在國內經濟向高質量發展轉型的當下，大批高污染、高耗能、低效益的傳統工業亟待升級改造。三聚環保作為一家綜合性能源服務公司，多年來持續為國內基礎能源工業的產品清潔化、產品質量提升及生產過程的環境友好貢獻著自己的智慧。

這些年來，公司為國內多地的傳統化工、能源項目提供了一系列旨在改造工藝、提升效能的產品、技術及服務，卓有成效地為各地方的多個經濟領域樹立了高質量發展的樣本。

4月20日，公司發布了2017年年報，2017年公司實現營業收入224.78億元，同比增長28.22%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤25.4億元，同比增長57.02%。公司擬10轉3派1元。

行業蛋糕持續做大

隨著環境保護要求的提高，節能減排、綠色發展、提升效率已成了A股上市公司信息披露的關鍵詞。截至目前，生態環保、節能減排等關鍵詞頻繁出現在各家上市公司的年報中。

與之對應的是，隨著綠色發展理念的逐步深入人心，近幾年，市場前景樂觀的節能環保行業是資本市場持續關注的一大熱點，不少龍頭公司給投資人帶來了可觀的回報。

這背后是市場的真實需求。在傳統重化工集中的地區，如何使企業從傳統石油化工、煤化工向新型煤化工、清潔能源、清潔化學品制造業轉型，使產業從高耗能、高污染、低效率的、安全環保隱患突出的傳統產業向資源利用率高、產品附加值高、節能環保、安全風險低的現代新型產業升級，早已成為各級政府、各地企業關心的焦點議題。

在這一趨勢下，相關行業的蛋糕也在不斷做大，并在近年涌現出了幾家能盡享行業紅利的龍頭公司，三聚環保就是其中代表。2015年，三聚環保制定了新的未來五年的發展規劃，公司將全面實施綠色發展戰略，力爭成為世界領先的生物質利用和綠色能源與化學品技術公司。

明星基金經理繼續堅守

數據顯示，在行業性機遇和自身創新技術的推動下，近年來，三聚環保業績持續高速增長，最近公司又向市場交出了一份靚麗的“成績單”。2017年三聚環保預計實現營業總收入225.09億元，同比增長28.39%；歸母凈利潤25.28億元，同比增長56.39%。2018年一季度公司預計歸母凈利潤5.7億元~6.5億元，同比增長30.52%~48.84%。

至此，公司2010年上市以來業績已經連續8年呈現兩位數增長態勢，年度復合增長率達71.8%。據Wind資訊統計，截至目前，公司的這一長期業績表現在A股上市公司中可以排進前40名。

值得注意的是，從年報上顯示，公司前十大流通股東的榜單變化，由明星基金經理王亞偉執掌的昀灃系兩只基金盷灃證券投資集合資金信托計劃、盷灃3號證券投資集合資金信托計劃的持股比例較去年三季度末沒有變化。

盡管今年來，公司股價也發生過一定的波動，不過據三聚環保(300072，SZ)4月19日在互動易平臺表示，截至4月15日，上述兩只基金沒有減持行為。事實上，從2013年一季度，王亞偉管理的盷灃系基金首度進入公司前十大流通股榜單以來，這5年的每份季報都可以見到盷灃系基金的駐扎。

公有公用事業行業新財富行業分析師向筆者指出，從年報來看，公司的項目回款狀況確實有改善、公司也做了不少工作，這些都是正向變化，投資人可繼續關注今年一季報的相關數據。

創新發展夯實基本面

多年來，三聚環保通過項目建設幫助石油煉化、煤化工企業實現產業升級和產業延伸——公司服務的不少傳統重化工企業已實現了向資源利用率高、產品附加值高、節能環保、安全風險低的現代新型產業轉型。

公司憑借掌握的懸浮床加氫、焦化煙氣治理、費托合成、低壓氨合成等創新技術，持續保持在國內重質化石原料深度加工、民營焦化及化肥改造領域的市場份額。

據年報披露，去年公司在環保新材料方面不斷加大研發投入，建立了一套一體化創新機制；推進重質原料懸浮床加氫百萬噸裝置和低成本制氫技術示范建設，加強加深行業內技術交流，為產業化推廣做準備；繼續開展焦化產業轉型升級綜合技術服務示范并推廣采用公司開發的煤焦化、氣化、費托合成等關鍵技術，提高焦化企業的市場競爭能力；推動生物質秸稈規模化高效轉化關鍵技術，并推進5萬噸及以上分布式工業裝置布局。

而這些核心技術的市場化也給公司帶來了持續增長的經濟效益。憑借催化、凈化劑、懸浮床加氫、焦化煙氣治理等技術領先的產品、工藝和服務，近些年，公司營收規模和利潤規模大幅擴張，從2010年上市以來，公司營收增長了超50倍，凈利潤增長了超40倍。

綠色產業為增長添翼

有多位長期跟蹤三聚環保的機構人士向筆者介紹，近年來，公司積極介入以生態農業、綠色能源服務為代表的綠色產業，這一領域很有希望成為公司的一大新增長點。

據年報顯示，生物質綜合利用、綠色能源及化學品生產已取代化工綜合服務成為未來發展需重點著力的第一大項。公司的目標是通過綠色發展戰略的實施，到2020年底，公司將成為生物質利用和綠色能源與化學品的全球技術領先者，也為公司獲得長期穩定的收益提供可靠的保障。

2017年是公司啟動“農作物秸稈炭化還田-土壤改良技術”產業化推廣的第一年。公司對該技術的主要產品炭基復合肥進行了廣泛的大田示范，取得了良好的示范效果。該技術被農業部列為重點推介的秸稈農用十大模式之一，中國石油和化學工業聯合會鑒定為“國際領先”。目前全球范圍內只有公司掌握了成套、系統化的秸稈低溫炭化和炭基復合肥生產技術。

展望未來，公司在年報中表示，將積極推進生物質大規模綜合利用的產業化推廣，在全國范圍內建成生物質綜合利用的運營體系，主要發展的技術和產業方向包括：1、秸稈炭化還田土壤改良技術推廣和炭基復合肥應用。2、生物質基清潔燃料和精細化學品。

有長期跟蹤三聚環保的分析人士表示，如果未來綠色產業的相關規劃能如期進行，那么未來幾年，這項業務無疑將成為公司經營的最大看點，公司實現再造也并非不可能。