開年以來，滬指開啟“逼空”模式，與之相比，創業板個股則是跌了又跌。

不過，今日（1月22日）盤面一改此前結構性上漲的風格，終于實現了二八共漲。滬指收盤成功站上了3500點，再度刷新近兩年新高。創業板指量價齊升，大漲2.32%！

問題來了——

今日創業板的大漲是一日游，還是風格轉換的開始呢？

創藍籌齊大漲

1月22日，創業板指低開高走，截至收盤大漲2.32%，超70%個股上漲，互聯網金融概念、傳媒娛樂板塊的貢獻最大。

從漲幅榜來看，上海鋼聯、同花順、光線傳媒、東方財富、華誼兄弟、網宿科技等一眾創藍籌漲幅居前。值得注意的是，上海鋼聯今年以來大漲43.95%，成為創業板的人氣先鋒。

回顧2017年7月18日至9月7日，創業板跌至1641.38點后，出現了一波由創業板權重股引領的中級反彈走勢，指數累計反彈達14.12%。其中，東方財富漲幅達40.77%，同花順漲20.67%。

如今，滬指剛剛沖過了3500點整數大關，大盤藍籌股出現高位震蕩走勢，創業板指也再度回到前低附近，創藍籌個股能否有效接力，走出一波中級反彈行情呢？

四邏輯助力風格轉換

創業板指接連出現標志性陽線，并非說明大盤風格立馬轉換，不過，滬指站上3500點，隨著人氣和風險偏好的提升，二八風格轉換苗頭已經越來越明顯。

第一，樂視網上周末傳出本周即將復牌的消息。此前深交所宣布將樂視網從深證成指、深證100指數、創業板指三大指數中“剔除”。樂視網的權重作用大幅下降之后，對整體板塊的沖擊會相應減輕很多。此消息被市場解讀為創業板利空階段出盡。

第二，據媒體報道，近期，證監會高層三次公開表示增強資本市場對創新企業、高新技術企業和新經濟新產業的服務能力，同時深交所相關負責人也提出推動優化新股發行上市條件，支持具有發展潛力大的創新創業企業上市，增強創業板的包容性。

第三，從估值角度來看，Wind統計數據顯示，2015年以來，滬深300、上證50的估值已經接近歷史最高值，而創業板指估值經過長時間調整后正處于歷史低位，其PE值目前穩定在40左右，與其巔峰相去甚遠，不少創業板股票甚至跌到了2015年牛市以前的低位。

創業板市盈率

滬深300市盈率

上證50市盈率

第四，從業績角度來講，截至1月21日，已有275家創業板公司披露了2017年全年業績預告，其中多達216家公司“預喜”，占比高達78.6%。上述216家預喜公司中，有38家公司預告凈利潤最大增幅超過100%，預告凈利潤最大增幅為50%至100%的有48家。

西南證券

創業板內生業績增速并不低，在剔除溫氏股份、樂視股份后，預計創業板2017年的內生業績增速大概率仍將保持在20%左右。

光大證券

2018年，隨著新增外延并購的減少，外延并購對創業板業績貢獻率下降，創業板業績將更多回歸內生增長，內生增速也可能會觸底反彈。

選股邏輯需改變

開年以來，創業板個股走勢分化嚴重。一些股票的漲幅遠超明星白馬股，而一些股票則出現了快速下跌的走勢。就以今日（1月22日）為例，在創業板指大漲超2%之時，板塊內仍有萬馬科技、新余國科、藥石科技、千山藥機等9股跌停。

2018年創業板個股漲幅榜

2018年創業板個股跌幅榜

數據來源：Wind

機構人士指出，未來創業板也會形成和主板一樣的創50板塊，仍然是結構分化行情，不會是所有個股一起上漲。選股思路方面，第一看所選標的業績是否具有高成長性，第二看其是否屬于符合經濟周期的行業，第三看其是否有國家產業政策的支持。

已公布2017年業績預告公司增幅前20名

深股通持有創業板股票占比前十

（來源：中國證券報微信ID：xhszzb 作者： 曹帥）

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