付。針對單抗業務，沃森生物董秘張荔曾對媒體表示，自2017年以來，公司的財務成本已經大幅降低，但目前拖累報表的主要是對單抗的研發投入。

4月24日下午，記者撥打了沃森生物董秘辦公開電話，但截至發稿未聯系上對方。