新三板掛牌公司帝益生態（832467.OC），近日發布公告稱，為補充公司流動資金，向公司實際控制人借款370萬元。數目看似不大，但結合半年報信息卻隱約顯示出帝益生態面臨的現金流問題。帝益生態上半年經營與投資活動現金流均為負，靠籌資活動產生的現金流“轉負為正”。

經營活動不樂觀，與其經營策略的幾經變更不無關系。帝益生態也曾加入“互聯網+”的洪流中，但線上一直無法撼動線下為王的銷售模式。其在半年報中表示，考慮長遠發展目標，致力于開發線下銷售。帝益生態的窘境，是否再次驗證農資“線上”銷售并沒有聽上去那么美好？

對帝益生態化肥銷售來說，線上銷售額度的降低原因究竟何在？帝益生態董秘辦人士對《每日經濟新聞》記者表示：“開發線下銷售對線上銷售的減少有一定的影響。”對于具體如何影響，該人士不愿意多談。

每經實習記者 肖達明 每經編輯 畢陸名

公司向實控人借款370萬

9月11日，帝益生態公告稱，為滿足公司生產經營需要等原因，公司向股東陳巖個人借款370萬元，為短期借款，無利息。陳巖作為公司股東，持有17.72%股份。而陳巖的丈夫劉新領持有80.01%股份，是公司控股股東。作為夫妻的陳巖和劉新領，系公司實際控制人。

實控人陳巖自掏370萬元，補充公司生產經營所需資金缺口，從資金數額上并不大。然而梳理帝益生態2017年半年報，就會發現其中似乎潛藏著其在財務方面面臨的階段性緊張。

帝益生態半年報數據顯示，其上半年經營活動產生現金流為-583.26萬元、投資活動產生的現金流為-359.11萬元，兩者都為負數的情況下，帝益生態依靠籌資活動獲得1406.26萬元的現金流，籌資活動以借款為主。而靠借款填補現金流缺口，就必須考慮是否有能力償還。Choice數據顯示，今年上半年，帝益生態的流動比率為0.69。

“互聯網+”遇冷回歸線下

半年報數據顯示，帝益生態實現營業收入5760.55萬元，較上年同期減少12.38%；實現歸屬母公司股東凈利潤-245.19萬元，同比減少184.47%。經營狀況慘淡似乎與經營策略多次變化有關。

2016年年報顯示，面對化肥行業各種利好政策逐漸被取消，公司擴張營銷網絡和服務功能，開展“互聯網+農資”服務。而帝益生態確實在互聯網中分得了一杯羹，年報顯示，公司線上銷售與阿里巴巴農村淘寶合作更趨穩定且更加深入，從全年線上銷售排名來看，公司一直穩居在農村淘寶化肥企業銷售前兩名。

半年報顯示，公司考慮長期發展的目標，致力于開發線下銷售，上半年線上銷售的減少，使公司平均銷售單價降低，導致本期銷售收入減少。至于緣何提出轉向線下銷售？帝益生態董秘辦人士告訴《每日經濟新聞》記者，“線下是傳統銷售渠道，雖然設立了致力于線下銷售的目標，但是銷售模式可以多種多樣，不一定非得一種模式，線上線下都要做，目前線下是主要的銷售模式。”

對于帝益生態的化肥銷售來說，線上銷售額度的降低原因究竟何在？上述董秘辦人士表示：“開發線下銷售對線上銷售的減少有一定的影響。”對于具體如何影響，該人士不愿意多談。

（實習生郝亞利對本文亦有貢獻）