每經編輯｜何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

牛博士：達哥，你好，這個周末，估計所有股民都過得很愉快吧，還是趕緊來點評一下本周的行情吧。

道達：是啊，2016年1月7日，滬指單日大跌7.04%，跌破3300點整數關之后，滬指就再也沒有在真正意義上突破過這個點位了。去年11月29日、今年4月7日以及前不久的8月2日，滬指曾經三次挑戰3300點整數關，但最終都以失敗告終。直到本周，終于在第四次挑戰之后，滬指終于強勢邁過了這一壓制市場長達20個月的重要壓力位。

回顧本周的行情，首先，養老金賬戶建倉A股，對市場來說是一個重要利好。雖然九陽股份和正海磁材此后的表現都比較萎靡，但這對提振市場信心而言，還是有非常明顯的作用。其次，聯通混改方案落地，也成為激活市場的一個重要催化劑。雖然聯通的短期表現也不太好，但混改這一重大題材，由于涉及的層面非常廣泛，涉及的上市公司眾多，因此這必然將成為未來A股市場一個非常重要的機會所在。A股歷史上，重大制度性改革，都會帶來不少投資機會。比如當年的股改、匯改，以及現在的混改等。

再具體看本周市場的沖關，真正起到決定性作用的，其實還是金融股。本周二（8月22日），達哥曾經在道達號（微信號：daoda1997）中明確提出過，“接下來如果明天大盤要展開3300點攻堅戰，究竟要靠什么板塊？我個人認為，金融股可能將接過多方的大旗。”

而從周五的市場表現來看，對指數貢獻最大的個股分別是工商銀行（+7.55點）、中國人壽（+4.06點）、中國銀行（+3.90點）、建設銀行（+3.75點）、農業銀行（+3.44點）、交通銀行（+2.29點）和招商銀行（+1.87點）。也就是說，滬指上漲60點，上述7只金融股，累計推動滬指上漲了26.86點，差不多是當天上漲點數的一半。

看看工商銀行的走勢，本周累計漲幅9.61%，目前股價（復權）距離2007年高點已經比較接近了。從這個趨勢來看，雖然短期漲得比較快，后市面臨技術調整的可能，但是這類超級大盤藍籌股一旦強勢趨勢走出來了，其可持續性是比較強的。

牛博士：如果金融股能夠持續走強，是不是可以認為新一輪牛市已經開始了。這個周末，我看有些機構已經將滬指的第一目標位看到3800點了？

道達：要說第一目標位，這個有點像是算命的感覺，沒有走出來之前，誰也不敢打包票。不過，周五這根光頭光腳的大陽線，滬指突破3300點，其意義非常重要。下一步，如果能夠收復2016年1月4日那根大陰線的話，那么無疑將對多頭氣勢帶來更大的提升。

但短期看，由于周五上漲幅度較大，下周初不排除出現小幅調整的可能，畢竟剛剛才突破3300點，市場可能會重新回探這個點位，只要3300點能夠有效支撐住，那么更加有利于后市的進一步上行。此前我們說過，一旦突破3300點，那么反過來會成為重要的支撐位。

至于是否是牛市行情，我覺得還不能就此下結論。今年上半年以來，實際上牛市行情已經在白馬股中上演，這也就是之前所說的“結構性行情”。而在當時，市場屬于“一九行情”的結構，也就是只有少數白馬股走出牛市行情，大部分中小盤股還是在熊市之中。而接下來，大盤突破3300點之后，其他分類指數也在逐漸走好，比如中小板、創業板中的一些優質個股也開始逐漸走強。

所以，我認為未來結構性行情將極有可能向縱深發展，即從此前的“一九行情”，進一步向“三七行情”、“四六行情”發展。大家可以看看中證500指數，才剛剛重新站上年線，而創業板指數的趨勢也還沒有完全走出來。

牛博士：還有一個問題，大家也比較關心，就是始終放量不太明顯，即便是周五滬指大漲了60點，但滬市僅成交2271.4億元，感覺放量并不充分。為什么大盤遲遲不放量？

道達：對于這個成交量，我覺得只能算是溫和放量，但這種溫和放量的狀態，我倒覺得是比較理想的狀態。如果一天放量太過劇烈，反而可能會是短線見頂的狀態。比如今年4月11日，還有去年11月29日等，當時大盤沖擊3300點，滬市放量都超過3000億元，結果短線真的就見頂了。而現在，只用2200多億元的成交額，其實足夠拉升指標股，先將指數突破了壓力位再說。接下來，不排除整固之后，再出現一個補量的過程。

至于現在為何放不出量來，我覺得還有一個原因，就是經過較長時間的低迷之后，散戶投資者陷入到了一個觀望情緒很重的局面，大家都比較謹慎，不敢輕易入場，同時也缺乏增量資金的介入。但我個人認為，接下來如果滬指在3300點形成有力的支撐，然后再往上走的話，可能增量資金就會按耐不住寂寞，成交量可能就會放出來了。

牛博士：看來，經過周五的大漲之后，達哥對后市的態度非常樂觀，那么操作上，是否有必要加倉？目前，滬指300指數倉位參考依然維持五成的倉位，你打算提升倉位么？

道達：我個人認為，現在才剛剛沖上3300點一個交易日，還不能算是真正的有效站穩了。所以，接下來打算再觀望幾個交易日，再看市場情緒，如果能夠維持下去，行情不迅速降溫的話，到時候再加倉也不遲。

滬深300指數倉位參考

日期：2017年8月27日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。