每經編輯｜每經記者 吳治邦 每經編輯 任芷霓     

每經記者 吳治邦 每經編輯 任芷霓

近些年來，華邦健康（002004，SZ）頻頻對外進行并購，如在新三板掛牌公司里，華邦健康及其子公司已經通過股權收購的方式控股及間接控股了多家新三板公司，如凱盛新材（839711，OC）、穎泰生物等。

對于麗江旅游，華邦健康及實控人張松山早已“覬覦”已久，此前張松山通過多路并進的方式，先后通過二級市場舉牌，增資麗江旅游（002033，SZ）間接股東的方式，“曲線”控制了麗江旅游29.99%股權。不過，麗江旅游公告顯示，華邦健康同意在條件成熟之時，將直接和間接控制的麗江玉龍雪山旅游開發有限責任公司（簡稱雪山開發公司）合計54.36%的股權轉讓給麗江玉龍雪山省級旅游開發區管理委員會或玉龍雪山管委會指定的第三方，未來國資一方可能重新獲得控制權。

●控制雪山開發公司未告知管委會

從目前麗江旅游的股權結構來看，華邦健康及其一致行動人張松山將合計控制麗江旅游29.99%的股份投票權，顯著超過其他股東的持股比例，被認定為將可以控制實際控制麗江旅游。

具體來說，華邦健康直接持有雪山開發公司33.86%的股權，通過控制麗江山峰旅游商貿投資有限公司間接控制雪山開發公司20.50%的股權，合計控制雪山開發公司54.36%的股權，雪山開發公司持有麗江旅游15.73%股權。而華邦健康此前直接持有麗江旅游9.26%股權，華邦健康一致行動人張一卓（張松山之子）直接持有麗江旅游5%股權，公司及其一致行動人張一卓合計控制麗江旅游29.99%股權。

從華邦健康及其一致行動人獲取麗江旅游控制權的途徑來看，對麗江山峰旅游商貿投資有限公司增資為其拿下控制權的重要一步。在增資前，麗江山峰旅游商貿投資有限公司為麗江山峰旅游商貿有限公司工會控制。在增資后，華邦健康將通過控制麗江山峰旅游商貿投資有限公司，一步步控制雪山開發公司，從而對雪山開發公司所持有的麗江旅游15.73%股權形成控制。

不過，麗江旅游的公告顯示，國資方雪山管委會在事前未能知曉麗江山峰旅游商貿投資有限公司的增資事宜，而雪山管委會未能提前對華邦健康主體資格、資信情況、受讓意圖等進行合理調查和了解。

●未來為何愿意“放手”麗江旅游？

華邦健康在市場上一直都以頻頻對外并購而著稱，單單是新三板公司，華邦健康及其子公司已經通過股權收購的方式控股及間接控股了多家，如凱盛新材（839711，OC）、穎泰生物（833819，OC）等。不過，從上市公司的公告來看，華邦健康及其一致行動人未來或將主動讓出上市公司的控制權。

據麗江旅游披露的公告顯示，基于麗江旅游長遠發展需要，在條件成熟時，華邦健康同意將直接和間接控制的雪山開發公司合計54.36%的股權依法轉讓給雪山管委會或雪山管委會指定的第三方。若雪山管委會順利獲得雪山開發公司54.36%的股權，與一致行動人將合計控制麗江旅游21.54%的股權，在麗江旅游股權結構未發生重大變動的情況下，雪山管委會將可能重新獲得麗江旅游的控制權。

對此，華邦健康官方對《每日經濟新聞》記者回應稱，“公司看好麗江旅游長期發展是公司投資并控股麗江旅游的前提，讓出控制權的承諾前提是雙方價格協商一致，華邦健康擁有主動權，這也能夠充分的體現雙方對于麗江未來發展堅定的信心。”

那么，華邦健康控制麗江旅游，是財務投資還是后續會有一些實際的業務合作？對此，華邦健康官方解釋稱，“控制麗江旅游財務投資是一方面，公司現有旅游資產豐富且遍及全國各地，也需要一個平臺進行整合并實現證劵化，使其價值得以體現，為股東帶來回報。”

麗江旅游的公告進一步顯示，為保證麗江旅游經營管理團隊的穩定，華邦健康同意自本承諾函出具之日起的未來十五個月內維持麗江旅游現狀，不對麗江旅游的現有業務、董事會及高級管理人員組成、員工聘用計劃、分紅政策、組織結構、經營計劃等進行調整或改變。