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每經記者 沙一舟 每經編輯 趙橋

因籌劃重大事項，皇臺酒業（000995，SZ）自2017年7月24日開市起停牌，8月7日開市起又轉入重大資產重組事項繼續停牌。但2018年1月23日，停牌半年之久的皇臺酒業復牌就跌停。

在停牌期間，原本做區域白酒的皇臺酒業擬對主業進行調整——即剝離與白酒業務相關的部分資產，并擬跨界投資教育行業。然而，半年后等來的結果卻不理想。復牌后的皇臺酒業將終止出售白酒相關資產，仍將繼續推進收購教育資產事項。

值得注意的是，公司對于收購教育資產事項并未完全落地。皇臺酒業1月23日公告稱，收購事項所涉及的標的公司所處行業屬于教育行業，由于本次交易方案尚未最終確定，購買標的資產范圍可能有所調整。

“不動產相互交叉占用”終止重組

皇臺酒業是西北地區最大的白酒、葡萄酒制造企業之一。然而，去年7月，這家公司卻打算剝離白酒業務相關的部分資產。

具體來看，皇臺酒業擬將其全資子公司甘肅皇臺酒業釀造有限公司（以下簡稱皇臺釀造）出售給控股股東——上海厚豐投資有限公司（以下簡稱上海厚豐），并于2017年7月24日開市起停牌。

交易完成后，皇臺酒業將不再持有皇臺釀造股權，上海厚豐將直接持有皇臺釀造100%股權。《每日經濟新聞》記者查詢發現，在2017年10月，皇臺酒業在一次臨時股東大會決議上，審議通過了《關于擬將公司擁有的白酒業務相關部分資產及負債劃轉至全資子公司甘肅皇臺釀造有限公司的議案》。然而，半年之后，此次出售白酒資產重組事項卻最終告吹。

2018年1月23日，停牌半年之久的皇臺酒業公布開市復牌。當日公告還稱，1月22日，在召開的董事會臨時會議審議上終止了出售白酒的事宜。

對于本次終止原因，皇臺酒業稱，由于與皇臺集團相關土地、房產等不動產存在相互交叉占用的情形，按新的《不動產管理條例》，不動產證持有人須權利主體相一致，方可辦理不動產證的登記變更手續。

同時，受貸款逾期及訴訟案件影響，抵押的相關資產尚未解除質押，因此，公司在重組停牌期限內未能完成白酒相關資產完成過戶至皇臺釀造的相關手續。

若解決相關問題，后續是否仍會繼續剝離這部分白酒資產？對此，記者致電皇臺酒業董秘辦和證券部，但截至發稿前，對方電話一直無人接聽。

收購教育資產尚未落地

復牌后，雖終止了出售白酒相關事宜，但在停牌期間所籌劃的收購教育資產事項，仍將繼續推進。2017年7月23日，皇臺酒業與深圳市中幼國際教育科技有限公司（以下簡稱中幼教育）簽署了《關于投資中幼教育集團的框架性協議》。擬不超過2.5億元，通過增資或股權轉讓方式取得該標的資產的控股權。

公開資料顯示，中幼教育成立于2013年8月8日，中幼教育及其下屬企業為一家打造幼兒教育產業互聯網生態圈的幼教集團。

值得注意的是，這項歷時半年多的收購教育資產事項至今仍未落地。皇臺酒業稱，有關投資中幼教育的重組事項，正在開展各項資產的梳理及資產分立工作，但在資產梳理過程中，由于中幼公司個別股東尚未完成注冊資本金的認繳，暫時無法進行資產的分立審計及評估工作。

對于推進教育資產收購，皇臺酒業表示，是為尋求主營業務轉型突破，并改善公司經營狀況，提升公司的可持續經營能力和盈利水平。

此外，收購標的盈利能力穩定且具有高成長性，在未來能給公司帶來穩定現金流并且為公司提供業務轉型、拓展的平臺。 

實際上，欲求跨界投資，實現“自救”，并非皇臺酒業第一次這樣操作。在2015年，公司還打造了番茄產業鏈銷售渠道。彼時，皇臺酒業出資1000萬元成立新疆安格瑞番茄產業投資有限公司，作為公司業務的“支柱”。

然而，適得其反，跨界項目反而成為累贅。去年3月，皇臺酒業將番茄包袱甩出，子公司新疆安格瑞也實現了股權轉讓。

此外，《每日經濟新聞》記者梳理發現，自2000年正式上市以后的皇臺酒業，已經先后三次被實施退市風險警示。2016年公司業績再次出現虧損，2017年前三季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損達到6740.4萬元，虧損同比增加37.74%。