每經編輯｜每經記者 孫宇婷    

◎每經記者 孫宇婷

上周五（5月6日），A股殼概念板塊領跌，中信國安等個股以跌停報收。收盤后，證監會在周例會上針對近期“中概股暫緩A股上市”的傳聞做出了回應，稱正對中國企業海外退市通過IPO并購重組等回到A股潛在影響進行研究分析。每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）留意到，6日（上周五）晚美股交易時段，宣布私有化的移動社交平臺陌陌（MOMO）一度暴跌8.1%，歡聚時代（YY）跌8.9%，并拖累追蹤在美上市中國企業股票走勢的彭博中美股票指數下滑0.4%。

中概股回歸之路恐生變

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）跟蹤發現，從去年起，中國企業赴美上市步伐出現明顯放緩。與此同時，宣布私有化的中概股數量則呈上升之勢。絕大多數企業在解釋背后動因時，都不約而同地提到：中概股在海外市場往往面臨著“估值歧視”等問題。

一位國內投行人士曾表示，由于海外估值體系和國內不同，加之機構投資者和散戶投資者偏好差異大，造成了目前A股同類公司估值較之境外上市公司高出許多。比如同屬國內影視行業第一梯隊的博納影業（已私有化），其在美上市期間，估值不足50億元；而光線傳媒和華誼兄弟，市值都在百億級別。

再看已經回歸的“游子”們。從暴風科技、世紀游輪，到分眾傳媒，這些中概股回歸樣本不僅被投資者所津津樂道，也為其他中概股提供了一個參照，刺激著它們加速回歸。

尤其是暴風科技，自去年3月24日登陸創業板以來，暴風科技以整齊的28個“一”字漲停打破了蘭石重裝此前創下的連續24個“一”字漲停板的新股紀錄，高調進入A股“百元俱樂部”。

據每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）不完全統計，去年至今，已有40余家中概股選擇私有化，這當中表現最急切的當屬專注移動社交的陌陌（MOMO）。去年6月，陌陌突然宣布收到私有化要約，引得市場一片嘩然，因這距其登陸美股僅過去半年時間。

對于這些不走尋常路的中概股而言，前方并非一片坦途。除拆除VIE結構、退市等所付出的時間和金錢成本外，找個合適的“殼”，也不是一件很容易的事。

隨著越來越多的中概股宣布私有化，圍繞A股殼資源的炒作也愈發熱鬧，直到近期，坊間開始流出“中概股回歸借殼、重組、IPO均有可能受限”的傳言。

中概股上周五晚繼續“跳水”

上述傳言流出后，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，上周四晚間歡聚時代、汽車之家、當當、陌陌、人人、聚美優品等正在私有化的中概股股價顯著走低，其中，跌幅最大的陌陌，盤中最大跌幅超過15%。

5月6日A股殼概念板塊領跌，中信國安等個股以跌停報收。

針對市場傳聞，5月6日盤后，證監會新聞發言人張曉軍在例行新聞發布會上表示：“證監會已經注意到相關輿情，按照相關法律法規，近三年已經有在國外上市的5家紅籌企業通過并購重組在A股上市，市場上對此提出質疑，認為這類企業回歸A股有較大的特殊性，特別是對境內外市場的明顯價差、殼資源炒作應該高度關注，證監會注意到市場相關反應，目前證監會正針對這類企業通過IPO、并購重組回歸A股市場可能產生的影響進行深入的分析研究。”

在證監會回應后，上周五晚間，美股早盤交易時段，宣布私有化個股繼續“跳水”。正常交易時段，陌陌一度暴跌8.1%，創下3月15日以來最大跌幅；歡聚時代盤中深跌8.9%，為去年8月以來最大跌幅；當當網（DANG）亦大跌8.1%。

“市場的恐慌顯而易見”，總部位于香港的MCM Partners分析師Ryan Roberts在接受彭博采訪時表示，“不難發現，監管者的表態主要針對的就是內地日益高漲的殼公司估值。”

據彭博匯編數據顯示，目前在美交易的中概股市盈率中位數是16倍，對標在滬深交易的公司，市盈率中位數為57倍。