每(mei)(mei)經(jing)編輯｜每(mei)(mei)經(jing)記者(zhe) 宋雙    

每經記者 宋雙

2015年的A股(gu)市場(chang)大幅起落，使得(de)基金管(guan)理人無不經歷(li)了收益(yi)率的大喜大悲(bei)。

年(nian)末排名(ming)也像跨年(nian)晚會一樣，不排不熱鬧(nao)。單只(zhi)基金(jin)可以比(bi)拼收益率，但要給基金(jin)公司(si)炒股能(neng)力排名(ming)，則(ze)是一項(xiang)艱苦的(de)、很少人做的(de)工作：如何才能(neng)將基金(jin)公司(si)這一整年(nian)的(de)權益投資軌跡(ji)、人員變動、規模(mo)增(zeng)減、排名(ming)變化等等量化成指標，計算成數字，展示在同一張(zhang)榜單之(zhi)上(shang)？

每經研究(jiu)院傾(qing)力打(da)造的《公募基金權益類(lei)資管榜》，從2013年(nian)開始就一直著眼于(yu)此(ci)，每年(nian)將(jiang)旗下(xia)擁有3只及以上主(zhu)動型權益類(lei)產品的基金公司作為排名對象，通過精心設(she)計的四(si)大指標評比其整體權益類(lei)投研實力。

經過近半月縝(zhen)密的(de)計算之后，2015年榜單(dan)已出爐。多少讓人有些意(yi)外的(de)是(shi)，今(jin)年的(de)單(dan)只基金“冠(guan)軍王”易方(fang)達(da)卻并未奪得(de)綜合實力榜單(dan)的(de)第一。與此同時，兩年期榜單(dan)也隨之亮相(xiang)，而三年期榜單(dan)更(geng)是(shi)首次重磅推出。

那(nei)么，誰既是長(chang)跑冠軍，又是短跑悍將？

匯(hui)添富基金奪(duo)2015年冠(guan)軍

權(quan)益(yi)類資管榜的評比基(ji)(ji)(ji)礎(chu)自然是基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司旗下的權(quan)益(yi)類基(ji)(ji)(ji)金(jin)。按照銀河證券(quan)分類，2015年一共有64家基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司旗下的681只主動(dong)權(quan)益(yi)類基(ji)(ji)(ji)金(jin)參與排名。2014年為(wei)(wei)60家，2013年為(wei)(wei)59家。

由于(yu)最終得分是由四(si)大指標綜(zong)合計(ji)算得出，即2015年在所屬分類中(zhong)排(pai)名、規模(mo)(mo)分數(shu)×年內收益率、2015年排(pai)名較(jiao)2014年排(pai)名的(de)變化情況、單只(zhi)基金(jin)(jin)基金(jin)(jin)經理的(de)擁有率，因(yin)此除了2015年業績表(biao)現要好之外，規模(mo)(mo)增減、人員變動也很關(guan)鍵(jian)。對于(yu)一(yi)家基金(jin)(jin)公(gong)司來說，一(yi)只(zhi)基金(jin)(jin)表(biao)現靠前可能不難，難的(de)是集體都好。

單就“2015年(nian)排(pai)名(ming)”這一項來看，交銀施羅德基金、富國基金并列第一，其次是匯添富、銀河、嘉(jia)實、上投摩根、南方、農銀匯理、華商、華安等基金公司。

而如(ru)果考慮到(dao)規模(mo)給凈(jing)值管理帶來的(de)難度，“規模(mo)分數×年內收益(yi)率”這一(yi)項(xiang)排名前十(shi)的(de)依次(ci)是富(fu)國(guo)、匯(hui)添富(fu)、廣發、嘉實、易方(fang)達、華商、華寶興業、上投(tou)摩根、交銀施羅德和南方(fang)。后十(shi)依次(ci)是國(guo)海富(fu)蘭克林、萬家(jia)、東海、前海開源、金元順安、安信、信達澳(ao)銀、天弘、海富(fu)通和益(yi)民(min)。

由于(yu)相當看(kan)重業(ye)績的持(chi)續性，因此(ci)“2015年(nian)(nian)排(pai)名(ming)較2014年(nian)(nian)排(pai)名(ming)的變化”這(zhe)一項必不(bu)可少。2015年(nian)(nian)業(ye)績較2014年(nian)(nian)大幅(fu)度提(ti)升和保持(chi)的依次(ci)是嘉實、交(jiao)銀施羅德、農銀匯理、富(fu)(fu)國、匯添富(fu)(fu)、廣發(fa)、易方(fang)達(da)(da)、民生加銀、華寶興業(ye)和上投摩根。而排(pai)名(ming)較2014年(nian)(nian)大幅(fu)下降的是金元順安、信達(da)(da)澳(ao)銀、諾(nuo)安、博(bo)時、泰達(da)(da)宏利、招商、信誠、建信、寶盈和中海(hai)。

從“單只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理擁(yong)有率”（計算(suan)的(de)(de)是(shi)參與排名(ming)的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理）來看(kan)，有19家(jia)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)的(de)(de)主動(dong)權益類產品做到了平均一(yi)位基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理管理一(yi)只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)，最多的(de)(de)是(shi)華(hua)夏，前十還有天弘、中郵、華(hua)富(fu)、中歐、融通、博時、興業(ye)全球、嘉實(shi)和富(fu)安(an)(an)達。而基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理最吃緊的(de)(de)是(shi)寶盈、東吳、金(jin)(jin)元順安(an)(an)、浦銀(yin)(yin)(yin)安(an)(an)盛、國泰、長盛、銀(yin)(yin)(yin)河(he)、中銀(yin)(yin)(yin)、民生加銀(yin)(yin)(yin)和建信。

綜合起(qi)來(lai)，經過2015年巨震考驗，哪家基金公司炒(chao)股最牛？

據每(mei)經研究院計算(suan)，綜合實(shi)力排名(ming)前十(shi)的(de)依次是(shi)匯添富基(ji)金(jin)(jin)(jin)、中歐基(ji)金(jin)(jin)(jin)、交銀施羅德基(ji)金(jin)(jin)(jin)、富國基(ji)金(jin)(jin)(jin)、浦銀安(an)盛基(ji)金(jin)(jin)(jin)、興業(ye)全球(qiu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、銀河基(ji)金(jin)(jin)(jin)、嘉實(shi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、富安(an)達基(ji)金(jin)(jin)(jin)和諾(nuo)德基(ji)金(jin)(jin)(jin)。而坐擁靈活配置(zhi)型(xing)(xing)、股債平衡(heng)型(xing)(xing)雙料冠軍的(de)易方達排名(ming)第19位。

匯添(tian)富基金參與(yu)排名(ming)的主動權益類基金數量一共(gong)13只，其中7只排名(ming)都在前四分之一，無一掉隊到(dao)后四分之一，且較2014年(nian)提高不少(shao)，因此整體分數相當可觀。

易方達2015年(nian)的(de)成功(gong)讓市場(chang)側目，但旗(qi)下基金(jin)(jin)(jin)排(pai)名(ming)(ming)分(fen)化(hua)較大。參與排(pai)名(ming)(ming)的(de)15只基金(jin)(jin)(jin)中，排(pai)名(ming)(ming)前四(si)分(fen)之一(yi)的(de)基金(jin)(jin)(jin)和排(pai)名(ming)(ming)后四(si)分(fen)之一(yi)的(de)基金(jin)(jin)(jin)幾(ji)乎各(ge)占(zhan)一(yi)半(ban)，因此在這張講求整體排(pai)名(ming)(ming)的(de)榜單上優勢就并不那(nei)么明顯(xian)了。

而總(zong)分排名后十(shi)的基金(jin)(jin)公司依次(ci)是金(jin)(jin)元順安、海(hai)富(fu)通(tong)、泰達宏利、前海(hai)開源、信達澳(ao)銀、中海(hai)、天治(zhi)、諾安、博時和國海(hai)富(fu)蘭克(ke)林(lin)。

整體來看，2015年股票(piao)型(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)、偏股混(hun)合型(xing)、靈(ling)活配(pei)置型(xing)、股債基(ji)(ji)(ji)金(jin)排名前(qian)(qian)十所對應(ying)的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司(si)，其(qi)總得分(fen)并不一(yi)定(ding)同(tong)樣(yang)名列前(qian)(qian)茅，這也充分(fen)體現了本榜(bang)單講究團體作(zuo)戰水平(ping)(ping)的(de)有效性，是一(yi)份(fen)“自上而下”的(de)排名。業(ye)績面(mian)前(qian)(qian)，人人公平(ping)(ping)。大(da)型(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司(si)并不一(yi)定(ding)“船大(da)難調頭”，而小公司(si)同(tong)樣(yang)也能逆(ni)襲成功。

中郵(you)奪(duo)得三年(nian)期榜(bang)單冠軍

除2015年(nian)度榜單外(wai)，結合2013年(nian)和2014年(nian)的排名結果(guo)，每(mei)經(jing)研(yan)究(jiu)院計算了2013~2015年(nian)《公募基金權(quan)益類資(zi)管榜》首個三年(nian)期榜單。

三年(nian)期(qi)(qi)采取的是2013年(nian)、2014年(nian)和2015年(nian)最終得分的平均數，首個(ge)三年(nian)期(qi)(qi)榜單(dan)冠(guan)軍花落(luo)中(zhong)郵基(ji)金，顯示了中(zhong)郵基(ji)金近三年(nian)來出色的權益(yi)類(lei)投資水平。在《公(gong)募基(ji)金權益(yi)類(lei)資管(guan)榜》上，中(zhong)郵基(ji)金2013年(nian)總(zong)分排第(di)3位(wei)，2014年(nian)總(zong)分排第(di)5位(wei)，2015年(nian)總(zong)分排第(di)12位(wei)。

這是(shi)一家產(chan)(chan)(chan)品(pin)打造(zao)較為專一的基金公司，旗下產(chan)(chan)(chan)品(pin)以主動權益類產(chan)(chan)(chan)品(pin)為主，兼顧固定收益類產(chan)(chan)(chan)品(pin)，并且其打造(zao)的主動權益類產(chan)(chan)(chan)品(pin)都是(shi)最傳統的股票型和混合型，創新反(fan)而(er)不多(duo)，是(shi)投資者都能理解的產(chan)(chan)(chan)品(pin)。或許(xu)這也是(shi)基金公司打造(zao)專長的一個(ge)思路。

2015年(nian)中(zhong)(zhong)(zhong)郵基(ji)金參與排(pai)名(ming)(ming)的基(ji)金數(shu)量為(wei)(wei)7只(zhi)(zhi)，明星產品中(zhong)(zhong)(zhong)郵戰略新興產業(ye)在441只(zhi)(zhi)偏股(gu)混合型(xing)基(ji)金中(zhong)(zhong)(zhong)排(pai)名(ming)(ming)第6位(wei)；中(zhong)(zhong)(zhong)郵核心優(you)勢、中(zhong)(zhong)(zhong)郵中(zhong)(zhong)(zhong)小盤排(pai)名(ming)(ming)均位(wei)列前四分之一。盡管(guan)整體排(pai)名(ming)(ming)較前兩年(nian)的高位(wei)略有下滑(hua)，但相(xiang)比其他基(ji)金公司權益類業(ye)績(ji)的持續性(xing)仍然做(zuo)得(de)最好，且基(ji)金經理(li)資源較為(wei)(wei)充裕，7只(zhi)(zhi)基(ji)金平均由1.286位(wei)基(ji)金經理(li)管(guan)理(li)。

排(pai)名亞(ya)軍(jun)的則(ze)是寶盈(ying)基(ji)金。盡管寶盈(ying)起伏稍(shao)大(da)，但由于(yu)2014年勇奪冠(guan)軍(jun)，因(yin)此三(san)年期排(pai)名依然很占優勢。其2013年和(he)2015年綜(zong)合排(pai)名分(fen)別為(wei)第22位和(he)第29位。

排(pai)名(ming)季軍的是華商基金。華商基金和(he)寶盈(ying)基金一樣，作為2013年(nian)的冠(guan)軍，其2014年(nian)和(he)2015年(nian)排(pai)名(ming)分別為第(di)(di)21位和(he)第(di)(di)22位，依然高居第(di)(di)三。

此外，排名(ming)(ming)前十的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)公司(si)還有(you)興業(ye)全球、長(chang)盛、銀河、匯(hui)添富、金(jin)鷹(ying)、大(da)摩華鑫和(he)富國(guo)。這對于投(tou)資者來說有(you)一定的(de)(de)(de)借鑒意義(yi)，如(ru)果要選擇主動管理型(xing)權(quan)益類(lei)產品(pin)，想知道哪些公司(si)的(de)(de)(de)權(quan)益類(lei)資管實力更加(jia)具有(you)整(zheng)體性和(he)持續(xu)性，就不(bu)妨(fang)從三年(nian)期榜單上排名(ming)(ming)靠前的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)公司(si)入手(shou)。相(xiang)比之(zhi)下，要押中(zhong)冠(guan)軍基(ji)金(jin)不(bu)容(rong)易，選擇整(zheng)體實力突出的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)公司(si)旗下產品(pin)，跑贏同(tong)類(lei)產品(pin)才是大(da)概率(lv)事(shi)件。

評 審 標 準

指標一(yi)(yi)——2015年(nian)在所屬分(fen)(fen)(fen)(fen)類中排(pai)名(ming)(ming)(ming)1、排(pai)名(ming)(ming)(ming)前(qian)四(si)(si)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)一(yi)(yi)：加(jia)8分(fen)(fen)(fen)(fen)；2、排(pai)名(ming)(ming)(ming)前(qian)二分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)一(yi)(yi)(前(qian)四(si)(si)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)一(yi)(yi)）：加(jia)4分(fen)(fen)(fen)(fen)；3、排(pai)名(ming)(ming)(ming)后(hou)二分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)一(yi)(yi)(后(hou)四(si)(si)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)一(yi)(yi)）：0分(fen)(fen)(fen)(fen)；4、排(pai)名(ming)(ming)(ming)后(hou)四(si)(si)分(fen)(fen)(fen)(fen)之(zhi)(zhi)一(yi)(yi)：減4分(fen)(fen)(fen)(fen)；指標二——規模(mo)分(fen)(fen)(fen)(fen)數×年(nian)內收益率1、10億元以下(xia)：規模(mo)權(quan)重為4分(fen)(fen)(fen)(fen)；2、10億~30億元：規模(mo)權(quan)重為6分(fen)(fen)(fen)(fen)；3、30億~50億元：規模(mo)權(quan)重為8分(fen)(fen)(fen)(fen)；4、50億~80億元：規模(mo)權(quan)重為10分(fen)(fen)(fen)(fen)；5、80億元以上(shang)：規模(mo)權(quan)重為12分(fen)(fen)(fen)(fen)；

舉例(li)，比如一(yi)只60億(yi)元基金(jin)2015年(nian)的(de)收益率(lv)為(wei)10%，那么這項的(de)分(fen)數(shu)(shu)(shu)即為(wei)：10分(fen)×10%=1分(fen)。指標三(san)——2015年(nian)排(pai)(pai)(pai)名(ming)較(jiao)2014年(nian)排(pai)(pai)(pai)名(ming)的(de)變(bian)(bian)(bian)(bian)化情況2015年(nian)排(pai)(pai)(pai)名(ming)變(bian)(bian)(bian)(bian)動率(lv)=（2015年(nian)排(pai)(pai)(pai)名(ming)-2014年(nian)排(pai)(pai)(pai)名(ming)*數(shu)(shu)(shu)量(liang)變(bian)(bian)(bian)(bian)動系(xi)數(shu)(shu)(shu)）/（2014年(nian)排(pai)(pai)(pai)名(ming)*數(shu)(shu)(shu)量(liang)變(bian)(bian)(bian)(bian)動系(xi)數(shu)(shu)(shu)）×100% 1：排(pai)(pai)(pai)名(ming)變(bian)(bian)(bian)(bian)化率(lv)超過50%：-4分(fen)；2：排(pai)(pai)(pai)名(ming)變(bian)(bian)(bian)(bian)化率(lv)為(wei)10%~50%：-2分(fen)；3：排(pai)(pai)(pai)名(ming)變(bian)(bian)(bian)(bian)化率(lv)為(wei)-10%~10%：0分(fen)；4、排(pai)(pai)(pai)名(ming)變(bian)(bian)(bian)(bian)化率(lv)為(wei)-50%~-10%：+2分(fen)；5、排(pai)(pai)(pai)名(ming)變(bian)(bian)(bian)(bian)動率(lv)低于-50%：+4分(fen)6、數(shu)(shu)(shu)量(liang)變(bian)(bian)(bian)(bian)動系(xi)數(shu)(shu)(shu)：比如2014年(nian)股(gu)票型基金(jin)總數(shu)(shu)(shu)量(liang)為(wei)20只，2015年(nian)擴展(zhan)到(dao)40只，那么數(shu)(shu)(shu)量(liang)變(bian)(bian)(bian)(bian)動系(xi)數(shu)(shu)(shu)為(wei)40/20=2

注(zhu)：對于2014年(nian)(nian)成立的基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，由于沒(mei)有(you)(you)(you)(you)2014年(nian)(nian)的排名數(shu)據，因此該項均(jun)以(yi)“0分”計(ji)算。指標四——單只基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)的擁有(you)(you)(you)(you)率(lv)單只基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)的擁有(you)(you)(you)(you)率(lv)=管理(li)主(zhu)動(dong)權益類產品的所有(you)(you)(you)(you)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)/主(zhu)動(dong)權益類產品的總數(shu)

比如，某基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司旗下(xia)有(you)18只(zhi)主動管(guan)(guan)理類(lei)基(ji)金(jin)(jin)入圍統計名單(dan)，而(er)(er)這18只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)的基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理實際(ji)上(shang)由20人管(guan)(guan)理，那么(me)其單(dan)只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理的擁有(you)率即為(wei)：20/18，而(er)(er)得出的這個數字即為(wei)該項最終得分。

最 終 得 分

2015年基金(jin)公(gong)司的最終得分(fen)＝（2015年旗(qi)下(xia)(xia)所(suo)有基金(jin)在所(suo)屬(shu)分(fen)類中排(pai)(pai)名(ming)分(fen)數(shu)(shu)的總(zong)(zong)和+旗(qi)下(xia)(xia)所(suo)有基金(jin)規(gui)模分(fen)數(shu)(shu)×年內收益率(lv)的總(zong)(zong)和+2015年旗(qi)下(xia)(xia)所(suo)有基金(jin)排(pai)(pai)名(ming)較(jiao)2014年排(pai)(pai)名(ming)變化分(fen)數(shu)(shu)總(zong)(zong)和）/旗(qi)下(xia)(xia)主動管理基金(jin)的總(zong)(zong)數(shu)(shu)量+單只基金(jin)基金(jin)經理的擁有率(lv)分(fen)數(shu)(shu)。

兩年期基(ji)(ji)金榜單＝（2015年基(ji)(ji)金公司的(de)最(zui)終得(de)分+2014年基(ji)(ji)金公司的(de)最(zui)終得(de)分）/2

三年(nian)(nian)期基(ji)(ji)金(jin)榜(bang)單＝（2015年(nian)(nian)基(ji)(ji)金(jin)公司的最(zui)終(zhong)得(de)分(fen)+2014年(nian)(nian)基(ji)(ji)金(jin)公司的最(zui)終(zhong)得(de)分(fen)+2013年(nian)(nian)基(ji)(ji)金(jin)公司的最(zui)終(zhong)得(de)分(fen)）/3