每經編輯｜每經記者 趙陽戈    

◎每經記者 趙陽戈

西安旅游（000610）原本說好的重大資產重組事項，因估值問題說終止就終止了，這對其投資者來說無疑有些意外。10月17日下午，公司就終止事宜召開投資者說明會，透露了標的資產訂單執行進度不及預期的情況。

重組因估值問題終止

對于西安旅游2.43萬戶股東來說，重大資產重組事項終止可能有些意外。

據10月17日公告顯示，西安旅游在經過董事會審議之后，最終決定終止籌劃的重大資產重組事項，即上市公司終止收購西安三人行傳媒網絡科技股份有限公司（以下簡稱三人行）100%股權。該公司主要從事校園全媒體業務、校園公關活動營銷服務及互聯網產品開發及技術服務、數字整合營銷業務。按照西安旅游的說法，在終止公告刊登之日起至少1個月內不再籌劃重大資產重組事項。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，對于西安旅游重組終止一事，公司公告顯示，自公司籌劃本次重大資產重組事項至今，公司組織相關各方積極推進本次資產重組工作，聘請獨立財務顧問、審計、評估、律師事務所等中介機構開展對標的公司的盡職調查、審計、評估等工作，就重組方案中的各項事宜與交易對方進行充分溝通和協商。同時認真按照有關要求，在重大資產重組事項進行期間定期發布資產重組進展公告，認真履行信息披露義務。由于公司與交易對方就標的公司估值等重要條款存在爭議，經過多次協商仍無法達成一致，導致本次重大資產重組事項不能繼續推進。

據每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者查閱資料，西安旅游于7月份對外披露方案顯示，對于標的三人行100%股權，當時采用了兩種方式進行估值，并擬以收益法評估結果作為本次交易的定價依據。經預估，三人行100%股權預估值為11.04億元。經交易各方初步協商確定，標的資產的交易價格暫定為不超過11.04億元。三人行截至2016年4月30日未經審計的合并報表口徑歸屬于母公司賬面凈資產為1.07億元，預估增值約9.97億元，預估增值率約為929.57%。

公司：標的業績推算不及預期

這個看起來鐵板釘釘的事宜，突然以宣布終止的方式戛然而止，確實令不少投資者難以理解。10月17日下午，就有不少投資者在公司召開的說明會上拋出了諸多疑問。

據每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者了解，在說明會上，不少投資者就此重大資產重組發問公司，對此，西安旅游獨立財務顧問徐堃就估值差異的原因表示，“由于三人行公司與部分客戶的訂單執行進度不及預期，進而對本次交易的估值產生影響”。據徐堃描述，“三人行公司2016年1~8月已實現業績按照時間進度的推算不及預期，進而對本次交易的估值會產生影響，由于評估報告沒有最終出具，因此對估值影響的具體金額無法披露”。

也有投資者提到了此前公司被舉牌一事，對此，西安旅游董秘夢蕾表示，“杭州賽石及一致行動人的舉牌事項與本次終止重大資產重組原因無關”。

據公開信息顯示，9月份，賽石集團和一致行動人杭州三石股權投資管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱杭州三石）曾大舉買入西安旅游股票，構成舉牌，而賽石集團和杭州三石的控股股東及實際控制人均為郭柏峰，郭柏峰實際上又為另外一家上市公司美晨科技（300237）的股東。

當有投資者問到“是否會考慮與賽石集團重組”時，西安旅游董事謝平偉表示，“在合法合規的前提下，公司不排斥與任何能夠促進公司健康持續發展的合作方進行合作。”