每經編輯｜每經記者 朱萬平 每經編輯 楊 軍    

每經記者 朱萬平 每經編輯 楊 軍

經歷多次重組失敗后，匯源通信于今年2月停牌籌劃的重組事宜，近日也因交易雙方未能達成一致而再度“流產”。

宣布重組終止后，深交所的關注函也隨即而至，匯源通信被追問重組的進展和相應具體情況，也對公司的控股權格局予以密切關注。3月27日晚，匯源通信回復問詢，首次披露重組標的的相關情況。

《每日經濟新聞》記者注意到，匯源通信重組的主要標的為創新科存儲技術有限公司(以下簡稱創新科)，后者估值已逾20億元。

在本次重組終止之后，匯源通信未來是否繼續推進相關重組事宜還是另覓出路，《每日經濟新聞》記者3月28日致電匯源通信董秘辦公開電話，但無人接聽。

交易草案多次修改仍未確定

在回復深交所的公告中，匯源通信披露了本次擬重組的兩家標的——創新科和深圳市雅力數據有限公司(以下簡稱雅力數據)。

據了解，創新科是一家立足中國、自主研發，主要從事企業級存儲、云存儲等軟、硬產品研發、銷售的民營企業。該公司提供從應用存儲、統一存儲到云存儲的系統產品、解決方案和技術服務，是國內存儲領域領先生產廠商。

雅力數據則主營IDC數據中心。匯源通信表示，考慮到IDC數據中心能夠與創新科形成業務協同效應，因此公司控股股東蕙富騏驥決定將雅力數據作為備選重組標的之一。

雖匯源通信并沒有披露兩家重組標的的財務數據，但創新科的相應業績情況已有所披露。《每日經濟新聞》記者注意到，2016年末，加加食品曾以自有資金1億元受讓創新科4.17%股權。按照該次增資計算，創新科的估值已經達到23.98億元。

據加加食品披露，2015年度，創新科營業收入為4.916億元，凈利潤1.332億元，資產總額6.744億元，負債總額5.89億元；截至2016年6月末，公司營業收入為2.9987億元，凈利潤7643.03萬元，資產總額8.3047億元，負債總額3.4093億元。

為平衡重組方各股東訴求，雖然匯源通信的交易草案進行多次修改，但仍然無法最后確定。同時，匯源通信未能與另一標的雅力數據就交易價格條款達成一致。

控股股東背后合伙人有瓜葛

此前，匯源通信之所以被外界所關注，是因其控股股東背后合伙人的瓜葛。

資料顯示，2015年11月，匯源通信原控股股東明君集團與蕙富騏驥（目前匯源通信控股股東）達成股權轉讓協議，前者擬以15元/股的價格向后者轉讓公司股份20.68%的股份，轉讓價款合計為6億元。

蕙富騏驥的出資結構則顯示，擔任蕙富騏驥的普通合伙人和執行事務合伙人的匯垠澳豐，出資額僅為100萬元，占出資總額的0.17%；而唯一有限合伙人則是平安匯通廣州匯垠澳豐6號專項資管計劃（以下簡稱匯垠澳豐6號），共出資6億元，占出資總額的99.83%。而匯垠澳豐6號的實際出資方為珠海橫琴泓沛股權投資基金（以下簡稱珠海泓沛）。

今年1月份，匯源通信收到珠海泓沛的《告知函》，表示其已提請匯垠澳豐召開蕙富騏驥合伙人大會，商議更換普通合伙人事宜。若更換成功，則意味著匯源通信的實控人將發生改變，從而將蕙富騏驥的內部矛盾公之于眾。

雖雙方最終“握手言和”，但是上述事件也引來了外界對公司控制權的擔憂，深交所亦進行問詢。匯源通信則回復深交所表示，如出現各方因意見相左而引發相關糾紛的風險，蕙富騏驥及其管理人匯垠澳豐將盡力通過協商等方式，采取包括但不限于轉讓委托人資管計劃份額等手段解決該風險，維護蕙富騏驥對上市公司控制權的穩定性。

實際上，在近來監管趨嚴的背景之下，曾經一度火熱的杠桿買殼熱也有所降溫。其中，最引人注目的是趙薇與萬家文化之間的高杠桿交易因多種因素而落空。今年1月，接手東北電氣僅一年左右的蘇州青創也將所持股份悉數轉讓給“海航系”，成為第一個知難而退的杠桿買家。

此前匯垠澳豐同樣以普通合伙人的身份掌舵基金入主的萬家樂、融鈺集團，其后資本運作亦頻頻遇阻，杠桿買家的尷尬處境也折射出目前監管趨嚴的大環境。