每經(jing)編(bian)輯｜吳永(yong)久

A股并沒(mei)有(you)像某些專家預判的那樣(yang)春(chun)節以后大幅補跌，反而止跌反彈，這是為什么？

去年四季度，A股并沒(mei)有像某些專(zhuan)家(jia)預判(pan)的那樣走出慢牛行情，這是為什么？

火山財富（微信(xin)公眾號：huoshan5188）記者認為，綜合國(guo)際國(guo)內宏觀經(jing)濟金融數據，結合復雜的(de)(de)(de)數理(li)經(jing)濟模型去研判大盤(pan)行情(qing)，這在時間、知識(shi)、資源(yuan)、精力等各(ge)方面對普通投資者都是不現實的(de)(de)(de)。而且，即使像專家們(men)那樣去做也不一定比他們(men)得出(chu)的(de)(de)(de)結論準確(que)多少。

相反地，從技術面去把(ba)握大盤漲跌趨勢(shi)，既簡潔又實用。

1，技術派相信“慢牛”行情嗎？

火山財富（微(wei)信公眾(zhong)號：huoshan5188）記者認為，技術派可判定去年下半年風靡一時的(de)(de)“慢牛論(lun)”不堪一擊。從圖(tu)1看，在去年7-8月份(fen)的(de)(de)行情里，去年7月9日開始以(yi)來的(de)(de)三(san)連(lian)陽(yang)逐漸變弱，同時成交(jiao)量(liang)也越(yue)來越(yue)弱。加之第(di)三(san)個(ge)K線(xian)上方面臨著4100強(qiang)水平支撐線(xian)的(de)(de)強(qiang)壓(ya)(ya)力，故難以(yi)繼續向上突破。大盤回調兩(liang)個(ge)交(jiao)易日之后，雖然出現貼著短期底(di)部斜支撐線(xian)的(de)(de)6連(lian)陽(yang)，但(dan)成交(jiao)量(liang)堆(dui)沒有左側三(san)連(lian)陽(yang)時期強(qiang)勢，所(suo)以(yi)更難突破4100強(qiang)壓(ya)(ya)線(xian)。類(lei)似(si)地，第(di)三(san)波反(fan)彈，沒有第(di)二輪量(liang)價上攻強(qiang)勢，故還沒觸及到4100強(qiang)水平壓(ya)(ya)力線(xian)就被迫下落(luo)。

4100強水(shui)平(ping)支撐線的(de)強壓(ya)力

圖1

技術派的(de)投資者會嚴(yan)格(ge)地(di)在強壓力線4100點附近做空，在觸底(di)反彈的(de)階段性支撐線上做多(duo)。

去年(nian)8月(yue)27日-11月(yue)12日的幾(ji)波(bo)反(fan)彈(dan)期(qi)的成(cheng)交(jiao)量堆都沒有7月(yue)-8月(yue)份的三頭頂時(shi)期(qi)大。同時(shi)，K線反(fan)彈(dan)強(qiang)度也明(ming)顯(xian)低(di)于7月(yue)份的三連陽、六連陽階(jie)段。這一波(bo)反(fan)彈(dan)時(shi)間持續比(bi)7月(yue)份久(jiu)，更應該歸因于國慶前后(hou)大盤處(chu)于周期(qi)性(xing)上漲。

在(zai)(zai)11月9日(ri)以后大盤(pan)進入3670強水平(ping)壓力線和(he)階段性底部(bu)斜支撐線的(de)收(shou)斂性三角形區間。結合11月30日(ri)，12月14日(ri)的(de)兩波上(shang)漲而成(cheng)交量堆(dui)(dui)明顯低于11月9日(ri)的(de)成(cheng)交量堆(dui)(dui)分析，更加確定大盤(pan)必定在(zai)(zai)此(ci)后短時間內(nei)會變盤(pan)下跌。（見圖(tu)2，圖(tu)3）

圖2

圖3

2，技(ji)術派為什么遠離“嬰兒底”？

火山財富（微(wei)信公(gong)眾號：huoshan5188）記(ji)者發現，在今年1月4日以來暴跌的(de)一段(duan)時間(jian)內，很多投資者堅信2850附近是“嬰兒底”，并作為自己(ji)在2850附近抄底的(de)最大決策依據(ju)。

在技術派看(kan)來(lai)，2850是大(da)盤(pan)K線的一個支撐線，2850 絕非嬰(ying)兒底。因為，從2014年牛(niu)市以來(lai)的大(da)盤(pan)形態看(kan)來(lai)，去年8月份的2850點(dian)僅(jin)是頭(tou)肩頂形態的一個頸線而已。再(zai)結合量價分析，可以確(que)定(ding)2850必定(ding)跌破。

從圖4可知，在量價形態上(shang)A股是一個頭肩頂，同時具有一條向右下傾斜(xie)的(de)的(de)頸線(xian)，故跌破2850的(de)概率極大(da)。

圖4

同時結合圖5，大盤(pan)雖在(zai)1月18日(ri)遇到2850支(zhi)撐(cheng)線即(ji)有反(fan)彈，但在(zai)量能、價(jia)勢上(shang)遠(yuan)遠(yuan)弱于前面幾(ji)波反(fan)彈。所以(yi)一旦觸碰(peng)到3000點整數大關和10日(ri)均線的雙重打壓便一路下(xia)跌(die)，形(xing)成均線二次死(si)叉后暴跌(die)便開(kai)始。

圖5

3，技術派為什么會在春節(jie)之后大力介入

很多(duo)投資者憂(you)心忡(chong)忡(chong)地度過了猴(hou)年(nian)的(de)春節假期(qi)。因(yin)為他們害怕A股在節后因(yin)為春節假期(qi)間歐美股市的(de)一路(lu)暴跌(die)而補跌(die)。

但技(ji)(ji)術派不(bu)這樣認為。首先，資本(ben)管制之下的(de)A股(gu)(gu)與歐美股(gu)(gu)市關聯性(xing)不(bu)大(da)。其次，因(yin)為從技(ji)(ji)術形態看，美股(gu)(gu)在(zai)2月12日以(yi)后已經有暫時(shi)止跌反彈的(de)跡象，日經225指(zhi)數也于2月15日強勢(shi)回升(sheng)。再次是，從技(ji)(ji)術性(xing)漲(zhang)跌周期看來，過去10年間的(de)統計數據都(dou)是大(da)盤春節前(qian)后有一波上漲(zhang)。

實(shi)際(ji)上，大(da)盤于(yu)2月(yue)(yue)15日早盤大(da)幅(fu)低開(kai)快速釋放(fang)利空。同時，K線底部(bu)高于(yu)1月(yue)(yue)29日的(de)底部(bu)，而且成(cheng)交量與(yu)前期底部(bu)明(ming)顯增加。再結合(he)KDJ向上且J線高于(yu)50，均線金叉以及TRMA金叉等因素，可以判定大(da)盤在(zai)節后有一波(bo)上漲行情(qing)。

圖6

4，技術派在上周大(da)盤三(san)連陽之后(hou)做什么

2月15日(ri)到2月17日(ri)，大盤已出(chu)現K線三連(lian)(lian)陽(yang)(yang)。看多者預計K線四連(lian)(lian)陽(yang)(yang)、五連(lian)(lian)陽(yang)(yang)的延續；看空的則不忘(wang)“熊市(shi)的反彈只能是(shi)一波(bo)比(bi)一波(bo)弱(ruo)”的警句。

從(cong)技術形態看(kan)，三(san)連陽(yang)(yang)的(de)(de)K線(xian)漲勢一天比一天弱(ruo)的(de)(de)同時成交量的(de)(de)上(shang)升也(ye)是(shi)依次(ci)減少(shao)。再(zai)結合上(shang)方2850水平線(xian)的(de)(de)壓(ya)力作用可以判定：三(san)連陽(yang)(yang)之后既不(bu)是(shi)四連陽(yang)(yang)、五(wu)連陽(yang)(yang)，也(ye)不(bu)是(shi)觸及2850就(jiu)“熊(xiong)市的(de)(de)反(fan)彈(dan)一波比一波弱(ruo)”，而是(shi)上(shang)升途(tu)中的(de)(de)橫盤調整。所以上(shang)周五(wu)大盤以微小的(de)(de)紅十(shi)字星貼著5日均線(xian)站穩支撐收盤之時，技術派(pai)會(hui)看(kan)多(duo)后續大盤。

5，本周之后(hou)的大盤行情會怎樣

上面已經(jing)提到(dao)，大(da)盤(pan)(pan)在春節前(qian)后(hou)至(zhi)兩會期間有(you)一波可以確定的(de)(de)反彈行情(qing)。這是基于過去(qu)10年的(de)(de)大(da)盤(pan)(pan)周期性波動統(tong)計結論(lun)。同(tong)時(shi)，從上證周線的(de)(de)實際情(qing)況(kuang)看來，大(da)盤(pan)(pan)也確實如(ru)期地在春節前(qian)后(hou)完成階段(duan)性的(de)(de)底(di)部反彈。

但是，從長期性趨勢來看大盤仍然處于熊市的途中，而熊市的反彈只會是一波比一波弱。期望本次反彈突破去年8月27日以來的那一波反彈的頂峰3684，必定是不現實的。甚至，期望本次反彈突破去年8月27日以來的那波反彈的雙頭頂頸線位置3420附近都是不切實際的。

因為從實際情況看來，雖然大盤于春節前的2月1日成功完成觸底反彈，同時成交量觸底反彈。但是，考慮到2月1日以來的成交量堆也明顯比8月27日以來的那一波反彈的成交量堆少；K線向上沖擊的力道也比該波反彈弱。可以確定，春節前后這一波反彈只是一個階段性、周期性的弱反彈。

圖7

從(cong)圖7看，如此弱反(fan)彈向上(shang)突破前期(qi)密(mi)集強(qiang)水平(ping)(ping)壓力線必(bi)將困難重(zhong)重(zhong)，而(er)非一帆風順。具(ju)體而(er)言(yan)，大(da)(da)盤在突破2850這(zhe)個(ge)前期(qi)支撐(cheng)線之后上(shang)攻至2930這(zhe)個(ge)去(qu)年8月27日的(de)(de)收盤價(jia)強(qiang)壓力線附(fu)近必(bi)將遇到強(qiang)烈的(de)(de)壓制。同時(shi)(shi)考慮到此時(shi)(shi)KDJ指(zhi)標已經(jing)高企，而(er)且J線已經(jing)持(chi)續(xu)一周(zhou)處于(yu)100的(de)(de)水平(ping)(ping)位置(zhi)，再(zai)結合TRMA的(de)(de)藍色線即(ji)將接近0附(fu)近的(de)(de)多空必(bi)爭壓力支撐(cheng)位置(zhi)，可以判定(ding)大(da)(da)盤在2850與2936的(de)(de)空間內震蕩(dang)調整之后方能繼續(xu)向上(shang)。

火山(shan)財富（微信公(gong)眾號：huoshan5188）記者認為，在此之(zhi)后，大盤在突破2930向上攻擊的過程中(zhong)又面臨3000點這個多空激(ji)烈爭奪的整數大關、以(yi)及3050這個前年12月(yue)8日、24日以(yi)及去年9月(yue)8日、9月(yue)15日、9月(yue)30日多次實現頂底互換的水平壓力線更(geng)強(qiang)勢(shi)打壓。考(kao)慮到此次反彈量能配合不足削(xue)弱(ruo)了大盤K線的上升力度(du)，所以(yi)此階段會(hui)橫盤調整。

之后(hou)的一(yi)段(duan)時間內，大(da)盤正處于兩會(hui)期(qi)間的行情(qing)熱潮期(qi)，但此(ci)(ci)次熊市的中途反(fan)彈攻勢也(ye)將處于兩會(hui)利好出(chu)盡(jin)的強弩之末。此(ci)(ci)階段(duan)大(da)盤上攻遇到3100、3200附近比前期(qi)壓力(li)下更強烈的打壓之后(hou)，此(ci)(ci)次輪春節前后(hou)至兩會(hui)結束的反(fan)彈行情(qing)便最終(zhong)曲終(zhong)人散。

因為(wei)此次反(fan)彈(dan)行(xing)情是一波三(san)折的弱反(fan)彈(dan)，所以(yi)(yi)投資者應(ying)(ying)當堅持(chi)題(ti)材(cai)股與權(quan)重(zhong)股同(tong)時(shi)兼顧。例如，大(da)盤(pan)處(chu)于(yu)站穩階(jie)段(duan)性支(zhi)撐線(xian)的時(shi)刻，做有色金屬、鋼鐵(tie)、證券、保險(xian)等權(quan)重(zhong)股，例如2月(yue)15日(ri)(ri)、22日(ri)(ri)；在大(da)盤(pan)處(chu)于(yu)橫盤(pan)震蕩或(huo)拉升(sheng)無力的階(jie)段(duan)做題(ti)材(cai)熱(re)(re)點，例如2月(yue)17日(ri)(ri)、19日(ri)(ri)的虛擬(ni)現實(shi)、移動支(zhi)付、春節(jie)白酒(jiu)消費、生物醫藥等。但對(dui)于(yu)一般投資者而言(yan)，由于(yu)技術和(he)時(shi)間(jian)(jian)的限制，更應(ying)(ying)該結(jie)合春節(jie)消費熱(re)(re)點和(he)兩會國家經濟政策熱(re)(re)點以(yi)(yi)及上市公司年報預披(pi)露的熱(re)(re)點去堅持(chi)做題(ti)材(cai)股。因為(wei)此次反(fan)彈(dan)的橫盤(pan)時(shi)間(jian)(jian)必定(ding)多于(yu)拉升(sheng)時(shi)間(jian)(jian)。

兩會以后的(de)大盤行(xing)情會怎么樣呢？根據10年大盤行(xing)情統(tong)計，上證指(zhi)數在4、5、6月一般處(chu)于周期性的(de)弱勢階(jie)段。此時，由于年報利(li)好、兩會利(li)好已(yi)經出盡而(er)熊市還沒走(zou)完，所以大盤必定(ding)繼續下跌。

從(cong)(cong)下(xia)(xia)面的(de)大(da)盤(pan)月(yue)(yue)K線(xian)圖可(ke)(ke)以(yi)看出，大(da)盤(pan)目前仍處(chu)于(yu)(yu)向右下(xia)(xia)傾(qing)斜的(de)頸線(xian)上(shang)面，但從(cong)(cong)雙頭頂的(de)結(jie)構形態可(ke)(ke)以(yi)判定2、3月(yue)(yue)的(de)反彈之(zhi)后必將(jiang)向下(xia)(xia)回(hui)落。但是考慮到2450的(de)這(zhe)根更(geng)強(qiang)烈的(de)支撐線(xian)，以(yi)及(ji)后續量能越來越接近于(yu)(yu)地量和KDJ指(zhi)標的(de)數(shu)月(yue)(yue)觸(chu)底(di)。可(ke)(ke)以(yi)判斷大(da)盤(pan)在(zai)2450附近是可(ke)(ke)以(yi)站(zhan)穩支撐的(de)。

圖8

火山財富扎根于全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟新聞》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。

火山財富挖掘各類理財機會、提示各種理財陷阱、提供最新理財技巧。通過每天5分鐘閱讀積蓄您的能量，利用復利的威力實現財富的爆發式增長。

用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關注“火山財富”。