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每經實習記者 袁園

近日(ri)，保監(jian)會披露(lu)了關于百年資(zi)(zi)產管(guan)理有限責(ze)任公司(si)獲準籌備的批(pi)復(fu)，保險資(zi)(zi)管(guan)再添新丁(ding)。

隨著(zhu)保(bao)險(xian)(xian)業的逐步發展(zhan)，保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)管成(cheng)為資(zi)(zi)本市場(chang)不(bu)可忽視的一支力量(liang)，扮演的角色也更(geng)加(jia)重要(yao)，數據顯(xian)示，2015年全(quan)年保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)產(chan)(chan)管理機構共注冊保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)產(chan)(chan)管理產(chan)(chan)品(pin)121只，注冊規(gui)模(mo)2706.13億元。在規(gui)模(mo)增加(jia)的同時(shi)，險(xian)(xian)資(zi)(zi)的投資(zi)(zi)運營也呈現出新(xin)的特點。

保險資(zi)管協會(hui)近日發布的(de)《2015年保險資(zi)產(chan)(chan)管理市場(chang)(chang)運行報(bao)告》顯示，保險資(zi)產(chan)(chan)管理市場(chang)(chang)在2015年運行呈現多方(fang)面(mian)特點：不動產(chan)(chan)債(zhai)權投(tou)資(zi)計劃增長較快，商業不動產(chan)(chan)投(tou)資(zi)增加明顯。

對此，業內人士表示，相(xiang)較(jiao)于(yu)權益類和債券投(tou)(tou)資(zi)，險(xian)企投(tou)(tou)資(zi)不動產更多(duo)是(shi)(shi)為了長(chang)(chang)周期持有，是(shi)(shi)一種長(chang)(chang)線投(tou)(tou)資(zi)，而且在投(tou)(tou)資(zi)項目上也是(shi)(shi)有選擇的，并不是(shi)(shi)盲目投(tou)(tou)資(zi)。

百年資管獲批

保監會近日披露了關于(yu)百(bai)年(nian)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)理有(you)(you)(you)限責任(ren)公(gong)司(si)（以下簡稱百(bai)年(nian)資(zi)管(guan)）獲準籌備的(de)批復，同意百(bai)年(nian)人壽(shou)保險(xian)股份有(you)(you)(you)限公(gong)司(si)、大連一方地產(chan)(chan)有(you)(you)(you)限公(gong)司(si)和江西(xi)恒茂房地產(chan)(chan)開發有(you)(you)(you)限公(gong)司(si)3家企業共同出資(zi)設立百(bai)年(nian)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)理有(you)(you)(you)限責任(ren)公(gong)司(si)，注冊(ce)資(zi)本人民幣1億元，注冊(ce)地遼寧省大連市，營業場(chang)所(suo)北京市。擬任(ren)董事長何勇生，擬任(ren)總經理葉曉林。并要求其在(zai)收到批準籌建通知之日起半年(nian)內(nei)完成籌建工作。

《每日經濟新聞》記者梳理保(bao)監會數(shu)據(ju)發現，我(wo)國保(bao)險(xian)資產管(guan)理公司(si)共計21家，此次獲(huo)批的(de)百(bai)年資管(guan)或將成(cheng)為(wei)第22家保(bao)險(xian)資產管(guan)理公司(si)。

值得注意的(de)是，隨著保險業(ye)的(de)快速發展，保險投資(zi)政策(ce)限制放寬，保險資(zi)金投資(zi)渠道的(de)多元(yuan)化，保險資(zi)金已經成為資(zi)本市場上不可(ke)忽視的(de)力量之一(yi)。

中(zhong)國保險(xian)資產管理(li)(li)業(ye)協會發(fa)布的(de)《2015年(nian)(nian)保險(xian)資產管理(li)(li)市場運行報告》（以下簡稱(cheng)《報告》）顯示，2015年(nian)(nian)全年(nian)(nian)保險(xian)資產管理(li)(li)機(ji)構共注冊(ce)保險(xian)資產管理(li)(li)產品(pin)121只，注冊(ce)規模2706.13億元。

但是在(zai)(zai)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模不(bu)斷擴大(da)的(de)(de)同(tong)(tong)時，可供(gong)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)項(xiang)目卻并未增加。2015年(nian)，隨著(zhu)銀行利率的(de)(de)下調(diao)、經濟下行的(de)(de)到來(lai)，相對高收益的(de)(de)固收類資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)越來(lai)越難找，金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)在(zai)(zai)不(bu)同(tong)(tong)程度上面臨著(zhu)“資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)荒”難題。在(zai)(zai)這種狀況(kuang)下，金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)不(bu)得不(bu)調(diao)整投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)策略，或赴海(hai)外配置資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)，或在(zai)(zai)二級市(shi)場“掃貨”，而作(zuo)為更(geng)注重資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)安全性和(he)穩定性的(de)(de)保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)管理機(ji)(ji)構(gou)，則把目光(guang)放到了不(bu)動產(chan)方面。

不動產成險資新寵

《報告(gao)》顯示，在(zai)121只保險資產管理產品中，注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)基礎設(she)施債(zhai)權(quan)投資計(ji)劃(hua)42只，規(gui)模1027．45億元(yuan)；注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)不動產債(zhai)權(quan)投資計(ji)劃(hua)69只，規(gui)模1019.68億元(yuan)。從注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)規(gui)模上(shang)看，基礎設(she)施債(zhai)權(quan)投資計(ji)劃(hua)和不動產債(zhai)權(quan)投資計(ji)劃(hua)的注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)規(gui)模相(xiang)當，占比均接近40%。

同(tong)時(shi)，在保(bao)險(xian)資(zi)(zi)管協(xie)會調研(yan)的26家保(bao)險(xian)資(zi)(zi)管機(ji)構和28家中小保(bao)險(xian)公司中，具(ju)備境外(wai)投(tou)資(zi)(zi)能力(li)資(zi)(zi)格(ge)的機(ji)構占46%，具(ju)備不(bu)動產投(tou)資(zi)(zi)能力(li)資(zi)(zi)格(ge)的機(ji)構占62%。

保險(xian)資管(guan)業協會副(fu)秘書長陳國(guo)力分(fen)析指出，從基(ji)礎設施(shi)債權投資計劃(hua)來看，平(ping)(ping)均(jun)(jun)注冊規模(mo)(mo)24.46億元，平(ping)(ping)均(jun)(jun)期限7.17年(nian)，平(ping)(ping)均(jun)(jun)收益率6.61%。與之(zhi)相比，不動產債權投資計劃(hua)平(ping)(ping)均(jun)(jun)規模(mo)(mo)較(jiao)小、平(ping)(ping)均(jun)(jun)期限較(jiao)短，分(fen)別為(wei)14.78億元和4.95年(nian)，平(ping)(ping)均(jun)(jun)收益率較(jiao)高，達到7.25%。

某險企資管中心人士(shi)對(dui)《每日經濟新聞》記者表示，在目(mu)前的經濟環境(jing)下(xia)，投資不(bu)動(dong)(dong)產(chan)可以保(bao)證資金(jin)的盈(ying)利性和增值空間。雖然不(bu)動(dong)(dong)產(chan)的流(liu)動(dong)(dong)性較差，但是可以作為長期投資，尤其是對(dui)一些寫字樓的投資，不(bu)僅有增值空間還能獲得穩定的租金(jin)，而且這也(ye)符合險資投資運用的安全性原則要求。

同(tong)時，上述人(ren)員還指出，險資(zi)在不(bu)動產投(tou)資(zi)方面也是有選擇的(de)，地產住宅、寫字樓等比較受其(qi)青睞。陳國力也表示，保險資(zi)金(jin)投(tou)資(zi)的(de)不(bu)動產是比較主流、信用等級非常高或者(zhe)增信措施非常強的(de)一些(xie)不(bu)動產，對風險控(kong)制有底氣。

對于(yu)未來的保(bao)險資(zi)(zi)管(guan)行(xing)業趨勢(shi)，中(zhong)國保(bao)險資(zi)(zi)產管(guan)理業協(xie)會執行(xing)副會長(chang)兼秘書長(chang)曹德云(yun)此前曾表示，預計保(bao)險資(zi)(zi)管(guan)今(jin)年會加快境(jing)外投資(zi)(zi)，而在目(mu)前低(di)利率的環境(jing)下，保(bao)險資(zi)(zi)管(guan)業務拓展(zhan)的難度將加大。

編(bian)輯：姚祥云 審核：姚茂(mao)敦 終審：向江林