每經編輯｜鄭步春    

每經記者 鄭步春 每經編輯 何建川

本周三A股調整為主，上證綜指收盤微升0.14%至3113.01點，但其余股指均跌。深主板、中小板、創業板三綜指分別跌0.45%、0.25%、1.28%。由盤面看，藍籌股、權重股仍相對較強，黃金股略有表現，中小市值個股、創業板、次新股表現疲弱。

次新股及創業板表現均較弱。前一天領漲的樂視網有所調整，這對創業板甚至次新股均產生些壓力。不過，樂視網下跌也只是小盤股表面上的助跌因素，小盤股疲弱應另有自身原因。

這幾天官媒頻繁地解釋了IPO速度并不快，這或暗示了新股發行速度暫時還不會放緩，所以次新股、創業板等稍有反彈，拋壓即涌現。擴容因素肯定會有些影響，不過其影響或許不如投資者想象的那般大。

內地機構近年來介入港股力度明顯加大，這其中有回避人民幣匯率下跌的因素，此因素可能也不利于A股這邊的次新股、創業板等品種。在港股市場，盤子小的反而價低，大藍籌反而有溢價。還有，港股市場新股破發實在太尋常了。兩相對比后，深市的小盤股、次新股等自然就會受些沖擊。

還有，今年應為國企改革年、混改年，市場關注焦點自然有所轉移，創業板新經濟概念能“分配”到的資金多少會有所分流，所以資金面壓力也會大些。

最后一個因素可能比較隱諱，這就是監管層收緊了再融資，個人認為這其實也對創業板、次新股有些壓力。

大家知道，這幾年次新股牛股輩出，其中有個不可忽略的因素就是增發后資產注入。這些公司自已市盈率六十幾倍，甚至上百倍，卻注入了十幾倍市盈率的資產，所以增發并收購后市盈率忽然就下降，“投資價值”陡然就增加了。

假如未來增發這一塊繼續收緊，同時IPO速度又加快，那么已上市的公司”殼“價值即不再稀有了。說明一下，此處我只是想套用“殼價值”這一大伙耳熟能詳的概念，并非是說這些公司是垃圾股。

上述因素均為小盤股壓力，且這些壓力可能很難一下子出清，投資者應該有清醒的認識，所以應調低對次新股、創業板的期望值。

周三大盤雖又轉跌，但個人認為問題暫時不大，因今日成交額創出了地量，這暗示在連日殺跌后，縱然反彈仍能誘發拋盤涌現，但這樣的拋盤應該并不特別地主動或強烈。假如接下來并無更多利空，我懷疑大盤仍會延續反彈。

隔夜外盤震蕩，英國釋出“硬脫歐”意圖，英鎊大漲，美元大跌，人民幣匯率因此大幅升值。就當前情況看，人民幣匯率這一塊暫時減壓，但不確定性多少仍有，因本周末美國新總統上臺。

（End）

為了答謝廣大關注《鄭眼看盤》欄目的朋友們，鄭步春老師正式推出視頻答疑欄目，零距離與粉絲進行視頻問答交流，用自己多年的投資經驗為投資者答疑解惑。

大家可在《鄭眼看盤》入駐的每經投資寶（微信號：mjtzb2）微信評論欄進行評論提問，提問可包括所有與資本市場投資有關的內容，鄭步春老師會根據粉絲的提問進行選擇性視頻答復，視頻將每周定期通過《鄭眼看盤》欄目推出，以感謝粉絲們多年的支持。

如何關注每經投資寶微信號？

使用微信掃描下方二維碼或用微信搜索：mjtzb2，然后點擊關注即可。關注后，即可在鄭眼看盤欄目給鄭步春老師留言。