每經編輯｜蔡鼎    

每經記者 蔡鼎

上周公布的數據顯示，巴西今年第一季度國內生產總值（GDP）比去年第四季度增長1.19%。這是巴西經濟連續8個季度環比負增長后首次實現正增長。據新華社，巴西總統米歇爾·特梅爾（Michel Temer）12日表示，巴西經濟已走出衰退，重回增長軌道。

巴西總統的話猶在耳邊，接下來發生的一幕卻讓世界傻眼！

▲圖片來源：視覺中國

里約當地時間5月18日巴西股市開盤便出現暴跌，原因系新一輪的政治危機將巴西總統特梅爾卷入賄賂丑聞。消息傳出后，當時正在舉行全會的眾議院內立刻出現混亂，多名議員要求特梅爾下臺。

巴西各大期貨股指暴跌

各大交易所當地時間5月18日，巴西股指期貨開盤重挫10%，觸發熔斷機制；巴西雷亞爾期貨大跌6%后停止交易；美元兌巴西雷亞爾（USD/BRL）一度漲逾7%；在東京交易的巴西Ibovespa股指ETF跌逾8%，創2015年9月以來最大跌幅；巴西ETF-iSharesMSCI（NYSE：EWZ）開盤暴跌18%；巴西5年期信用違約互換（CDS）較周三收盤跳漲68個基點，自今年1月份來新高。

▲數據來源：新浪財經

巴西石油公司（Petroleo Brasileiro，NYSE:PBR）、巴西銀行（Bancodo Brasil，BVMF:BBAS3）和巴西塞米克電力公司（CEMIG，NYSE:CIG）等巴西著名企業在各交易所時間5月18日開盤均出現斷崖式暴跌。其中，巴西銀行開盤暴跌25%，塞米克電力公司更是一度暴跌到41%。

“市場會反應過度，但現實情況是，巴西正在根除困擾了這個國家長達幾個世紀之久的腐敗。”里約熱內盧NCH資本投資組合經理詹姆斯·古爾布蘭德森（James Gulbrandsen）在接受彭博社采訪時說道。“我們的觀點是，這大大增加了在未來幾個月舉行新總統選舉的可能性”。

巴西總統陷入賄賂丑聞

里約時間本周三（5月17日）晚間，巴西最大的報紙之一的《環球報（OGlobo）》報道了一份秘密的錄音，該錄音的內容是特梅爾為眾議院議長庫尼亞（Eduardo Cunha）批準了一筆封口費。

▲巴西總統米歇爾·特梅爾（資料圖，來源：視覺中國）

《環球報》報道中稱，該錄音是由肉類生產加工巨頭JBS集團的兩名高管提交給巴西最高法院的，以作為認罪交易的一部分，從而為自己換取減刑。然而，《環球報》既沒有提供錄音的文字記錄，也沒有將該錄音文件公開。隨后，特梅爾總統的新聞辦公室強烈否認了這些指控。

庫尼亞于2016年10月因腐敗罪被捕入獄，他曾多次表示他的供詞可能會涉及到包括特梅爾在內的多名政府領導人。而值得注意的是，庫尼亞與特梅爾均屬巴西社會民主黨，庫尼亞是去年勞工黨總統羅塞夫彈劾案的主要推手。羅塞夫被彈劾后，特梅爾便上任總統至今。

然而，從特梅爾正式上任巴西總統，到上文提及的丑聞被曝光，僅僅過了不到10個月的時間。在過去的一年時間內，巴西的經濟出現了反彈，也是因為特梅爾實施了旨在將巴西擺脫經濟衰退，并縮小預算赤字的改革。

Sri-Kumar全球策略總裁Komal Sri-Kumar在接受CNBC采訪時表示：

“現在（市場的）擔憂是特梅爾可能要像羅塞夫一樣被彈劾。但是，由于在巴西彈劾一名總統需要走很多步驟，現在恐慌還為時過早。”

摩根大通資產管理公司全球市場策略師副總裁加布里埃爾·桑托斯（Gabriela Santos）在接受CNBC采訪時表示：

“18日午間交易時段中巴西市場的巨大變動反映了投資者們對巴西政治的關注，巴西急需的改革也將無法通過。”

此外，桑托斯對新興市場的整體表現也保持樂觀。

巴西為何陷入如今的困境？

據巴西地理統計局數據，巴西經濟已經連續兩年衰退，2015年國內生產總值（GDP）萎縮3.8%，2016年國內生產總值則萎縮3.6%。

是什么原因導致巴西經濟近年來陷入如此困境而不能自拔？據證券時報此前報道，中國人民銀行鄭州培訓學院教授王勇認為，主要是該國經濟的結構性問題。即成本高昂、技術落后等所導致的競爭力薄弱，也是決定其能否實現可持續發展的最大變數。

王勇表示，巴西經濟具有“拉美化經濟”的特點：

第一，金融市場完全開放，以廉價勞動力吸引外來投資來拉動經濟增長；

第二，經濟增長主要依賴私人消費，國家投資效率普遍較低；

第三，存在明顯的去工業化傾向，而巴西的工業生產成本大幅提高和服務業領域的過度投入進一步推動了巴西的去工業化；

第四，經濟結構單一，出口在經濟增長中占比過大，出口主要靠資源商品和技術含量不高的工業品。

王勇認為，金融市場的完全開放、匯率完全市場化的結果是，貨幣在經濟好的時候快速上漲，外資會蜂擁而入進行投機，此時巴西的經濟看起來很繁榮，國家購買力也會大幅提升，進出口增加，消費提升刺激經濟增長，整體看起來都會很好；但是，當經濟不景氣時，資本就會快速出逃，經濟隨即一落千丈，同時匯率也就會快速下跌，消費能力也就跟著大幅下降，整個巴西經濟就陷入衰退。

每經編輯 李凈翰