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每經記者 王海慜 每經編輯 何建川

機構稱A股迎來做多窗口

對于近期的A股市場而言，3300點的高位關口一直是壓制滬指上行的重要阻力。本周銀行板塊的發力為攻克3300點起到了攻堅作用，本周銀行板塊上漲5%，而上周漲幅僅為0.83%。整體來看，在各大指數中，本周漲幅最大的是上證50，漲幅為3.56%，周漲幅最小的是創業板指，全周下跌0.49%。

《每日經濟新聞》記者注意到，周五成功站上3300點超出了之前一些機構的預期。安信證券策略團隊今日在報告中坦言，市場周五突破3300點的時間早于其此前的預期。不過，安信證券不認為此次突破會淺嘗輒止。安信證券指出，總體而言，A股市場已完成休整，重新進入震蕩向上格局，投資者需要以更積極的態度參與9、10月的行情。

看多A股的還有中信證券。在今日發布的報告中，中信證券認為，未來兩個月依然是A股比較重要的做多窗口；美元走弱、人民幣升值、海外資金持續流入，這是過去幾個月A股指數震蕩走強的核心原因，而未來A股依然能享受這種“新興市場溢價”。

另外，華創證券策略團隊在周五也表達了對A股的觀點，其指出，滬指創出新高以及港股國企指數的連續強勢給A股注入了強心劑，并維持當前仍是A股配置的黃金時間窗口的判斷，繼續看好市場創出新高后的韌性。

既然多家主流券商認為當前A股可以做多，那么做多的目標位在哪里？有一些機構周末通過技術分析給出了自己的答案。廣發證券金工團隊認為，從空間上看，3300點如果成功越過，那么3600點將是下一個重要指數點位，因為2015~2016年的第三次股市異常波動即始于3600點。

雖然目前看多的觀點占多數，不過也有機構看多的側重點有所不同。西南證券首席策略分析師朱斌向《每日經濟新聞》記者指出，相比主板，創業板當前總體向上的態勢更為明確，7月18日創下的低點應是創業板指數的大底，預計調整之后創業板指數還將上漲。

配置主線：周期+金融

在具體的配置主線上，據《每日經濟新聞》記者觀察，多家主流券商把寶壓在了“周期股+金融股”這兩大攻克3300點的主力軍。

安信證券表示，配置上建議以周期股+金融股為主（具體行業有：焦煤、鋼鐵、電解鋁、稀土、化工、券商、保險、銀行等）。對于周期股的投資邏輯，安信證券認為，供給側結構性改革方向不會輕易扭轉，未來可能因為中下游行業的成本壓力而出現微調，但這樣的微調可能意味著周期品價格依然維持在相當高的水平，而其對應的周期股估值依然具備吸引力。據測算，以鋼鐵行業為例，以當前鋼價水平，鋼鐵股的PE普遍在5倍附近。

華創證券同樣認為，市場新高后可依然堅持金融股、周期股主線引領下的多頭思維，并建議圍繞符合產業發展趨勢和新型戰略工業化的確定性主線進行配置。

申萬雖然在最新觀點中指出“3300點以上非坦途”，不過其同樣認可周期股+金融股這條主線。申萬指出，低估值行業當中依舊首推銀行，大銀行今年中報凈息差和壞賬率驗證改善，為后續行情的開展提供了支撐；周期股中可堅守真正受益供給側結構性改革的電解鋁和鋼鐵，其中電解鋁供給側改革邊際變化的空間大于鋼鐵。

除了上述主線外，近來主題投資的熱度也有所提升。安信證券認為，短期主題投資活躍度仍會較高。本周瑞銀證券中國首席策略分析師高挺向《每日經濟新聞》記者指出，隨著十九大的臨近，國企改革將可能會再次成為市場的焦點。由于市場預計國企改革會有實質性的進展，國企改革主題下的A股公司股價會跑贏大盤。

華創證券則表示，主題投資方面，改革主線9月將進入“時間表”關鍵節點，國企改革主題、雄安新區主題等在9月或將迎來更強的一波小高潮。