每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周匯市干擾因素較多，一是美國政治風波，二是歐美央行均公布了會議紀要，三是周末發生了恐怖襲擊事件。由美元表現看，雖然利空明顯較多，卻也展現出抗跌性，故美元不宜過度看空。本周匯市最大看點是本周末召開的全球央行年會，屆時耶倫與德拉基均將發言。

美元整體跌幅較有限

美元自上周的下半周起開始走弱，但整體上跌幅較有限。截至本周一19時23分，美元指數暫報93.369點，略微低于五天與十天均線。美元之所以走弱，主要原因是市場對美國政治格局的憂慮加重。

上周美國總統特朗普在一則涉及到種族主義的事件上的表述明顯失當，這使其招致大面積的反對聲浪，原本就不高的支持率進一步下降，投資者遂有理由懷疑其未來推行減稅、基建等改革的能力，美元亦應聲下跌。

美元在特朗普當選總統后曾有過一波凌厲升勢，當時的主要邏輯就是，市場預期特朗普會大力推行基建及減稅，使美國經濟上升，從而逼迫美聯儲更多地加息。然而，由最近半年情況看，特朗普表現很難說是令人滿意的，他講話隨意、突然，所以常常會無端地招來反對與不滿。

在經濟方面，上周美聯儲公布的7月會議紀要偏鴿，這同樣也為美元提供些壓力。

然而美元整體跌幅并不算太大，似乎與上述利空不太匹配，這多少反映了相對美元位置較低這一事實，也多少預示著美元在未來可能更容易上漲。因此，就美元操作來說，投資者一般不能貿然做空。

本周匯市最重要的影響因素之一即于美國杰克遜霍爾召開的全球年度央行會議，屆時美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉基均將出場并發表講話。

這個年會是由坎薩斯聯儲組織的，今年杰克遜霍爾央行年會的主題是“如何培育全球動態經濟”。除上述兩位大佬外，另有許多全球財經重磅級人物與會。

今年全球央行年會召開在即

今年的全球央行會議可能會較以往歷次會議更重要，原因是正巧美聯儲、歐央行正處于收緊貨幣的前夜。由市場多數人士預期可知，9月份美聯儲會大概率地開始縮表，而歐央行亦有機會稍稍傾向于緊縮。

早在兩個多月前，德拉基就已透露出未來政策可能大變的信息。雖然其后市場認為可能誤讀了德拉基釋出信息，但市場對此事遲遲無法完全釋懷。

這次德拉基定于北京時間本周六凌晨3時發表講話，這可能是他在歐洲央行9月7日會議前的最后一次公開講話，所以德拉基的確非常有可能“稍稍透露”一些歐央行的動向。

按當前金融環境及歐元區經濟情況看，德拉基這次釋出過于強硬立場的機會應相對有限，但縱然如此，亦不能完全掉以輕心，應提防意外！上周公布的數據顯示，歐元區通賬不如預期，且歐元區通脹率仍相對于較低。不過，上周公布的歐元區第二季度GDP不錯，所以歐央行自已可能也比較糾結。上周四公布的歐央行7月利率會議紀要顯示，歐央行委員們擔心歐元匯率過強。

如果將上述歐元區經濟指標及歐央行會議紀要綜合起來看，那么基本上可以得出一個結論，這就是歐央行過強或已損及通脹及進出口數據。換言之，經濟基本面或許不太支持本周末德拉基過度強硬。英國路透社上周曾援引多名知情人士的言論報道稱，歐洲央行行長德拉基不會在杰克遜霍爾年會上宣布重大決定。

雖然經濟指標差強人意且媒體淡化了德拉基緊縮的可能，但投資者本周仍應警惕。由歐央行慣常行徑來看，出人意料的次數應該不能算少。

金價仍難突破1300美元

上周黃金價又受意外事件干擾，該事件就是北京時間上周五西班牙巴塞羅那發生了一起至少有13人死亡的恐襲事件，伊斯蘭國已宣稱支持這樣的事件。

當時Comex黃金主力合約猛漲至每盎司1360.90美元，其后緩緩回落，最低掉到本周一亞太時段的1286.2美元，但此刻又彈升至1293.8美元。

金價今年來始終受各類意外因素支撐，但即使如此仍難以有效突破1300美元，今年以來站在1300美元以上的時間可以用小時來計算，總共算下來也不過半天時間。由此可見，金價于1300美元的壓力非同小可。

由于上述1300美元壓力很大，故一旦有效突破，投資者就應認真考慮止損。在未能向上突破之前，任何上沖均可視為做空機會。關于這點，最近我也曾數次提及，由現在情況看，事實也差不多如此。

假如金價在1300美元一帶遲遲無法進一步上漲，則多頭內部就很容易分化，進而有機會造成金價再度滑落至1200美元下方。

由時間周期看，下半年金價常會有個顯著低點，所以投資者更應警惕。