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每經記者 袁東 每經編輯 張海妮

資本市場的新概念輪轉得有點快，去年底還在熱炒“核心資產”，一過完年，“獨角獸”企業又站在了風口浪尖。

對于此類公司IPO上市地的爭奪，各大證券交易所似乎都開始“亮劍”。近幾年，港交所在IPO上一直走在全球資本市場的前列，目前港交所也在進行各種制度的改革，以吸引優質企業上市，其中就包括了所謂的獨角獸企業。《每日經濟新聞》記者注意到，“同股不同權”的上市制度似乎就差臨門一腳了。

優惠政策日漸清晰

雖然港交所在近期的上市制度改革計劃中沒有明確提出“獨角獸”企業的概念，但是一些受制度優惠覆蓋的企業顯然正屬于“獨角獸”企業范疇。

早在2017年6月，港交所就向市場刊發了兩份咨詢文件，文件提到擬推出港股主板及創業板之外的創新板。不過，由于種種原因，港交所宣布不設立創新板，但是從港交所后來的決定看，吸引新經濟公司赴港股上市成為了該次咨詢的焦點。
而就在2月23日，港交所直接就新興及創新產業公司的上市制度征詢市場的意見。

《每日經濟新聞》記者注意到，內地提出的“獨角獸”企業及“超級獨角獸”企業多數為新經濟企業，主要分布在電子商務、文化娛樂、互聯網金融、交通出行等領域，而這些領域的企業也正是目前港交所吸引的新興及創新產業公司。

為了吸引新興及創新產業的企業去港股上市，港交所甚至支持讓更多還沒有盈利或收入的公司上市。香港交易所集團監管事務總監兼上市主管戴林瀚表示，自咨詢總結公布后，港交所與香港證監會及其他相關人士磋商，以進一步完善及制定適當的投資者保障。“我們深信，我們所制定的新上市制度，可達至最佳的未來發展方向，在滿足市場競爭需求的同時，也能保持高度的投資者保障。”戴林瀚還指出。

而香港一投行人士也對記者表示：“創新是發展的大趨勢，可以吸引更多的新經濟行業到港股上市，有利港股市場做大做強，吸引資金流入參與。”

在經過兩輪及較長時間的市場咨詢后，港股市場吸引新經濟企業上市的制度改革相信很快即將出爐。而一些制度細節，在兩次咨詢及回復文件中也已經露出端倪。

用制度吸引超級獨角獸

近期市場盛傳的“小米公司即將登陸港股市場”似乎已經不是新聞了，而像小米這樣的“超級獨角獸”在2018年登陸港交所的企業還有好幾家。

《每日經濟新聞》記者注意到，當年的“獨角獸”、現在的巨無霸阿里巴巴在美股上市，似乎成了港交所的一大遺憾。市場人士指出，當年沒有“同股不同權”制度成為一大誘因。

而此次小米等“超級獨角獸”被吸引至港股市場，相信“同股不同權”制度是一大前提。2月港交所的咨詢文件中指出：“我們擬吸引更多高質量、高增長及創新產業公司來港上市。不同投票權架構是許多這類型公司（包括在美國上市的創新產業高增長內地公司）的特色。這些公司有時高度倚賴其所有人兼管理人的專業技術、市場知識和遠見，但很多時候公司上市前向外界投資者集資數次后，該等人士的持股被攤薄至很低水平，故公司上市時會設立不同投票權架構，加強這些關鍵人士的投票權，使他們即使持股比率下降仍可保有控制權。”

值得注意的是，適用“同股不同權”的企業需具有以下特征：新科技、創新理念、新業務模式，以讓該類公司有別于現有的其他行業競爭者。

就在年初，平安好醫生已經向港交所提交了上市資料。另據市場預測，小米、螞蟻金服、陸金所、萬達體育、斗魚、貓眼等一系列“超級獨角獸”及“獨角獸”企業均可能在港股上市。

另外，港交所還希望修改上市制度，吸引其他已上市的企業將港股作為第二上市地。