每經編輯｜每經記者 王硯丹    

上市券商第一家正式的2017年年報終于在3月12日晚間新鮮出爐。

去年6月才在上交所上市的浙商證券（601878）今晚發布的2017年年報顯示，2017年公司實現營業收入46.11億元，同比增長0.34%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.64億元，同比減少14.29%。基本每股收益為0.34元，較上年同期下降17.07%；加權平均凈資產收益率為9.22%，同比減少4.60個百分點。公司提出了每10股派現1元（含稅）的利潤分配預案。

盡管券商每月月初都要發布上月月報，所以浙商證券年報數據并不出乎市場預料，但年報中仍有一些值得關注的地方。

期貨業務貢獻四成營業收入

我們先來看看浙商證券2017年收入構成。

期貨業務是浙商證券最主要的營業收入來源。雖然毛利率不高，但它在浙商證券業務鏈中的地位不容小覷。

年報來看，浙商證券期貨業務主要是通過全資子公司浙商期貨開展。2017年浙商期貨實現收入18.5億元，在浙商證券總收入中占比達到40.12%；實現凈利潤2億元，在公司凈利潤中占比也接近20%。

其中，浙商期貨全資子公司浙期實業完成營業額13.6億元，同比增長27%，實現利潤總額6282萬元；浙商國際金融控股有限公司擁有客戶權益1.3億港元，同比增長65%，實現穩定盈利。公司表示，浙商期貨去年取得不錯業績的主要原因是加大營銷力度，使得公司客戶權益在行業客戶權益同比下降的情況下，逆勢增長20%。場內外期權業務多維度推進，“期貨+保險”進一步延伸至白糖、鐵礦石、橡膠等品種，場外報價業務覆蓋品種繼續增加。

截至2017年底，浙商期貨擁有27家期貨營業部及1家分公司，覆蓋了浙江省內13個重點城市以及北京、上海、天津、廣州、武漢、大連等經濟發達地區。2017年12月29日，公司董事會決定向浙商期貨增資5億元；可見對該業務的重視。

經紀業務是浙商證券第二大收入來源。去年該板塊實現營業收入10.56億元，同比下滑22.67%，在公司總收入占比只有22.90%。截至2017年年底，公司共有95家營業部。

另外值得一提的是，由于在自營投資上準確判斷形勢，去年投資業務成為公司營業收入能夠維持穩定的重要原因。全年公司自營業務實現收入4.80億元，同比大增85.47%。主要為持有、處置交易性金融資產、可供出售金融資產、衍生金融工具取得的收益。

年報中旗幟鮮明提出盈利多元化和金融科技化

但這些只是過往的成績。對于正走在變革中的券商行業來說，浙商證券管理層對行業未來的看法，卻更值得仔細一讀。以下是部分觀點：

首先，行業整體是迎來大發展時期：當前政策支持金融改革、支持直接融資發展方向明確，預計證券行業經過業務轉型、規范完善后，未來將迎來較大的發展增速。

其次，從證券行業發展環境來看，行業整體平穩發展，監管政策改革推進。2018年證券行業逐漸迎來混業、跨界、跨境的全競爭時代，或將倒逼券商業務轉型，行業競爭格局目前主要體現在以下幾個方面：

第一，盈利多元化。2017年券商經紀收入受困于A股行情震蕩前行影響占比低于40%，資管業務與投行業務比重不斷上升，合計達30%，業務結構轉型初見成效。同時，各類創新政策的出臺也加快證券公司盈利能力的釋放。

第二，金融科技化。科技，已成為現代金融的核心。互聯網化、智能化與信息化的浪潮催生出證券行業差異化競爭的新型競爭力。當前，證券公司的金融科技戰略布局已不僅限于業務及管理的信息化支持。從支付、P2P、眾籌，以及互聯網保險等典型金融科技新業態的出現，至征信、登記、支付等金融業基礎性服務的實現，再到監管科技化方向的建立，科技正不斷改變著整個金融業的基礎。此外，金融科技也成為傳統證券行業分化的主要推手。

這是券商年報中，第一次如此旗幟鮮明的將金融科技提高到了改變行業面貌的高度。而浙商證券本身去年期貨業務表現搶眼，也印證了盈利來源多樣性之后，券商行業目前嚴監管環境下，機遇和挑戰并存的態勢。

總之，2017年已經過去，那是券商行業全面擁抱人工智能元年。浙商證券之后，還有三十余家上市券商將在未來一個多月時間陸續公布年報。券商們取得了怎樣的成績？對行業未來有何看法？《每日經濟新聞》記者將持續關注。

每經記者 王硯丹 每經編輯 吳永久