25日晚，信威集團（600485，SH）披露繼續停牌公告稱，公司預計無法于重大資產重組首次停牌之日起滿5個月內復牌。根據上海證券交易所《上市公司籌劃重大事項停復牌業務指引》第十七條相關規定，公司屬于“重大無先例”的情況。公司擬申請自首次停牌之日起5個月屆滿后繼續停牌，預計停牌時間不超過兩個月。

相關審批程序上，由于此次重大資產重組涉及軍工資產，需向國防科工局申請進行軍工事項審查程序，目前信威集團已向國防科工局遞交了相關審批申報材料，國防科工局反饋給公司相關需落實的事項公司已在辦理。因本次重組涉及國家國防科技工業重要行業能力結構布局和關鍵能力建設等事項，故國防科工局對本次重組審核較為審慎，預計耗時較長。

盡調工作量方面，由于涉及跨國軍工行業，相關核證資料的獲取所需要經歷的流程遠復雜于一般企業或實體。同時，由于重組標的所涉地域、行業等復雜性，其所需盡調時間較長，工作難度遠復雜于一般重組標的，中介機構對其進行審計、評估以及對其業務和技術、法律等層面的盡調工作難度較大，需要走訪的相關行業專家和人員的工作量較一般重組項目相比有較大幅度增加。

據了解，本次信威集團重大資產重組初步擬定以發行股份及募集配套資金的方式購買北京天驕航空產業投資有限公司的控股權或其旗下資產。北京天驕的主營業務為航空發動機產業。

值得注意的是，在上周的第十七屆北京國際航空展中，北京天驕航空產業投資有限公司及旗下重慶天驕航空動力有限公司與烏克蘭馬達西奇公司攜6款航空發動機實物聯合參展，展示了天驕航空的重點產品規劃、研發生產準備、人才隊伍培養、項目發展藍圖等內容。此外，天驕航空還重點展示了規劃總建筑面積200萬平方米、預計總投資200億元的重慶產業基地全景。基地分為發動機生產制造區、研發與綜合管理區、發動機配套與燃機產業區三大區域，未來該產業基地將具備渦軸、渦槳、渦扇等多系列、多型號先進航空發動機研發、批產和維修保障能力。

分析人士表示，考慮到本次重組涉及跨國軍工資產，且關系到國家國防科技工業重要行業能力結構布局和關鍵能力建設，因此交易所給予“重大無先例”的認定，這和普通上市公司因事項推進不順利而延期復牌有著本質的區別，體現出國家對于本次重組的支持及重視。另一方面，從北京國際航空展中最新動態來看，天驕航空的參展也反映出我國航空發動機研制領域新興力量的蓬勃生機，傳遞出天驕航空堅持投身航空發動機事業的實力和信心。若本次重組順利完成，無疑將是載入史冊的一次資本運作，不僅僅涉及到一家上市企業，一個重組商業交易，尤為重要的是通過此次重組不但可以彌補我國在航空發動機上研發經驗和技術積累不足，更使得中國航空發動機產業“站在巨人的肩膀上”少走許多彎路，對于我國航空產業、國防科技工業有著深遠影響，同時這也是中國航空史上第一次由一家民營企業與國外著名航空發動機企業合作的經典案例，堪稱我國深化“軍民融合”戰略的重要實踐，極富價值且意義非凡。繼續停牌既是工作量的客觀需求，也是信威集團審慎對待投資者負責的態度。

(股市有風險,投資需謹慎)