每經編輯｜每經記者 曾劍    

每經記者 曾劍 每經編輯 謝欣

2016年9月，佰利聯正式攬入龍蟒鈦業，成為國內最大的鈦白粉企業。今年3月，佰利聯更名為龍蟒佰利（002601，收盤價16.26元）。受益鈦白粉價格的持續上漲，龍蟒佰利業績也是呈現上漲態勢。不過，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，該公司展現出了更強的進取心。近期，公司為“保障業績”，對龍蟒鈦業高管定制了一個獨特的“激勵計劃”。

子公司高管的定制“紅包”

據龍蟒佰利公告稱，為保障剩余業績承諾期間（2017年度）龍蟒鈦業的穩定經營、為公司創造更大效益，公司擬對龍蟒鈦業董事長李家權、總經理姚恒平及其子公司四川龍蟒礦冶有限責任公司總經理陳俊等三名龍蟒鈦業核心人員實施超額利潤獎勵。

具體來看，若龍蟒鈦業于3個承諾年度（即2015年、2016年及2017年）內累計實現的凈利潤≥27億元，上市公司將于業績承諾期屆滿后以現金形式給予上述三人業績承諾期超額完成業績的獎勵。獎勵金額=（三年累計實際完成凈利潤-27億元）*20%。

按照上述計算公式，倘若龍蟒鈦業超額實現1億元凈利潤，其三名高管將可分得2000萬元。這樣的激勵水平可謂十分出眾。    

為何是27億元，而不是20億元、30億元？

事實上，三年27億元，正是當初龍蟒鈦業向上市公司作出的業績承諾金額。回顧歷史，佰利聯于2015年6月宣布出資90億元收購龍蟒鈦業。當時，龍蟒鈦業股東李家權、龍蟒集團、龍蟒投資承諾，龍蟒鈦業2015年~2017年的凈利潤分別為7億元、9億元和11億元，三年合計正好是27億元。

公開資料顯示，2015年度，龍蟒鈦業實現凈利潤6.32億元。鑒于此，佰利聯當時還將收購價格由90億元調減為89.32億元。在2015年度未能達標的情況下，這意味著龍蟒鈦業2016年、2017年要累計實現20.68億元凈利潤，三位高管才能享受上市公司的“紅包”。

龍蟒佰利：是為創造更大利潤

值得一提的是，按照鈦白粉行業當前的行情，龍蟒鈦業要在三年里實現27億元的凈利潤似乎并不難。 

龍蟒鈦業專注于鈦白粉的生產與銷售，主要產品為多功能高耐候金紅石型鈦白粉。2014年，龍蟒鈦業鈦白粉產能為30萬噸，實際產量達29.78萬噸，位居亞洲第一，世界第六。公司堪稱是國內鈦白粉行業的龍頭。

2014~2016年鈦白粉價格低迷，自2016年下半年以來，鈦白粉需求好轉，價格上升。近期以來，鈦白粉價格更是再次迎來集體漲價。據生意社的消息，3月14日，寧波新福化工宣布：金紅石型鈦白粉在2017年3月13日的原價格基礎上國內上調1000元/噸，出口上調150美元/噸。鈦海金紅石型鈦白粉內貿價格上調1000元/噸，外貿價格上調150美元/噸；鈦海銳鈦型鈦白粉THA2000/鼎星銳鈦型鈦白粉PDA1000內貿價格上調1000元/噸。3月15日，華東區金紅石型鈦白粉每噸上漲300元達18800元/噸。  

在產品行情走俏的背景之下，鈦白粉企業的業績也十分靚麗。龍蟒佰利2016年業績快報顯示，公司2016年實現凈利潤4.84億元，同比增長334.66%。這份成績單便包含了龍蟒鈦業2016年第四季度的業績。

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，鈦白粉價格雖然大漲，但受制于原料鈦精礦價格上漲，市場普遍預計會縮減鈦白粉企業的利潤。但龍蟒鈦業擁有鈦白粉完整產業鏈，其鈦精礦產能已達到60萬噸/年以上，全部內供于鈦白粉生產。因此，原料價格變動對公司的影響相對較小。

有投資者認為，龍蟒鈦業已經是龍蟒佰利子公司，其賺的錢都應該歸上市公司所有，何必要對其高管進行超額獎勵？

3月23日，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）以投資者身份致電龍蟒佰利，公司證券部人士表示，此舉主要還是出于激勵的目的。在子公司經營過程中，這些高管起到了至關重要的作用。鈦白粉價格已經上漲了一年多，未來存在一定的風險。公司通過這種激勵，希望在2017年這個業績承諾期，子公司業績保持穩定，激勵他們為公司創造更多的利潤。