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2017年，國際外匯市場的風向出現了明顯的轉變。此前，除去美聯儲在加息通道上一枝獨秀外，全球其他主要經濟體大多都沉浸在量化寬松的氛圍中。今年，回歸貨幣政策正常化成為了全球各央行共同的主題，“加息俱樂部”迎來更多成員，加息的頻率也漸入佳境。除了美聯儲如期加息3次外，加拿大央行、英國央行、韓國央行也先后上調利率水平。此外，目前仍維持負利率水平的歐洲央行亦計劃在明年開始縮減量化寬松規模，向貨幣政策正常化靠攏。

隨著多家央行開啟加息步伐，影響市場波動的貨幣政策不再局限于美聯儲，非美貨幣的走勢也開始分化，貨幣間在一定的分歧區間展開了激烈爭奪。而大量智能交易的加入，使得市場波動更加不確定。渣打中國財富管理部投資策略總監王昕杰表示，今年以來，非美貨幣在各國央行的貨幣政策轉向之下，逐漸掌握了匯率波動的自主權。影響外匯市場波動的主要因素更加多元，包括歐元區經濟基本面、其他央行的貨幣政策、地緣政治因素等。在此背景下，今年的匯市波動也顯得較為劇烈。

在主要貨幣方面，無論是美國稅改通過的利好，還是美聯儲加快加息節奏，均未對美元帶來明顯提振。截至12月27日，美元指數報93.2491，較今年年初開盤的102.3100下跌了約8%，美元指數年度表現實在是差強人意。盡管美國總統特朗普在演講中拼命地吹捧自己的政績，但美元指數似乎并不認賬，資金的表現十分冷靜：逃離美國，流向新興國家。

對于今年美元的疲軟，歐洲太平洋資本(EuroPacificCapital)首席執行官彼得·席夫認為，世界很多國家和地區都試圖遠離美元，其中一個原因是美國將美元作為武器，利用美元的職能對敵國進行經濟制裁。目前，全球貿易尤其是大宗商品幾乎都是以美元計價進行交易的。彼得·席夫表示：“世界經濟的很多不穩定都可以追溯到美元作為全球儲備貨幣的職能。因為美國消耗太多、借錢太多、產出太少、儲蓄太少，造成不當投資及資源錯配。”他進一步指出，“我認為，最終美元將失去這一優勢，美國將不得不生產以消費、儲蓄以及借貸，但這將對消減全球經濟不平衡有很大幫助，并有助于去掉美聯儲政策產生的泡沫。”

對于2018年的美元走勢，目前，市場存在兩種不同聲音。美銀美林(BofAML)稱，市場低估了美國稅改進展可能給美元帶來的上行空間，并認為當前為做多美元的入場良機。西太平洋銀行(Westpac)也樂觀預計，2018年美元指數有望上攻100。但根據花旗銀行（Citibank）分析，潛在減稅措施對于美元的影響可能是有限的，而美元的表現還可能會受到美聯儲收緊政策軌跡的限制。在花旗銀行看來，美聯儲連續加息的預期是“不可持續”的。由于美國通脹依然表現低迷，同時美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的人員組成也將發生巨大變化，這兩大因素預計將阻礙美聯儲更加激進地加息，這將導致美元出現一段時間的疲軟。

歐元和英鎊作為歐系貨幣原本被市場預期將遭受脫歐打擊而下跌，但受今年歐洲經濟強勁復蘇和英國加息的影響，歐元和英鎊并未如預期般轉劣，截至12月27日，歐元對美元匯率報1.1858，較年初水平大幅上漲12.68%，成為漲幅最為明顯的非美貨幣，有望創下2003年以來最大年度漲幅。今年歐元受歐洲經濟基本面強勁和歐央行貨幣政策開始轉向的影響持續走高，雖然加泰羅尼亞的獨立公投在下半年給歐元帶來了一些短期壓力，但影響并不特別明顯。

在花旗外匯(CitiFX)看來，歐元大漲行情可能只是剛剛開始，眼下歐元技術形態有望出現重大利好，這可能幫助歐元對美元的進一步反彈。法國巴黎銀行(BNPParibas)外匯策略師山姆·林頓也為歐元設定了這一目標價位，不過他預計歐元匯率會在2019年底觸及1.30。他表示，歐洲央行正在擺脫其寬松的政策，這為歐元提供支持。此外，荷蘭國際集團(INGGroup)外匯策略師們也表示，投資者應該為歐元走強做好準備。在2017年法國和荷蘭大選之后，歐元區解體風險已經接近成為過去，在2018年初意大利大選結束后，這一風險有望進一步下降。與此同時，歐元區經濟普遍走強，從而允許歐洲央行開始考慮縮減其量化寬松規模。這些事件將持續提振2018年的歐元匯率。

英鎊對美元的表現雖然不如歐元亮眼，截至12月27日報1.3372，但本年度亦錄得超過8%的漲幅。今年英國經歷了與歐盟間漫長的脫歐大戰，終于在最后時刻艱難地與歐盟達成脫歐后的分手共識，避過了第一階段就出現破裂并面臨的硬脫歐風險，將脫歐推進至第二階段。談判取得進展的消息一出，英鎊一反疲態應聲上漲。

嘉盛集團技術分析師福阿德·拉扎克扎達認為，隨著英國薪資回升，且現已遠超英央行目標水平的通脹上升壓力進一步增強，英鎊很有可能強勁反彈。而英國脫歐或驅使越來越多的歐洲人回到自己的國家，由此導致凈移民數量下行，勞動力供應減少，薪資隨之攀升。野村證券分析師預計，明年英鎊對美元可能挑戰1.40。荷蘭國際集團(ING)外匯策略師維拉吉·帕特爾則表示，明年年初將進行的脫歐第二階段談判對英鎊的后續走勢有重要影響，因為英國脫歐過渡協議將為英鎊市場帶來周期性經濟效益。維拉吉·帕特爾稱：“我們認為如果過渡協議能在明年1月18日蓋章交付，將為英鎊帶來更多的上行空間。在英國央行正處于收緊模式之際，對英國經濟增長前景的積極修正以及隨后的更陡峭的利率曲線，可能會成為疲弱英鎊的有力提神劑。”不過，脫歐仍然存在一些潛在的障礙，仍然需要明確公民權利問題等。專家預計，英國脫歐談判有可能成為一股巨大的破壞性力量，并將在2018年繼續為英鎊帶來波動性。