每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者(zhe) 李(li)智(zhi)    

◎每經記者 李智

如果要用一個詞(ci)語形容投資者對中小板(ban)和(he)創業板(ban)的(de)態度的(de)話(hua)，“愛(ai)恨(hen)交織”或許(xu)是一個再(zai)合(he)適不過的(de)詞(ci)匯。

在(zai)瘋(feng)狂的(de)牛市(shi)中，中小板(ban)、創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)個股(gu)創(chuang)造(zao)了(le)一(yi)個又一(yi)個的(de)財(cai)富神話，動輒翻倍的(de)漲幅讓大家(jia)賺得盆滿(man)缽滿(man)；然(ran)而，隨著行(xing)情急轉直下，它們又搖身一(yi)變成為殺跌(die)主力，遭遇“腰斬”是(shi)(shi)家(jia)常便(bian)飯。正是(shi)(shi)在(zai)如今市(shi)場(chang)信心極度匱乏之際，深交(jiao)所(suo)公布了(le)對中小板(ban)、創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)2015年業(ye)(ye)(ye)績(ji)的(de)統計(ji)數據，令人眼前一(yi)亮的(de)業(ye)(ye)(ye)績(ji)，引發市(shi)場(chang)廣泛關注。

創業板凈利增速創新高

不經意(yi)間，創(chuang)業板上了“頭條”。

昨(zuo)日，深(shen)交所(suo)官(guan)方(fang)網站(zhan)首頁的(de)(de)(de)一(yi)篇題為《業(ye)(ye)績穩(wen)步增長(chang)(chang)，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)公(gong)司(si)凸顯創(chuang)新性、成(cheng)長(chang)(chang)性》的(de)(de)(de)新聞稿(gao)，引(yin)發市場關注。文中(zhong)十分(fen)詳(xiang)盡地列舉了(le)創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)2015年的(de)(de)(de)業(ye)(ye)績數據(ju)，不(bu)少“干(gan)貨(huo)”更是(shi)極大(da)地打消(xiao)了(le)投資者對創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)公(gong)司(si)成(cheng)長(chang)(chang)性的(de)(de)(de)憂慮。

如2015年(nian)度創(chuang)業(ye)板(ban)上市公司平(ping)(ping)均實現(xian)營(ying)業(ye)收(shou)(shou)入(ru)11.19億元，同比(bi)增(zeng)長(chang)29.4%；平(ping)(ping)均實現(xian)凈利潤1.25億元，同比(bi)增(zeng)長(chang)27.8%，營(ying)業(ye)收(shou)(shou)入(ru)和凈利潤增(zeng)長(chang)速度為近五(wu)年(nian)最(zui)高(gao)。凈利潤增(zeng)幅在五(wu)年(nian)來(lai)首次(ci)與收(shou)(shou)入(ru)增(zeng)幅基本持平(ping)(ping)，這(zhe)反映出創(chuang)業(ye)板(ban)上市公司收(shou)(shou)入(ru)的質量和盈利能(neng)力得到了顯著提升。

從(cong)凈利潤(run)增(zeng)速來看，322家公(gong)司(si)(si)實現(xian)了同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長，占比(bi)(bi)(bi)65%；173家同比(bi)(bi)(bi)下(xia)降，占比(bi)(bi)(bi)35%，增(zeng)長公(gong)司(si)(si)所占比(bi)(bi)(bi)例與2014年(nian)度基本持平。其(qi)中(zhong)，部分公(gong)司(si)(si)凈利潤(run)出(chu)現(xian)爆發式增(zeng)長，東方財富、國民技術、理邦(bang)儀器(qi)等9家公(gong)司(si)(si)的凈利潤(run)增(zeng)速超(chao)過500%，暴風科技、盛運環保、金龍(long)機電等71家公(gong)司(si)(si)預計凈利潤(run)同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長超(chao)過100%。

分行業(ye)來看(kan)，新興(xing)產(chan)業(ye)仍是引領(ling)創業(ye)板發展(zhan)的(de)排頭兵。互(hu)聯網(wang)、生態保護和(he)(he)環境治理、電氣機(ji)械、軟件和(he)(he)信息技(ji)術服(fu)務(wu)等(deng)行業(ye)凈(jing)利潤增長較快。其中，互(hu)聯網(wang)行業(ye)凈(jing)利潤同(tong)比(bi)增長146%；生態保護和(he)(he)環境治理行業(ye)凈(jing)利潤同(tong)比(bi)增長42%。

中小板業績分化明顯

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者注意到，與創業(ye)(ye)板令人(ren)驚喜的(de)整體業(ye)(ye)績數據相(xiang)比，中小板的(de)業(ye)(ye)績增速則要稍遜一籌，呈現出(chu)較為明(ming)顯的(de)分化。

據深交所網(wang)站公布的信息顯示，在(zai)中小板公司分(fen)屬(shu)的16個行(xing)業(ye)中，金融、公共環保、文化傳播(bo)、軟件和(he)信息技(ji)術服(fu)務業(ye)等13個行(xing)業(ye)2015年凈利(li)潤同比實現增長；同時，制造業(ye)公司平均凈利(li)潤僅增長6.08%；采(cai)礦、房地產、建筑(zhu)3個行(xing)業(ye)出(chu)(chu)現不(bu)同程度的業(ye)績下滑，反映出(chu)(chu)經(jing)濟下行(xing)壓力對傳統制造企業(ye)帶來了(le)巨大挑戰(zhan)。

總體來(lai)看，2015年(nian)(nian)中小板(ban)公(gong)司平(ping)均(jun)實(shi)(shi)現(xian)營(ying)業收入30.64億(yi)(yi)元(yuan)，比(bi)上年(nian)(nian)增(zeng)長11.47%，低于2014年(nian)(nian)12.22%的增(zeng)長水平(ping)，反(fan)映出復雜多變的國內外經濟環境(jing)給中小企(qi)業所帶(dai)來(lai)的實(shi)(shi)際困難；中小板(ban)公(gong)司平(ping)均(jun)實(shi)(shi)現(xian)凈(jing)利潤2.04億(yi)(yi)元(yuan)，比(bi)上年(nian)(nian)增(zeng)長15.60%，業績(ji)水平(ping)和增(zeng)幅均(jun)為近三(san)年(nian)(nian)的最(zui)高值；平(ping)均(jun)凈(jing)資產收益(yi)率為8.30%，盈利能(neng)力較好。

重組并購成增長引擎

值得一提(ti)(ti)的是，在對(dui)2015年的業績(ji)(ji)分析中，深交所(suo)提(ti)(ti)到了(le)并購重組對(dui)業績(ji)(ji)的推動作用。

2015年，中(zhong)小板92家公司完成101單重(zhong)大資產重(zhong)組，累計金額高(gao)達2339億元，同比增(zeng)長(chang)(chang)210%。92家公司2015年平均營業收(shou)入(ru)和凈利潤(run)分(fen)別同比增(zeng)長(chang)(chang)39.28%和136.05%，遠高(gao)于板塊平均水平。

再(zai)看創(chuang)(chuang)業板(ban)的情況。2014年完成重大資產(chan)重組的53家創(chuang)(chuang)業板(ban)公(gong)司(si)，2015年營業收入和凈(jing)利(li)潤增(zeng)幅(fu)分別達56.1%和38.8%，同樣明顯高于創(chuang)(chuang)業板(ban)平均水平。

長江證券在(zai)3月1日公(gong)布的(de)研報(bao)中指出，基(ji)于2015年業績(ji)(ji)預(yu)告分析，對于業績(ji)(ji)增長龍頭來說，并購重(zhong)組是(shi)最(zui)重(zhong)要原因。在(zai)業績(ji)(ji)增速排名前50的(de)公(gong)司中，有28家公(gong)司都在(zai)2015年完成了重(zhong)大資產重(zhong)組，其中，有9家為(wei)借殼上市。

長(chang)江證券(quan)還指出，除單年業(ye)(ye)績爆(bao)發式增(zeng)長(chang)的(de)(de)公(gong)司(si)(si)外，業(ye)(ye)績持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)增(zeng)長(chang)的(de)(de)公(gong)司(si)(si)同(tong)樣受到市場關(guan)注。如果以(yi)2012年之前上(shang)(shang)市的(de)(de)中(zhong)(zhong)小創公(gong)司(si)(si)為(wei)(wei)樣本，將當(dang)年增(zeng)速在所有(you)中(zhong)(zhong)小板、創業(ye)(ye)板公(gong)司(si)(si)中(zhong)(zhong)排名前30%的(de)(de)公(gong)司(si)(si)定義為(wei)(wei)高增(zeng)長(chang)公(gong)司(si)(si)。經過(guo)篩選，在最近3年中(zhong)(zhong)，可以(yi)連(lian)續(xu)(xu)(xu)保持(chi)(chi)高增(zeng)長(chang)的(de)(de)公(gong)司(si)(si)共有(you)53家。其中(zhong)(zhong)，醫藥(yao)(yao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)表現(xian)突出，共有(you)10家公(gong)司(si)(si)保持(chi)(chi)了(le)持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)的(de)(de)增(zeng)長(chang)；TMT行(xing)(xing)業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)，計算機有(you)7 家上(shang)(shang)榜，電子有(you)6家上(shang)(shang)榜。也就是說，超過(guo)50%的(de)(de)持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)增(zeng)長(chang)公(gong)司(si)(si)屬(shu)于(yu)醫藥(yao)(yao)與TMT行(xing)(xing)業(ye)(ye)。