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每經記者 肖樂

4月(yue)12日，“A股(gu)內衣(yi)第(di)一股(gu)”匯潔股(gu)份（002763,SZ）發(fa)布2015年(nian)年(nian)報，2015年(nian)共實(shi)現營業(ye)收入18.9億，凈(jing)利潤1.66億，同比增長24.63%。匯潔股(gu)份目前擁有曼(man)妮芬、伊維(wei)斯和蘭(lan)卓麗3個主(zhu)要品牌(pai)，公司表示(shi)，品牌(pai)優勢(shi)是其銷售增長的重要保(bao)證。

在港(gang)上(shang)市(shi)的內(nei)(nei)地(di)內(nei)(nei)衣品牌都市(shi)麗(li)人（02298.HK）2015年同樣表現(xian)不俗(su)，收入同比(bi)增(zeng)長(chang)23.6%至49.5億元，經營利潤(run)同比(bi)增(zeng)長(chang)19.8%。而香港(gang)內(nei)(nei)衣品牌安(an)莉芳2015年實(shi)現(xian)收入25.3億港(gang)元，同比(bi)增(zeng)長(chang)6.41%。

《每日經濟新聞》記者(zhe)發現，匯(hui)(hui)潔股份旗(qi)下品牌占領了百貨商場，而都市麗人(ren)走的(de)是廣開街邊(bian)店的(de)路線，這導致兩(liang)者(zhe)毛利差別巨(ju)大，比如，2015年匯(hui)(hui)潔股份的(de)產品中，文胸、內褲、保暖衣的(de)毛利率(lv)分別為73.76%、69.77%、62.1%，綜合毛利率(lv)為68.93%。而都市麗人(ren)2015年的(de)毛利率(lv)為42.7%。

百貨商場內衣VS街邊店鋪內衣

據了解(jie)，匯潔股(gu)份目前擁(yong)有“曼妮芬”“伊(yi)維斯”“蘭卓麗”三個主(zhu)要品牌，生產文胸、內(nei)褲、保暖衣及(ji)功能性內(nei)衣等產品。截至2015年(nian)底，公司(si)擁(yong)有直營店(dian)近2000家，覆蓋了除西藏以外的(de)所有省(sheng)會城(cheng)市(shi)及(ji)主(zhu)要地級城(cheng)市(shi)的(de)主(zhu)要商圈。

匯(hui)潔股(gu)份2015年報顯示，2015全(quan)年實(shi)現營業收(shou)入18.9億元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長14.13%，歸母凈利潤1.66億元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長24.63%。

赴港上市的內地內衣企(qi)業都市麗(li)人2015年(nian)同樣實(shi)現了(le)營(ying)收凈利雙增。其前不(bu)久(jiu)公布的年(nian)報顯示，2015年(nian)的收入和凈利潤(run)分別(bie)增長23.6%和27.0%，達(da)到人民幣49.534億元(yuan)和5.4億元(yuan)。

與匯潔股(gu)份旗下品牌占領百貨商場不同(tong)，都市麗人走的是廣開街邊(bian)店(dian)的路線，截至2015年底，都市麗人共在全(quan)國開出了(le)8058家(jia)(jia)零(ling)售(shou)店(dian)，其中6937家(jia)(jia)為加(jia)盟店(dian)，1,121家(jia)(jia)為自營店(dian)，僅2015年一年就增加(jia)了(le)1032家(jia)(jia)。

中(zhong)投(tou)顧問輕工業研究員(yuan)熊(xiong)曉坤(kun)向《每日經濟新聞》記者(zhe)表示(shi)，當前(qian)整體來看街邊(bian)店鋪的(de)(de)活(huo)力更(geng)強。百貨專柜的(de)(de)租(zu)金成(cheng)本(ben)較高，對商場的(de)(de)依賴度(du)較大，適合中(zhong)高端品牌內衣，而類(lei)似于都市麗(li)人的(de)(de)街邊(bian)店鋪，人流量較大，能夠(gou)容納更(geng)多貨品種類(lei)，易(yi)展現品牌特色。

不過，《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者發現，都市麗人的(de)產品(pin)毛利(li)率(lv)要遠低于匯潔(jie)股份。2015年(nian)，匯潔(jie)股份的(de)產品(pin)中(zhong)，文胸、內褲(ku)、保暖衣的(de)毛利(li)率(lv)分(fen)別為73.76%、69.77%、62.1%，綜合毛利(li)率(lv)為68.93%。而都市麗人2015年(nian)的(de)毛利(li)率(lv)為42.7%，2014年(nian)僅為39.1%。

女性內衣預測可占內衣市場總收入6成

據咨詢公司Frost&Sullivan統計(ji)，2009-2013年(nian)中(zhong)國貼身衣物行業(ye)銷售收入由(you)1137億(yi)元增(zeng)(zeng)長至1944億(yi)元，年(nian)復合增(zeng)(zeng)長率為(wei)14.4%，同時(shi)Frost&Sullivan預計(ji)，2018年(nian)中(zhong)國貼身衣物銷售收入可達4553億(yi)元，行業(ye)增(zeng)(zeng)長潛力巨大。而(er)在整(zheng)體的市場(chang)中(zhong)女(nv)式內衣約占到了60%。

盡管市(shi)(shi)場規(gui)模龐(pang)大，我國(guo)的(de)(de)女性內(nei)衣市(shi)(shi)場仍然極(ji)為分化(hua)，沒有類似于國(guo)外品(pin)牌維多(duo)利亞的(de)(de)秘密這種(zhong)，有極(ji)高的(de)(de)品(pin)牌知名(ming)度以及市(shi)(shi)場占有率的(de)(de)內(nei)衣品(pin)牌。

熊曉(xiao)坤告訴《每(mei)日經濟新聞》記者，目前我國女性內(nei)衣行(xing)業中(zhong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)份額最高的是都(dou)市(shi)(shi)(shi)麗(li)人，在4%左(zuo)右，其(qi)次是愛慕、婷美(mei)、曼(man)妮芬，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)份額在1%-2.5%范圍內(nei)，當(dang)前我國女性內(nei)衣市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的集中(zhong)度較(jiao)低，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)排名前十的品牌總市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)占有(you)率僅在15%左(zuo)右。這還(huan)不及維密(mi)一家在美(mei)國市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的占有(you)率。

熊曉坤(kun)表示，都(dou)市(shi)(shi)(shi)麗(li)(li)人(ren)定位是中(zhong)低端(duan)，愛慕、曼妮芬(fen)等則屬于中(zhong)高端(duan)品牌。為(wei)了進(jin)一步(bu)擴大市(shi)(shi)(shi)場占有率(lv)，都(dou)市(shi)(shi)(shi)麗(li)(li)人(ren)選擇通過并購(gou)拓展(zhan)中(zhong)高端(duan)品牌。2015年(nian)第一季度，都(dou)市(shi)(shi)(shi)麗(li)(li)人(ren)收(shou)(shou)購(gou)了歐迪芬(fen)及其(qi)子(zi)品牌，歐迪芬(fen)擁有551家(jia)零售店(dian)，主(zhu)(zhu)要位于主(zhu)(zhu)要城市(shi)(shi)(shi)的大型購(gou)物中(zhong)心(xin)及百貨商店(dian)。歐迪芬(fen)2015年(nian)為(wei)都(dou)市(shi)(shi)(shi)麗(li)(li)人(ren)貢獻收(shou)(shou)入1.8億元(yuan)，遠(yuan)不(bu)及其(qi)他產品線(xian)。

隨著女性(xing)群體(ti)自身收入和消費意識的(de)提(ti)高(gao)，她們對于內衣(yi)的(de)需求也更加挑剔而多元。匯潔股份(fen)(fen)目前已經擁有7個品牌(pai)(pai)，涉(she)及功能內衣(yi)、男士內衣(yi)、電(dian)商(shang)品牌(pai)(pai)等多條產品線(xian)。匯潔股份(fen)(fen)表示，將繼(ji)續實施多元化品牌(pai)(pai)戰略。