每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 謝宏辰    

每經記者 謝宏辰

最近(jin)，大股(gu)(gu)東減(jian)(jian)持禁令過(guo)期令市場擔憂，對(dui)此，監管層發布新(xin)版減(jian)(jian)持規定“以疏(shu)代堵”，對(dui)大股(gu)(gu)東減(jian)(jian)持進行限制、疏(shu)導，并非完全堵死。在(zai)此背景下，未來(lai)有(you)一些公司(si)依然存(cun)在(zai)大股(gu)(gu)東減(jian)(jian)持的地(di)雷，值(zhi)得(de)投資(zi)者警(jing)惕。為(wei)此，記者經過(guo)多方采集及整理，梳理出定增(zeng)解禁股(gu)(gu)等七類可(ke)能在(zai)未來(lai)出現(xian)減(jian)(jian)持的股(gu)(gu)票。

A股目(mu)前已是(shi)全流(liu)通時代，隨(sui)著(zhu)新版減持規定(ding)的出臺(tai)，下一個階(jie)段(duan)會出現什么(me)樣的政策不確定(ding)性很大。但是(shi)，只要有減持意向的股票(piao)，都需要引起投資者的注意。

◆2016年上半(ban)年定(ding)增(zeng)解(jie)禁股

資本(ben)帶有(you)天然的逐利(li)性，資本(ben)大(da)佬、產業資本(ben)亦或者(zhe)是娛樂圈的大(da)腕明星，各(ge)路人馬(ma)紛紛搶籌進(jin)入上(shang)市公司的定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)名單目的為(wei)何？毋庸置(zhi)疑，都是為(wei)獲(huo)取可觀的財務收(shou)益(yi)。為(wei)此記者(zhe)梳(shu)理了2016年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)（1月8日(ri)至6月30日(ri)）的定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)解(jie)禁(jin)股,一般而言(yan)獲(huo)利(li)越大(da)的定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)參(can)與方在解(jie)禁(jin)后拋(pao)售的意(yi)愿更強（其(qi)中獲(huo)利(li)幅度是以定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)價(jia)格與2016年(nian)(nian)1月4日(ri)收(shou)盤價(jia)作為(wei)基準計算的），見(jian)下表。

◆限售令期間的定增解禁股

另一部(bu)分(fen)定增(zeng)解(jie)(jie)禁(jin)股或許更(geng)值得注意，那就(jiu)是(shi)限售(shou)令期間解(jie)(jie)禁(jin)的股票，禁(jin)令解(jie)(jie)除后期拋售(shou)的意愿可想而知。為此，記者統計了自2015年(nian)7月8日(ri)以(yi)來，截至2016年(nian)1月8日(ri)之前(qian)定向增(zeng)發股份(fen)解(jie)(jie)禁(jin)的上市公司名單。（其中(zhong)獲利幅(fu)度是(shi)以(yi)定增(zeng)價格(ge)與2016年(nian)1月4日(ri)收盤價作(zuo)為基(ji)準計算(suan)的），見下(xia)表。

◆已發布減持計劃(hua)的股(gu)票

對于(yu)減持地(di)雷，最值得投資(zi)者擔心(xin)的(de)無(wu)疑是這樣一類(lei)股(gu)票(piao)，它們的(de)數(shu)量雖(sui)然不多，但是這類(lei)公司(si)的(de)股(gu)票(piao)被大股(gu)東及高管減持的(de)可(ke)能性(xing)基本上(shang)可(ke)以(yi)說是板上(shang)釘釘。為什(shen)么呢？因為這些公司(si)已經發布了相關的(de)減持公告(gao)，明(ming)確(que)“預約”了今后(hou)的(de)減持行動，見下(xia)表(biao)。

◆已披露減持計(ji)劃但(dan)尚未實施完畢的股票

一些公司(si)在減持(chi)(chi)(chi)禁令還未發布前就已經(jing)(jing)披露(lu)了公司(si)股(gu)(gu)東的(de)(de)(de)減持(chi)(chi)(chi)計劃，且在2015年收官(guan)時并未披露(lu)有關這部分(fen)股(gu)(gu)東已經(jing)(jing)完成減持(chi)(chi)(chi)的(de)(de)(de)公告。這部分(fen)股(gu)(gu)東存在很高的(de)(de)(de)概率會(hui)在減持(chi)(chi)(chi)禁令解(jie)除后，在減持(chi)(chi)(chi)新(xin)規允許范(fan)圍內繼(ji)續完成剩余(yu)的(de)(de)(de)減持(chi)(chi)(chi)計劃。因此，這部分(fen)上市公司(si)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)也需要投資(zi)者(zhe)高度警惕，見下表。

◆限售令期間高(gao)管及關聯方大額減(jian)持的(de)股(gu)票(piao)

內部人的(de)(de)(de)持(chi)股動向一(yi)直是市場(chang)關注(zhu)的(de)(de)(de)重點(dian)，作為公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)高管或者(zhe)高管的(de)(de)(de)親屬一(yi)般較普通投(tou)資者(zhe)更了解(jie)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)經營(ying)發展(zhan)情況，所以在減(jian)(jian)持(chi)禁令期內被公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)高管或其關聯方減(jian)(jian)持(chi)的(de)(de)(de)股票(piao)，也值得(de)投(tou)資者(zhe)提(ti)高警惕，特別是一(yi)些被公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)高管本人親自(zi)操刀(dao)減(jian)(jian)持(chi)的(de)(de)(de)股票(piao)（見(jian)下(xia)表）。

◆原始股東解禁

上市公司的(de)(de)(de)原始股(gu)東(dong)經(jing)歷了(le)更長的(de)(de)(de)禁(jin)售(shou)期，同時持(chi)倉成(cheng)本更低，他們的(de)(de)(de)減持(chi)意愿需(xu)要區(qu)別對待，民營企業(ye)(ye)往往比國(guo)有企業(ye)(ye)更有減持(chi)動力。另(ling)外(wai)，PE、機構等主要進行財務投資的(de)(de)(de)股(gu)東(dong)更傾向于(yu)拋售(shou)。因此(ci)，對于(yu)原始股(gu)東(dong)限售(shou)股(gu)解(jie)禁(jin)的(de)(de)(de)股(gu)票，投資者應當(dang)細(xi)心甄別其股(gu)東(dong)的(de)(de)(de)持(chi)股(gu)目的(de)(de)(de)。以下記者將2015年7月8日(ri)~2016年1月8日(ri)之間存在原始股(gu)解(jie)禁(jin)的(de)(de)(de)上市公司篩選出來，以供投資者參(can)考(kao)，見下表。

◆限售令期(qi)間大宗交(jiao)易(yi)巨幅放量的股票

在限售令期間出現大宗交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)巨(ju)幅放量的股(gu)票(piao)，在大宗交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)后股(gu)價上(shang)行壓力明顯加大、拋壓增強(qiang)，那么這類股(gu)票(piao)就需(xu)要投資(zi)者格(ge)外(wai)關注。記(ji)者對2015年7月8日以來(lai)，通(tong)過(guo)大宗交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)系統交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)公司股(gu)份(fen)的金額超過(guo)1億元的公司進行了(le)統計（見下表(biao)）。細心的投資(zi)者可(ke)要仔細區分，既不要忽視了(le)相關股(gu)票(piao)的風險，也(ye)不能枉殺了(le)好股(gu)票(piao)。