有道數學題：

兩三年前，出售5股～6股貴州茅臺股票，所得資金能購入一瓶飛天茅臺酒；

現在，僅用出售2股～3股貴州茅臺股票，所得資金就能購入一瓶飛天茅臺酒。

這期間，茅臺酒的價格和茅臺的股價都在上漲，那到底是茅臺酒的價格漲多了還是茅臺的股價漲多了？

對于A股來說，答案通常都不是想象的那么常規。

茅臺股價繼續維持著相對強勢，今日收盤微跌0.27%，昨日盤中剛剛創下551.25元的歷史新高。

3股茅臺股票就可以買一瓶茅臺酒 一家貴州茅臺差不多可以買下全部白酒上市企業

茅臺酒的價格越來越貴，茅臺的股票價格也不遑多讓。

10月11日，貴州茅臺股價盤中觸及551.25元，再度刷新歷史新高，這也是茅臺股價首次突破550元大關。

如果以當前53度飛天茅臺1299元/瓶的終端控價來算，當前買2股～3股貴州茅臺股票的資金基本就是一瓶茅臺酒的價錢。

自白酒行業復蘇以來，茅臺酒終端售價和茅臺股價總體上都呈現上升趨勢，不過茅臺股價似乎上升得更快。

2014年初，貴州茅臺股價一度觸及118.01元的多年低位，此后總體呈現持續上漲趨勢，股災后一度有所調整，但很快恢復升勢，如果考慮到權息因素，以2014年以來最低價算最大漲幅超過500%，漲幅在申萬白酒行業中僅次于水井坊，同期茅臺酒價格的漲幅顯然遠遠不及股價漲幅。

公開資料顯示，在2014年至2015年的很長一段時期，普通飛天茅臺酒并不“昂貴”，為此，茅臺銷售公司一度實行保價策略，要求飛天茅臺批發價不低于850元，終端售價則超過千元。彼時貴州茅臺的股價多數時間在200元以下，即便以200元的股價計算，至少要出售5股～6股貴州茅臺股票，所得資金才能“換購”一瓶普通茅臺酒。

3股可以買一瓶53度飛天茅臺而且還有剩，若從市值來看的話，貴州茅臺差不多可以買下整個白酒板塊。

截至10月12日收盤，貴州茅臺總市值為6834.85億元，位居第八位，市值超過了傳統的權重股中國石化、中國神華、中國中車和上汽集團，甚至也超過了大塊頭銀行股們，包括招商銀行、交通銀行、浦發銀行和興業銀行等。

從整體來看，Wind數據顯示，A股總市值約為57.58萬億元，貴州茅臺的6834.85億市值約占A股市場的1.19%，貴州茅臺已是A股市場的一只超級權重股。全市場市值占比或不夠明顯，不妨再進行公司之間的對比。

最新收盤數據顯示，申萬白酒子行業中，剔除貴州茅臺后，剩余的17家上市白酒企業總市值為7164.69億元，僅僅高出貴州茅臺總市值329.84億元。也就是說，把貴州茅臺賣了，幾乎可以買下整個白酒板塊。

股價不斷創新高茅臺“酒荒”難題待解

與股價屢創新高相對應的是，茅臺酒供不應求。

以53度飛天茅臺為例，據了解，該酒今年以來出廠價都是819元/瓶，今年3月，該酒的市場售價曾高達每瓶一千六七百元，兩者相差竟然高達800多元/瓶。為穩定酒價，今年5月3日，貴州茅臺集團推出“官方指導零售價1299元/瓶”。

為打破漲價預期，貴州茅臺不斷增加供應量。其中，為滿足旺季需求，茅臺還不斷調整中秋國慶雙節投放量，從2000噸逐步增加到6200噸，而該數字是去年同期的兩倍。

盡管價格穩住了，但是長久以來的“酒荒”卻一直未能解決。今年3月份，茅臺總經理李保芳坦言，今年上半年，能投放市場的可勾調53度茅臺酒為6500噸左右，只能滿足20%至25%的市場需求。今年下半年，可滿足的市場需求也僅為50%左右。

記者查詢主要電商網站發現，53度飛天茅臺目前的官方售價是1299元，但是需要搶購。在實體門店，普遍處于缺貨狀態。

貴州茅臺官方商城最新資料顯示，53度飛天茅臺目前庫存為0。另外，商城還提示，該商品將于2017年10月13日12:00補庫存，每個ID限購30瓶，付款成功后30天內發貨。

得益于強大的市場需求，貴州茅臺半年報數據顯示，今年上半年，公司共生產茅臺酒及系列酒基酒42198.18噸；實現營業收入241.90億元，同比增長33.11%；實現營業利潤161.24億元，同比增長26.36%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤112.51億元，同比增長27.81%。

另外，近期貴州茅臺子公司茅臺醬香酒公司提前100天完成全年43億元銷售任務。數據顯示，截至9月19日，茅臺醬香酒公司實現銷售收入43.06億元，同比增長226%；完成銷量2.035萬噸，同比增長153%，任務完成率78%。其中，茅臺王子酒完成銷售7375噸，實現銷售額15.56億元。

招商證券指出，公司前期對外宣布，中秋國慶雙節期間備足6200噸計劃量，加上7-8月中旬近3000噸發貨量，預計三季度實際發貨量在8500噸以上，同比去年5800噸發貨量，增幅超40%。另外考慮到噸價提升、系列酒增長及財務公司業務貢獻，預計Q3收入業績增速有望達到40%-50%，全年業績增速也相應上調，再超市場預期。

剛剛！有券商將茅臺目標價提了110元！

對于茅臺不斷高升的股價，市場一直分歧甚大。

深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌近期連發數則微博，多次提及茅臺股票，其今日午間就在微博中稱，“當新財富第一喊出640元高位你敢不敢買茅臺？”頗有看好之意。

值得注意的，今年5月，有部分網友在微博中發表看空茅臺的言論，對此上海砥俊資產管理中心總經理梁瑞安表示，2018年底如果不到600元/股，就捐出50萬給慈善機構，但斌則在微博中接棒稱，“我愿賭1000萬，一億也行！為慈善事業做貢獻！”

而不到半年的時間，茅臺股價又較打賭之時上漲百元，離600元的股價僅差一個漲停，但斌或許可以偷著笑了。

券商研究機構近日表達了對茅臺股價的看好態度。

招商證券研報甚至上調其2017年和2018年預期每股收益，將目標價上調至640元。

國泰君安今日則將茅臺的目標價由前次的560元大幅上調至670元，足足上調了110元，稱對比2009年～2012年上漲行情，從交易層面認為本輪上漲后茅臺股票微觀結構良好，股價上漲動力依然。

（來源：證券時報網 作者：胡華雄 吳少龍）

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