每經編輯｜鄭步春    

周五A股早盤猛跌，但逢低買盤強勁，最終股指收出帶長下影的光頭陽線。滬綜指周五漲0.62%至3261.94點，一周累計上漲2.16%。其余股指要弱些，深綜指周漲0.88%，中小板綜指周跌0.05%，創業板綜指周漲0.50%。

大盤跳水后被拉起，這可能有三個原因：一是場外想入場的資金太多，一有機會就會加倉；二是周末臨近，我們A股一般周五盤面不會太難看，尤其是在敏感時點；三是可能機構“預測”到了盤后會宣布“深港通”。

“深港通”應會為A股帶來些結構性行情，對多數個股可能難以構成實質性影響。在人民幣匯率走低而港幣盯住美元情況下，建議一些錢多的投資者可適量配置些港幣資產。這個港股通交付的是人民幣，可對應的卻是港幣計價股票，雖然這些資產在內地業務不少，但匯率上多少會占些便宜。

對錢少的投資者來說，配置港股沒有多大的必要，因持港股就無法參與A股打新了。投資者持有A股并參與打新，年化收益率為15%左右。扣除階段性停發、少發等因素，實際收益率仍有10%，應能抵消匯率損失。當然了，前提是充作市值的股票不能跌太多。

今年來大型股表現好，除保險等資金大規模介入外，另與網下打新的所謂“C類投資者相關”，市值要求已升為3000萬，非中小投資者能參與。

這樣的玩法大致上應能維持下去，但始終維持下去的難度也較大。大盤的波動率如果太大，暴漲暴跌，那么沖著打新而來的資金就會退場。在新股發行速度上更是兩難，如果發行少了，這些打新資金將索然無味；如果發行多了，新股漲停板個數就會下降。

樓市調控也是這樣——資金松了吧，人民幣的壓力會增強；過緊吧，樓市大跌，風險馬上從隱性變成顯性，銀行壞賬，短期內失序。我是傾向于后者的，即完全擠破泡沫。

在“深港通”消息刺激下，明日權重股主力或會繼續表現，尤其是券商、銀行、保險之類。投資者謹慎些即可，一般重倉持有此類品種的投資者可趁主力拉得較高時減些倉，應提防主力階段性借利好減倉。

（鄭步春）

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