每經編輯｜何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，大盤在3400點下方持續盤整之后，終于在周四和周五向下變盤。周五，滬指下跌17.81點，以3353.62點報收，逐漸遠離5日和10日均線，調整趨勢已經越發明顯。

然而，就在周五晚間，一則重磅利好消息突然公布，中金所宣布，將從9月18日起進一步松綁股指期貨。這一消息，究竟將對市場產生怎樣的影響，大盤能夠轉危為安嗎？今天，達哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好，本周市場的突然變盤，又被你預測準確了，對本周行情，你作何評價？

道達：本周初，市場延續了9月份以來的窄幅震蕩，雖然指數波動幅度不大，但各種熱點的輪番炒作，還是十分熱鬧的。然而，多頭的情緒，似乎也在反復拉鋸中，逐漸產生了一些變化，熱點的持續性變得越來越弱，而且成交量也在不斷萎縮。尤其是本周三，滬市成交額突然大幅萎縮到2307億元，比周二的3250億元減少了將近1000億元。

當天，達哥在道達號（微信號：daoda1997）文章中，就給大家明確指出來，市場變盤隨時可能來臨，此前十多個交易日的橫盤格局將被打破。果然，周四盤中滬指一度大跌超過20點，尾市略有回升，但向下變盤的跡象已經非常明顯。周四晚間，達哥繼續在文章中提示，“周五小心為妙”！而在周五，真正意義上的變盤果然來臨，大盤兩連陰之后，也出現了短線破位的走勢。所以，對于本周市場的變盤我并不感到意外。

牛博士：不過，就在周五晚間，市場出現重要消息，中金所宣布進一步松綁股指期貨，這是個重磅利好嗎？

道達：首先我想說的是，中金所再次松綁股指期貨，對于證券市場而言，顯然是一個重大利好。早在9月7日，我在道達號（微信號：daoda1997）的早評文章中曾經寫過，“適度松綁股指期貨呼聲再起”！當時我感覺，這就是一個信號，預感可能隨后會有動作。但沒想到，這么快中金所就發布消息了。

根據中金所發布的公告，自2017年9月18日（星期一）結算時起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標準，由目前合約價值的20%調整為15%；同時，三大股指期貨品種各合約的平今倉交易手續費標準也由成交金額的萬分之九點二調整為萬分之六點九。

雖然保證金標準下調比例不算太大，但對機構而言，將有助于提高資金使用效率，而進一步減少手續費，則有助于讓股指期貨交易更為活躍。2015年股市大跌之后，由于加強了對股指期貨的監管，股指期貨市場交易量大降，市場活躍度大幅下降。而今年以來，中金所兩次松綁股指期貨，有助于改善市場流動性，降低投資者交易成本。所以，我認為這不論是對于股指期貨，還是股票市場而言，都是一個重要的利好消息。

牛博士：看來，剛剛大盤向下變盤，是不是因為這個利好，市場又要重新向上走了？哪些個股會因此而受益呢？

道達：我個人認為，對于這個消息，周一大盤很可能會給予正面的回應，畢竟這是一個利好。股指期貨推出之初，保證金標準是10%，此后有過多次調整，出現過12%、18%等標準。而2015年9月，股指期貨保證金標準最高被提高到40%。而現在又回到了15%的水平，可以看出，管理層重新活躍股指期貨市場的態度是非常明確的。因此，短期看，市場多方肯定會有所表現的。但如果大盤往上走，3400點一線的壓力也不容忽視，否則之前就不會橫盤那么久了。

要說受益個股，我認為有以下幾方面。首先，目前股指期貨合約分別為滬深300股指期貨、上證50股指期貨以及中證500股指期貨。而這次保證金比例從20%下調到15%，只調整了滬深300股指期貨和上證50股指期貨，而中證500股指期貨保證金并未調整，依然維持30%。所以，我認為滬深300指數和上證50指數的成分股將因此而受益。

另外一點，就是股指期貨市場進一步松綁，擁有期貨公司的上市公司也將因此而受益，比如美爾雅、中國中期、弘業股份、廈門國貿和物產中大等。而上市券商也普遍參股或控股期貨公司，也將因此而受益。

滬深300指數倉位參考

日期：2017年9月17日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。