每經編輯｜胥帥    

經歷了一個國慶假期，大家一定都玩嗨了，但有一個不得不面對的現實是錢包又癟了，除了安心上班，還有沒有賺錢的門道呢？很多投資者把目光盯住了股市。

已休市9日的A股市場將于10月10日開市！在經歷9月磨人的夾板行情后，不少投資者都希望在10月迎來一波“賺錢行情”。每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者查看歷年的行情走勢發現，投資者或將如愿以償。

三成網友會將樓市資金轉戰股市

這個國慶假期，多地密集出臺了樓市調控政策，為火熱的房地產市場降溫。在樓市調控日益顯現的背景下，一些投資者對樓市顯示出了觀望態度。東方財富網一項調查顯示，有超過70%的網友對買房表現出遲疑，只有26.5%網友認為房價還會繼續上漲，因此會考慮近期買房；35%網友則明確表示不買了；另外38.5%網友則表示會繼續觀望一陣子再考慮。

另外，一些投資、投機性的資金或因條件限制不得不暫時離開樓市，比如東方財富網的調查顯示，14.8%網友因為樓市調控新政而失去購房資格。

撤離的資金將去向何處呢？有投資者認為，在投資渠道有限的情況下，股市或是選擇之一。調查顯示，36.8%網友表示會將樓市資金轉戰股市，這些網友認為樓市暴漲結束，現在該股市上漲了；但是也有41.6%網友則表示不會將樓市資金轉到股市；另外21.6%網友則表示繼續觀察。

值得一提的是，57.5%網友表示節后A股或將開門紅，“銀十”可期；22.5%網友則認為股市會下跌；另外20%網友則認為A股或將橫盤整理。投資者看漲情緒可見一斑。

10月份股市以上漲居多

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者統計數據發現，自2009年以來，10月對于A股來講都并不糟糕。A股在過去7年中，僅僅在2012年、2013年出現過單月下跌，分別下跌了0.83%、1.52%，而其余年份均是“紅氣沖天”！其中在2010年更是大漲了12.17%，漲幅最小的則是在2014年，上漲幅度為2.38%。

“從往年行情來看，10月份基本都是收益大于風險的月份。”西藏琳瑯投資王琳對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，從普遍性來看，每年10月都會迎來上市公司三季報的密集披露期，一些資金會布局那些業績爆發性增長、現金流充裕的優質股票，“上市公司的三季報基本上也能看到其全年業績。所以一些資金也會提前入駐，布局之后的年報行情。”另一方面，10月意味著每年最后一季度已經到來，私募和公募等資金都會為了全年的業績排名而發起沖刺，提高產品凈值。

數據統計，近10年國慶長假后一周的股市表現，滬指上漲的概率更大。10年中，有8次上漲，僅2次下跌。

來源：東方財富Choice數據

數據還顯示，投資者正在跑步入場，在9月前三周，新增投資者數量分別為45.33萬、31.66萬、51.04萬。節前最后一周的51.04萬新增投資者數量排在了今年周數據的前列，遠遠超過6月和7月平均32萬的新增投資者數。新增投資者意味著新的增量資金，對A股市場無疑是一大利好。

技術指標尚在低位（對技術分析不感冒的投資者可略過）

從月K線的角度來看，自今年4月開始，上證指數就牢牢站在5月線等中長期均線之上，在其上方僅僅有20月線壓制，“站在均線之上說明是行情企穩的現象。”成都本地一私募人士對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者分析稱，即便9月曾一度跌破3000點，但其月K線仍未有效跌破上述中長期均線。

對崇尚技術指標的投資者來講，KDJ和MACD都是不可或缺的。“KDJ的月K還在低位，而月K線的MACD已經呈現背離走勢。”該私募人士說，自5月開始，MACD的下方綠柱就逐漸開始縮短。而在9月的月K線中，MACD的黃白線已經由高位“死叉”回落至0軸之上，“如果黃白線能在0軸之上形成‘金叉’，那么后市行情可觀。況且現在月線的成交量和振幅都非常小，很有可能在10月實現變盤。”

事實上，另一指標技術KDJ更是在今年5月完成了月線的金叉。根據該私募人士的判斷，如果是在月K級形成“金叉”，那么之后行情是非常值得期待的。“這是從歷史走勢來看的，在形成‘金叉’前后的當月，曾出現過一段時間的大級別行情。”

一盆冷水：樓市調控真會讓資金回流股市？

盡管在國慶黃金周期間，重啟限購限貸讓多地樓市遭遇當頭棒喝，多個城市成交量速降。但是這些調控政策能否真的能促使房價下跌？而房價如果下跌又能否倒逼資金回流股市呢？來自機構的研究報告卻給出了與上述網友不同的觀點。

中信策略認為：

地產新政擠出資金利好股市，但程度有限。

長期以來中國房價和股價相關性不明顯，但2014年以來兩者走勢明顯負相關（相關系數-0.71），這種關系的形成依賴于利率水平下行，資產荒下兩者可加杠桿的共同屬性。長假期間地產新政冷卻銷售后，擠出的資金對股市的流動性有正面影響，但其程度可能比以前弱。

原因在于：1）無風險利率進一步下行空間有限；2）趨嚴的監管環境下股市資金加杠桿難度變高；3）地產交易冷卻后，投資類資金短期難以從房市撤出；4）分流房市資金的不僅只有股市，其它資產競爭力也不弱。

廣發證券認為：

1、從2005年以來的房價趨勢來看，房價的回調存在一定的周期規律，而要用行政調控的力量來扭轉周期趨勢是有難度的。

2、本輪地產調控也是在和周期趨勢作對，因此想在短期內見效就還需要不斷加大調控力度，甚至需要貨幣政策的配合。

3、進一步來看，如果本輪地產調控確實在短期見效，是否會導致房市資金回流股市呢？——國內經驗顯示：貨幣寬松周期下的房價下跌或對股市有利，但貨幣緊縮周期下的房價下跌并不會使資金回流股市。

4、過去國內的三輪房價下跌都是短周期的回調，而如果本輪房價調整是長周期的向下拐點，那么對股市會有負面影響——美日經驗的借鑒。

綜上來看，未來可能導致房市資金流入股市的條件是：行政調控導致房價出現短周期下跌，且貨幣政策維持或者進一步寬松。

因此，面對樓市調控的新變化，廣發繼續維持“震蕩慢熊”觀點，只提示結構性的投資機會。

（聲明：本文觀點僅供參考，不構成投資建議。據此操作，風險自擔！）