紅旗連鎖超市資料圖（每經記者 張建攝）

從阿里入股高鑫零售，到騰訊入股永輝超市，再到永輝超市入股紅旗連鎖，以股權作橋梁，國內商業龍頭近期紛紛加大對新零售線上、線下產業的布局力度，以期搶占發展先機。作為西南地區最具規模的集連鎖經營、物流配送、電子商務為一體的商業連鎖企業，紅旗連鎖仍在停牌醞釀的其他戰略合作備受外界關注。

12月25日午間，紅旗連鎖、永輝超市先后發布公告，披露雙方在股權交易及戰略合作方面的內容。永輝超市將以每股5.80元的價格收購紅旗連鎖實際控制人曹世如及其一致行動人曹曾俊所持有的紅旗連鎖12%股權（共計16320萬股）。紅旗連鎖和永輝超市建立長期戰略合作伙伴關系，雙方將在體制建設、供應鏈管理、新業務拓展、物流體系、科技賦能、數據應用以及扶貧開發等方面開展深入合作，順應消費趨勢，挖掘線下零售優勢，發展新的零售競爭能力。

然而，在宣布上述重大事項后，紅旗連鎖股票并未隨之復牌。根據公告表述，除聯手永輝超市外，紅旗連鎖仍有其他重大戰略合作協議事項需進一步商討，為此公司股票將繼續停牌，預計停牌10個交易日。

紅旗連鎖目前所商討的其他戰略合作事宜尚未可知，但一個不可忽視的細節是，在與永輝超市所實施的上述股權交易中，曹世如、曹曾俊所減持股份數量已逼近其今年可減持規模的上限。本次交易前，曹世如、曹曾俊分別持有紅旗連鎖42.475%和6.15%股權，合計持股比例為48.625%。由于曹世如和曹曾俊分別在紅旗連鎖擔任董事長和副董事長等高管職務，因此根據相關承諾，兩人在其任職期間每年轉讓股份不得超過其所持公司股份總數的25%。兩人此番減持股份嚴格遵守上述“25%”的限制規定，將合計所持12%股權出售給永輝超市。

值得一提的是，在昨日午間披露的權益報告書中，曹世如、曹曾俊還明確表示，在未來12個月內將繼續減少其在上市公司中擁有權益的股份。這是否意味著，曹世如、曹曾俊通過出售股權引入戰投的計劃，因上述限售承諾所限而不得不分步實施呢？而結合紅旗連鎖“仍有其他重大戰略合作協議”正在商討的表態，是否也表明曹世如未來還將以出售股權的方式來滿足戰略投資者的入股需求呢？

有分析人士指出，目前國內新零售產業基本上已由阿里、騰訊兩大陣營所主導，且兩大巨頭發展戰略各不相同。騰訊主要選擇與相關領域內更有效率的企業合作，給予其所需資源，賦能合作伙伴，進而連接起所有場景。“鑒于先前騰訊已入股永輝超市，且永輝超市又入股紅旗連鎖，故紅旗連鎖即便再引入其他戰略投資者，出于戰略協同等考慮，其選擇阿里系的概率或比較小。”該分析人士強調。

另需注意的是，此番受讓紅旗連鎖12%股權，對永輝超市而言似乎也未“盡興”。在昨日同時披露的權益報告書中，永輝超市稱其在未來12個月內將繼續增加在紅旗連鎖中擁有權益的股份。那么，除通過二級市場買入外，其明年繼續從曹世如、曹曾俊等處受讓股權也是可能的選擇之一。

由于目前已至年底，即再過一周，曹世如、曹曾俊便將有新一批持股解鎖（2018年的“25%額度”），加之紅旗連鎖也表示“預計停牌10個交易日”，故紅旗連鎖及其大股東后續的戰略運作，不久后或見分曉。