每經編輯｜王海慜    

隨著一季報的密集披露，機構也在開始挖掘一季報超預期的行業和板塊。而對于煤機行業，申萬表示，煤機更換高峰即將到來，一個比較明顯的例子就是，從2016年起煤機企業接到大修的訂單明顯增多。

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煤機行業趨于回暖

每經投資寶（微信號：mjtzb2）4月16日報道，今年一季度多家煤炭公司的業績超出市場預期。據機構統計，雖然近日煤價有小幅回調，但煤價累計同比增速依然很高，今年初至今煤炭均價較2016年均價增長約30%。以秦皇島5500大卡動力煤為例，2017年至今均價同比增長67.9%，較2016年全年均價增長32.24%，4月初至今均價628元/噸、同比增長76.5%。2017年1-2月煤炭行業銷售利潤率達11.12%、處于相對較高水平，在當前煤炭企業盈利水平大幅改善的背景下，煤企有能力新建產能和設備更新。

根據央企中煤能源4月14日公告的月度經營數據，2017年3月中煤能源煤礦裝備業務當月產值4.5億元，同比增長45.2%；2017年一季度中煤能源煤礦裝備累計產值為12億元，同比增長55.8%。有機構指出，一季度中煤能源煤機裝備業務產值大幅增長，反映了國內煤機需求已經開始復蘇。

申萬此前曾指出，從煤炭開采行業固定資產投資的季度數據來看，從2012年四季度出現負增長以來，在截止2016年三季度的16個季度中，只有3個季度出現了微幅增長，其余季度都是同比下滑。另外，煤機上一輪投資高峰出現在2010-2012年，按照煤機5-7年的生命周期計算，更換高峰即將到來；從2016年起，煤機企業接到大修的訂單明顯增多，也可以印證煤機更換高峰即將到來。

值得注意的是，由于行業景氣度不佳，以往幾年，煤機行業的行業集中度呈上升趨勢，行業前50強、前10強企業銷售收入占行業總銷售收入之比已分別從2009年的61%、29%上升到2015年的85%、52%。天地科技（600582）是國內煤機行業的龍頭企業，根據中國煤炭機械工業協會頒布的2015年50強企業排序名單，公司位列首位。

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