每(mei)經編輯(ji)｜每(mei)經記者 柴剛    

每經記者 柴剛

證(zheng)監(jian)會網(wang)站消息(xi)，1月16日(ri)，證(zheng)監(jian)會主席肖鋼(gang)在2016年(nian)全國(guo)證(zheng)券期貨(huo)監(jian)管工作(zuo)會議上發(fa)表講話，總結(jie)了證(zheng)監(jian)會2015年(nian)的(de)主要(yao)工作(zuo)，并部(bu)署了2016年(nian)的(de)重點任(ren)務。

《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到(dao)，肖鋼(gang)上述題為《深化改革健全(quan)制度加(jia)強(qiang)監管防范風險促進資(zi)本市(shi)場長(chang)期穩定健康(kang)發展(zhan)》的講話全(quan)文長(chang)達16000多字，涵蓋反(fan)思股市(shi)異常(chang)波動經(jing)驗教訓、深化資(zi)本市(shi)場改革、防范市(shi)場風險、強(qiang)化依法合規誠信經(jing)營、加(jia)強(qiang)證(zheng)監會系(xi)統(tong)干部隊伍建設等五大(da)方面(mian)。為便于(yu)讀(du)(du)者(zhe)閱讀(du)(du)，記者(zhe)通過梳理肖鋼(gang)講話全(quan)文，梳理出以5條重要的"干貨"。

談股災

深刻總結反思股市異常波動經驗教訓

2014年7月至(zhi)2015年6月12日(ri)，上(shang)(shang)證(zheng)綜指上(shang)(shang)漲152%。股(gu)市過快上(shang)(shang)漲必有過急(ji)下(xia)(xia)跌(die)(die)。2015年6月15日(ri)至(zhi)7月8日(ri)的17個(ge)交易日(ri)，上(shang)(shang)證(zheng)綜指下(xia)(xia)跌(die)(die)32%。大(da)量(liang)獲利盤回吐(tu)，各類(lei)杠桿(gan)資金加速離(li)場(chang)(chang)，公募基金遭遇巨額贖(shu)回，期(qi)現貨市場(chang)(chang)交互下(xia)(xia)跌(die)(die)，市場(chang)(chang)頻現千(qian)股(gu)跌(die)(die)停、千(qian)股(gu)停牌，流動(dong)性幾近枯竭，股(gu)市運行的危急(ji)狀況實屬罕見。

股市過(guo)快上漲是多(duo)種因素(su)綜(zong)合(he)作用的結果，既有(you)(you)(you)市場估值修復的內(nei)在要求，也(ye)有(you)(you)(you)改革紅利預(yu)期、流(liu)動性充裕(yu)、居民資產配置調整等合(he)理因素(su)，還有(you)(you)(you)杠桿資金、程序(xu)化交易(yi)、輿論集中(zhong)唱多(duo)等造成市場過(guo)熱(re)的非理性因素(su)。過(guo)快上漲必有(you)(you)(you)過(guo)急下(xia)跌(die)。

這次股市異常波動充分反映了我國股市不成熟，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度等，也充分暴露了證監會監管有漏洞、監管不適應、監管不得力等問題，我們必須深(shen)刻(ke)汲取教訓，舉一反三，學有所(suo)得，深(shen)化改革(ge)，健全制度，加強(qiang)監管(guan)，防范風(feng)險，促進資(zi)本(ben)市(shi)場穩定健康發展。

談IPO

2015年220公司完成IPO 融資1578億

2015年，資本市(shi)場投融(rong)(rong)資功(gong)能得到(dao)穩步提(ti)升，有力(li)支(zhi)持了(le)實體經濟發展。改進新股發行制度(du)，優(you)化再(zai)融(rong)(rong)資審核(he)機制，提(ti)高審核(he)效率，完善(shan)并購重組配套融(rong)(rong)資政(zheng)策，推進優(you)先股試(shi)點。加快公(gong)司債券市(shi)場化改革。

全年共(gong)有(you)220家(jia)(jia)企業完(wan)成首發上市，融(rong)資(zi)1578.29億元(yuan)，分(fen)別同(tong)比增長(chang)76%和(he)136%；399家(jia)(jia)上市公司完(wan)成再融(rong)資(zi)發行，融(rong)資(zi)8931.96億元(yuan)、同(tong)比增長(chang)31%；上市公司并購重組交易2669單，交易總金額約2.2萬億元(yuan)、同(tong)比增長(chang)52%。

"新三板(ban)"市場新增(zeng)掛(gua)牌(pai)公司(si)3557家(jia)，融資(zi)1216.17億(yi)元(yuan)，分別同(tong)比增(zeng)長193%和821%。已(yi)設立的37家(jia)區(qu)域性股權市場共有掛(gua)牌(pai)股份(fen)公司(si)3375家(jia)，展示企(qi)(qi)業4.15萬家(jia)，累計為企(qi)(qi)業實現(xian)各類融資(zi)4331.56億(yi)元(yuan)。

全年(nian)交易所債(zhai)券市(shi)場共(gong)發行(xing)公司債(zhai)券2.16萬億元，發行(xing)資產支(zhi)持(chi)證券2092億元，同比大(da)幅增長。

談監管

2015年罰沒金額超過前10年總金額1.5倍

2015年累計(ji)對281家次(ci)上市公(gong)司采取行政監管(guan)措施，對92家次(ci)證券基金期貨經營機(ji)構和48人次(ci)從業人員采取行政監管(guan)措施，對190多家有風(feng)險(xian)隱(yin)患的私募基金管(guan)理機(ji)構進(jin)(jin)行現場(chang)檢查(cha)或(huo)非法集資排查(cha)，對141家互聯網非公(gong)開股(gu)權(quan)融資平(ping)臺進(jin)(jin)行專項(xiang)檢查(cha)。

全年共受理違法違規有效線索723件(jian)，新增立案調(diao)查(cha)345件(jian)、同比增長68%。

開展"2015證監法網"專項執法行動，集中部署8批次共計120起重大典型違法違規案件。全年移交處罰審理案件273件，對767個機構和個人作出行政處罰決定或行政處罰事先告知，同比增長超過100%，涉及罰沒款金額逾54億元，超過此前十年罰沒款總和的1.5倍。

加大對利用"舉牌"搞利益輸送、老鼠倉等違法違規行為的查處力度。加強對"舉牌"上市公司行為信息披露的監管，提高信息披露質量。

談改革

研究制定IPO注冊制規則 啟動深港通

發(fa)(fa)展多層次股(gu)(gu)權(quan)市場。研究制定股(gu)(gu)票(piao)發(fa)(fa)行注(zhu)(zhu)冊(ce)制改革(ge)的(de)相關(guan)制度規則，做好啟動(dong)改革(ge)的(de)各項準備(bei)工作。注(zhu)(zhu)冊(ce)制改革(ge)是一(yi)個循序漸進的(de)過程(cheng)，不(bu)可能一(yi)步到位，對新(xin)股(gu)(gu)發(fa)(fa)行節(jie)奏和價(jia)格不(bu)會(hui)一(yi)下子放開(kai)，不(bu)會(hui)造成新(xin)股(gu)(gu)大規模擴容。

建立上海證券交易所戰略新興板，拓展市(shi)場深度，加大對已跨(kua)越創業階段、具有一定規模的(de)戰略新(xin)興產(chan)業企(qi)業的(de)支持力度。

加(jia)快完善(shan)"新三(san)板"制(zhi)度規則體系，優化小額(e)、快速、靈活、多元的投(tou)融(rong)資機(ji)制(zhi)，更好發揮對創(chuang)新型(xing)(xing)、創(chuang)業(ye)(ye)型(xing)(xing)、成長(chang)型(xing)(xing)中小微企業(ye)(ye)的支(zhi)持作(zuo)用(yong)。

規(gui)范(fan)發展(zhan)區域(yu)(yu)性股權(quan)市場(chang)，探索(suo)建立區域(yu)(yu)性股權(quan)市場(chang)與"新三板(ban)"的(de)合作(zuo)機制，引導登記備(bei)案、運作(zuo)規(gui)范(fan)的(de)私募投(tou)資(zi)基金等機構投(tou)資(zi)者參與區域(yu)(yu)性股權(quan)市場(chang)。

開展股權眾籌融資試點，建立(li)符合(he)股權眾(zhong)籌(chou)"大眾(zhong)、小額、公開(kai)"特點的發行方式。

規范發展債券市場。研究發展綠色債券、可續期債券、高收益債券和項目收益債券，增加債券品種，發展可轉換債、可交換債等股債結合品種。發展企業資產(chan)證(zheng)券化，推進基礎設施資產(chan)證(zheng)券化試點，研究推出房地產(chan)投資信托基金（REITs）。深(shen)化債(zhai)券市場互聯互通。

在充分評估、嚴防風險的基礎上，做好原油等戰略性期貨品種的上市工作，完善股票期權試點，推進白糖、豆粕農產品期貨期權試點。加大對商品指(zhi)數(shu)期(qi)貨(huo)、利率及外匯期(qi)貨(huo)研(yan)發(fa)力度。穩步推進"期(qi)貨(huo)+保險"、"糧食銀行"、"基差報價"、"庫存管理"等(deng)創新試點，進一步拓展(zhan)期(qi)貨(huo)市(shi)場服(fu)務(wu)"三農"的(de)渠道(dao)和機制。研(yan)究論證碳排放權(quan)期(qi)貨(huo)交(jiao)易，探(tan)索運用市(shi)場化(hua)機制助力綠色發(fa)展(zhan)。

進一步拓寬境內企業境外上市融資渠道，研究解決H股"全流通"問題。完善合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）制度，逐步放寬投資額度，推動A股納入國際知名指數，引導境外主權財富基金、養老金、被動指數基金等長期資金加大境內投資力度。啟動深港通，完善滬港通，研究滬倫通。

談機構

近期壓力測試顯示：一些基金流動性風險不容小視

一(yi)些(xie)(xie)(xie)機構風控意(yi)識不(bu)強，風控能力與(yu)業(ye)(ye)務增長不(bu)匹配，一(yi)些(xie)(xie)(xie)機構過度擴張資產管理(li)規(gui)模，發生多(duo)起違約事件(jian)，兌付風險(xian)高(gao)企。一(yi)些(xie)(xie)(xie)公(gong)募基金未(wei)經審慎風險(xian)評估(gu)，高(gao)比例(li)集中持有(you)創業(ye)(ye)板股票，自身風險(xian)積(ji)聚的同時(shi)，也(ye)給(gei)市場(chang)造成了較大(da)風險(xian)，特別是在股市異常波動(dong)期間一(yi)度出現流動(dong)性問題，險(xian)些(xie)(xie)(xie)釀成行業(ye)(ye)危機。

近期(qi)的壓力(li)測試顯示，一些公募基金的流(liu)動(dong)性(xing)風(feng)險(xian)不容小視。證券基金期(qi)貨經營機構要樹立主(zhu)動(dong)風(feng)控(kong)、全員風(feng)控(kong)的理念，著力(li)健全風(feng)險(xian)管理體系(xi)，控(kong)制(zhi)投(tou)資杠桿和(he)集(ji)中度，做好極(ji)端情形下的壓力(li)測試，制(zhi)定應急預案，建立健全自身的流(liu)動(dong)性(xing)保障(zhang)和(he)應對機制(zhi)，切實防范風(feng)險(xian)外溢。

有(you)些(xie)私募基(ji)(ji)金從業人(ren)員自律意識(shi)不(bu)強，不(bu)具備從事(shi)資(zi)(zi)產管(guan)理(li)業務的(de)基(ji)(ji)本素質和能力；有(you)些(xie)私募基(ji)(ji)金管(guan)理(li)機構內部管(guan)理(li)混(hun)亂，沒(mei)有(you)健全的(de)內控制度，在股(gu)市(shi)(shi)異常(chang)波動期(qi)間(jian)使用(yong)高杠桿(gan)融資(zi)(zi)導致風(feng)險失控，大面積清盤，加劇股(gu)市(shi)(shi)波動；有(you)些(xie)私募證券基(ji)(ji)金管(guan)理(li)人(ren)利(li)用(yong)非公開信息操縱市(shi)(shi)場非法獲(huo)利(li)。

要進一步(bu)強化行業自(zi)律(lv)(lv)約(yue)束(shu)，建立(li)聲(sheng)譽(yu)約(yue)束(shu)機制，抓緊制定(ding)完善私募(mu)基金募(mu)集行為(wei)管理辦法和內(nei)(nei)部控制、信息披(pi)露、投資顧問、托管外(wai)包、合同指引等自(zi)律(lv)(lv)規則，增強行業自(zi)律(lv)(lv)的內(nei)(nei)外(wai)部約(yue)束(shu)。

肖鋼表示，對私募基金等"類金融機構"在"新三板"掛牌和融資活動，要深入研究并加強監管。