富國大通證券市場要聞點評

1、上交所總經理：IPO一定會考慮市場整體發展狀況

上交所總經理黃紅元表示，IPO融資、上市公司再融資數量實際上有所減少，比如今年6月份以來，減持規則完善以后，實際上每天減持的量跟去年同期相比，大概減少了近百分之四五十，但是它減少的這些量，IPO還沒占足，從總量來看，市場還有一定的空間。所以IPO一定會考慮市場整體發展狀況，一定是一種常態化的均衡。

富國大通認為，IPO發行的常態化本身并不會對市場形成利空。從去年開始，IPO的發行過程中對上市公司質量審查的力度超過以往，IPO的常態化，不僅能夠給股市提供新的投資標的，同時也能夠讓股權投資機構從A股二級市場窗口有效退出，增強股權投資機構投資的意愿，更有利于資本和實體經濟的更好對接。

2、中鋼協：鋼鐵行業去杠桿不理想 要防止“地條鋼”死灰復燃

7月28日，中國鋼鐵工業協會在京召開五屆六次常務理事（擴大）會議。工信部原材料工業司巡視員駱鐵軍表示，目前鋼鐵行業去杠桿的效果并不理想。中鋼協方面表示，上半年鋼鐵行業業績增長情況好于預期，多家長期經營困難的鋼鐵企業也實現了扭虧為盈。今年下半年中鋼協將繼續配合政府做好化解鋼鐵過剩產能工作，特別是防止“地條鋼”死灰復燃，繼續推動全行業積極穩妥“去杠桿”，繼續做好保行業平穩運行，增效益工作等。

富國大通認為，從降杠桿的效果上看，金融領域的杠桿降低幅度較大，而實體經濟中的杠桿下降并不明顯，但從供給側改革的進程上看取得了比較好的效果，鋼鐵、煤炭、有色等行業已經從虧損轉變為開始盈利，甚至于業績增長幅度較大。從近期披露的PPI數據上看，我們可以看到上游行業的價格出現了上漲的局面，對鋼鐵等行業持續扭虧提供了基礎，但債務問題需要時間逐步化解；本輪周期行業的景氣周期長度還看需求的增速。

3、證金、匯金、險資、社保基金二季度最新重倉股曝光

國家隊、社保基金、險資在A股的一舉一動備受市場關注，因為這是代表機構資金對A股態度的最直接“證據”。特別是在證金公司大舉買入創業板股票后，市場對于國家隊以及機構的半年報持倉變化更為關心。截至7月28日19點，兩市已有107家上市公司公布了半年報數據，從公司股東名單變化來看，國家隊、社保基金、險資的持倉變化開始逐漸顯露出來：以證金、匯金等為首的國家隊，在二季度新進了3只創業板股票，增持了3只股票，同時也減持了2只。

富國大通認為，大消費類股票自2016年初至今累計漲幅較高，相對估值雖然依然較低，但累計的獲利籌碼非常高，在二季度披露業績的時點，以國家隊為代表的大型機構開始進行調倉；創業板和中小板雖然相對估值高，但一路跌下來后個別上市公司已經跌出了價值，因中小創的市值較小，所以機構在買入時也是進行逐步的建倉，隨著中小創的價值不斷回歸，機構對該類股票的加倉力度會越來越高。

4、59家公司上半年凈利潤預增10倍以上

截止28日，兩市2427家公司發布了上半年業績預告，其中預計上半年凈利潤實現增長的公司（預增、續盈、扭虧、略增）為1756家，占比為72%；預降的公司（預減、續虧、首虧、略減）為616家，占比為25%。也就是說，在發布業績預告的公司中有逾七成的公司上半年凈利潤將實現同比增長。

特別值得注意的是，在預計中期業績增長的公司中，有495家公司上半年凈利潤同比增長超過1倍，其中有59家公司增長幅度將超過10倍，增幅最大的公司是堅瑞沃能，同比增長超過428倍。

富國大通認為，本次業績大幅度增長主要貢獻來自于周期性行業，水泥、化工、有色、煤炭、鋼鐵等行業業績大幅度改善，如屬于有色金屬類的馳宏鋅鍺，上半年實現歸母凈利潤同比期增長3150.76%，主要原因系本期鉛鋅產品價格上漲，以及自產鉛鋅冶煉產品銷售量增加。因此從市場中的股價也反映出了周期性板塊業績的增長預期。

市場回顧和展望

1、市場分析

上周上證指數漲跌福：+0.47%

中小板指漲跌福：+0.56%

創業板指漲跌福：+2.6%

上周市場兩市整體上漲，各板塊集體發力。之前走勢強勁的周期性股票依然保持著上漲的趨勢，同時沉寂一段時間的釀酒、元器件、互聯網等板塊輪番上漲帶動了市場的人氣，表現較差的主要集中在金融板塊。

上周值得注意的是創業板放量反彈，在深化雙創的利好刺激，以及國家隊入股創業板個股的消息刺激下，創業板走出近期周最大漲幅。從技術上看，持續的創新低也孕育了本次反彈走勢，并且量能有效的放出。但目前我們判斷創業板的的反彈還無法形成趨勢的反轉。從當前市場狀態看，結構性行情愈演愈烈，前期帶動股指上漲的金融板塊開始出現頹勢后，周期品種在中期報告業績超預期中孕育了一波快速上漲走勢。

富國大通認為，近期市場行情可以輕指數而重行業，在供給側改革推動效果逐步顯現的過程中，周期性板塊的業績改善將會顯而易見，資金將會在周期股中進行大浪淘沙，但周期性板塊的上漲持續性依然要看市場需求的變化，如果需求變化不大，那么本輪周期股上漲的持續性將會大幅度下降。近期市場走出賺錢效應的同時，我們也要注意市場上方3300的技術壓力位，或許大小盤風格將會切換。但短期來看，本周以上證為代表的大盤指數出現了縮量的走勢，量能的變化值得注意。

2熱點概念

熱點概念：乳制品概念

關注理由：27日，由農業部倡議、中國奶業D20企業聯盟主辦、飛鶴乳業承辦的2017中國奶業D20峰會在齊齊哈爾召開。農業部副部長于康震、國家食藥監總局食品安全總監孫梅君、工信部消費品工業司副巡視員王小青等相關部門官員和中國奶業20強核心高管悉數到場，共議如何振興中國乳業。另據悉，國家食藥監總局正在加快推進嬰幼兒配方乳粉產品注冊工作，力爭在2018年1月1日前完成企業所有申請注冊的審批。

本屆中國奶業20強（D20）峰會為第三屆。此次會議以“鑄就品牌，振興奶業”為主題，討論中國奶業品牌建設的重要意義，凝心聚力振興奶業，讓更多中國乳企或產品成為享譽世界的中國品牌。于康震在會上指出，加強品牌建設，造就一大批知名品牌是贏得競爭新優勢、建設奶業強國的必由之路。近年來，我國奶業轉型升級加快，在奶源基地建設、技術裝備、企業管理、質量安全等方面取得了長足的進步，產業素質明顯提升，競爭力不斷增強，贏得了市場，獲得了消費者認可，一批民族品牌脫穎而出。

不過，于康震也強調，目前，我國奶業在品牌建設方面仍有不足。一些質量安全、金融等突發事件對奶業品牌的影響不容忽視，維護品牌的能力需進一步增強。目前，國產乳品品牌整體影響力還亟待提高，消費者對乳品品牌特別是嬰幼兒奶粉品牌的認可度還不夠高，品牌引領帶動行業發展還不夠強。這些問題需要高度重視，共同努力加以解決。

對于備受關注的乳制品質量安全方面問題，孫梅君表示，2016年，乳制品抽檢合格率達到99.5%，其質量安全指標和營養指標與國際水平相當。

熱點概念：干細胞概念

關注理由：被稱為“干細胞研究與轉化破冰之旅”的中國干細胞第七屆年會近日在寧夏銀川市舉辦。與會專家認為，研究成果的轉化應用是決定干細胞技術生死存亡的大問題，補齊臨床轉化這個短板已迫在眉睫。

經濟參考報消息，此次會議透露，今年我國干細胞臨床轉化取得多項重要突破，自體肺臟干細胞移植技術、干細胞治療小兒腦性癱瘓等多項臨床研究項目也通過國家衛計委備案。

干細胞研究已經成為國家創新的一個重要方向，今年，我國就有干細胞治療不孕癥、銀屑病、小兒腦性癱瘓等臨床研究項目通過國家衛計委備案，其中不乏在全球首次開展的創新臨床試驗。中國生物技術發展中心公布的國家重點研發計劃2017年度擬立項目中，“干細胞及轉化研究”重點專項共計擬立項達43項，國家劃撥經費總計94021萬元，其中獲資助超過2000萬元的項目達27項。

目前我國干細胞產業主要集中在產業鏈的上游即干細胞存儲（臍帶血庫）業務，中下游業務（干細胞技術及產品研發、干細胞治療）大規模的市場化應用仍處于初級探索階段。但隨著干細胞基礎研究的發展和技術的不斷進步，政策規范化、人才培養、投資機制各種環境要素的支持下，干細胞產業將迎來快速發展期，且發展重心將從上游轉移至下游。

熱點概念：水泥去產能

關注理由：26日發布的《2020年水泥行業去產能行動計劃》指出，去熟料產能是工作重點，目標是到2020年，壓縮熟料產能3.9億噸。該行動計劃是當日在安徽省蕪湖市舉行的“水泥行業去產能強自律增效益促進大會暨中國水泥協會七屆六次理事會議”上發布。

工業和信息化部原材料工業司副巡視員呂桂新說，盡管當前水泥行業明顯好轉，但地區差異上的產能過剩沒有得到根本緩解，加上市場環境不夠完善，市場秩序混亂，煤炭等原材料價格上漲，水泥行業面臨的形勢依舊嚴峻。

根據行動計劃，到2020年，中國水泥行業壓縮熟料產能3.927億噸，關閉水泥粉磨站企業540家，將上述指標按4年分解得到每年的目標任務。其中到2017年底，全國范圍內壓減熟料產能0.388億噸，壓減水泥粉磨站企業90家，2018年力求實現32.5強度等級水泥產品全面停產。預計到2020年，全國熟料產能平均利用率將達80%，水泥產能平均利用率將達70%。

行動計劃提出，力爭在10個省區組建水泥投資管理公司，運用去產能專項資金，形成市場化的去產能長效機制，計劃2017年試點，2018年正式啟動。另外將制訂和完善水泥行業標準、水泥企業社會責任、行業企業誠信體系等一系列規范，全面提升行業的創新與競爭能力。

會上還發布了《2017年行業去產能強自律增效益促進大會倡議書》，號召全行業要堅決遏制新增產能，將已停產多年的日產2000噸熟料生產線、年產60萬噸以下的水泥粉磨站納入淘汰范圍，從現在開始停產32.5強度等級水泥生產。

聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。