每經編輯｜每經記者 王硯(yan)丹     

◎每經記者 王硯丹

2015年6月(yue)開始的股(gu)災讓投(tou)資(zi)者們心有余悸。對于券商來說，原本被(bei)視為穩賺不賠的融(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)券業(ye)務(wu)也暴露(lu)(lu)出其(qi)風險(xian)的一面。時(shi)值2015年年報即將披露(lu)(lu)之際，近(jin)期至少有7家券商變更融(rong)(rong)資(zi)類業(ye)務(wu)壞(huai)賬準備計提標準，對融(rong)(rong)資(zi)類業(ye)務(wu)增加計提7.32億元減值準備。

安(an)信或減利7000萬

1月(yue)5日(ri)，國投安信（600061，收盤價23.60元）發(fa)布公(gong)告稱，公(gong)司(si)全資子公(gong)司(si)安信證(zheng)券(quan)于2015年12月(yue)31日(ri)召開董事會，審議通(tong)過了《關于安信證(zheng)券(quan)變更融資類業務(wu)壞(huai)賬準備計提(ti)標準的議案》。

這類(lei)業務包括，融資(zi)(zi)(zi)融券(quan)、股(gu)權(quan)激勵行權(quan)融資(zi)(zi)(zi)、約定購回(hui)式證券(quan)交易、限制性股(gu)票融資(zi)(zi)(zi)和股(gu)票質押式回(hui)購共(gong)五(wu)種。原來的(de)壞(huai)賬(zhang)準(zhun)(zhun)備計(ji)提(ti)(ti)標(biao)準(zhun)(zhun)均(jun)為0，變更(geng)后為千分之(zhi)三。安信證券(quan)按照2015年11月30日的(de)融資(zi)(zi)(zi)類(lei)業務余額測(ce)算，預計(ji)因(yin)該變更(geng)將(jiang)增(zeng)加提(ti)(ti)取融資(zi)(zi)(zi)類(lei)業務壞(huai)賬(zhang)準(zhun)(zhun)備9364.54萬元，將(jiang)減少2015年度(du)凈利潤7023.4萬元。

國投安(an)信(xin)表(biao)示，安(an)信(xin)證券變更會計估(gu)計的(de)原(yuan)因是(shi)“此類業務存在一定的(de)信(xin)用風險、市場風險和法律(lv)風險等(deng)”，目的(de)是(shi)為(wei)了(le)提高(gao)公(gong)司防御風險能力(li)。而(er)原(yuan)來，公(gong)司僅需(xu)要(yao)在資產負債表(biao)日對已(yi)經形成的(de)客(ke)戶未能如期(qi)、足(zu)額(e)還款(kuan)(kuan)或還券等(deng)情況，按形成的(de)應收賬(zhang)款(kuan)(kuan)的(de)金(jin)額(e)，專(zhuan)項計提壞賬(zhang)準(zhun)備。

計提標準略有不同

事實(shi)上，從2015年下半年開始，就陸(lu)續(xu)有(you)券(quan)商發(fa)布(bu)類(lei)似公告。如國金證券(quan)早在2015年7月9日發(fa)布(bu)公告稱，以2015年6月30日融資類(lei)業務(wu)規(gui)模測算，提取(qu)融資類(lei)業務(wu)壞賬準備2104萬元，因此減少(shao)凈利潤1578.23萬元。

這其中，每家券(quan)(quan)商(shang)的(de)(de)計提(ti)(ti)標準也有所不一(yi)。如國(guo)(guo)信(xin)(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)原來對于(yu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)業(ye)(ye)務(wu)中的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)業(ye)(ye)務(wu)及(ji)上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)限制(zhi)性股票融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)業(ye)(ye)務(wu)，按照期末(mo)債權(quan)(quan)(quan)余額的(de)(de)0.5%計提(ti)(ti)壞賬(zhang)準備(bei)(bei)，其他融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)類(lei)(lei)業(ye)(ye)務(wu)不計提(ti)(ti)。12月(yue)初修訂后(hou)變(bian)為對所有融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)類(lei)(lei)業(ye)(ye)務(wu)均要計提(ti)(ti)。其中，融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)業(ye)(ye)務(wu)從(cong)0改為0.5%，上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)股權(quan)(quan)(quan)激勵行(xing)權(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)和約(yue)定購回(hui)式(shi)(shi)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易從(cong)0改為0.8%，上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)限制(zhi)性股票融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)從(cong)0.5%改為1%，股票質押式(shi)(shi)回(hui)購從(cong)0改為1%。相比(bi)之下，國(guo)(guo)信(xin)(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)的(de)(de)壞賬(zhang)準備(bei)(bei)計提(ti)(ti)比(bi)例較安信(xin)(xin)更(geng)(geng)高。國(guo)(guo)信(xin)(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)表示，“以2015年(nian)10月(yue)31日融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)類(lei)(lei)業(ye)(ye)務(wu)規模(mo)測算，預計因本次變(bian)更(geng)(geng)增加提(ti)(ti)取融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)類(lei)(lei)業(ye)(ye)務(wu)壞賬(zhang)準備(bei)(bei)1.54億(yi)元，將減少2015年(nian)度凈(jing)利潤1.15億(yi)元。”

此(ci)外，中信證(zheng)券、太平(ping)洋(yang)、國海證(zheng)券和東(dong)北證(zheng)券也(ye)發布過(guo)增加提取融資類業務壞賬準備(bei)(bei)的公告(gao)。粗略統計(ji)7家券商2015年因融資類業務計(ji)提減值準備(bei)(bei)合計(ji)約(yue)7.32億元。

國金已(yi)計提61萬單獨壞賬(zhang)

券商(shang)們紛紛提高(gao)計提融資(zi)類業(ye)務(wu)壞賬準備，與(yu)半年前A股去杠桿導致的(de)市場急跌不無關(guan)系。2015年6月15日(ri)，A股開始深度調整，融資(zi)余額隨之經歷(li)了從慣性沖高(gao)到慢慢回(hui)落直至加速下滑的(de)變化過程(cheng)，相關(guan)數據顯示，6月19日(ri)至7月9日(ri)，14個交易日(ri)兩(liang)融資(zi)金凈(jing)流出8286.26億元。

根據(ju)中登公司數據(ju)顯示，2015年7月有(you)5.7萬(wan)(wan)(wan)個500萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)市值以(yi)上的賬戶“消(xiao)失”，而10萬(wan)(wan)(wan)～50萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)賬戶也減少了86.96萬(wan)(wan)(wan)個。

對于券商來說，盡(jin)管有(you)著(zhu)警戒線(xian)(xian)、強平線(xian)(xian)等諸(zhu)多(duo)政策(ce)，但仍然(ran)未能避免零損失(shi)的情況。如(ru)國金(jin)證券就在2015年半年報中(zhong)表示，截至6月30日，所有(you)融(rong)資融(rong)券客(ke)戶中(zhong)，有(you)1戶轉入應(ying)收融(rong)資融(rong)券客(ke)戶款，金(jin)額為61.42萬(wan)元，并足額計提壞賬(zhang)準(zhun)備。

不過，對于券商來說，經過2015年連續去(qu)杠桿后(hou)，目前已有充足資(zi)(zi)金(jin)進行融(rong)(rong)資(zi)(zi)類業務。根(gen)據國泰(tai)君安2015年年中的測算，券商兩融(rong)(rong)上限約為3.1萬億元。而(er)截至(zhi)2016年1月(yue)5日，滬深兩市融(rong)(rong)資(zi)(zi)余(yu)額(e)僅剩下1.14萬億元，這意(yi)味著(zhu)兩融(rong)(rong)目前有著(zhu)很大的提升空(kong)間。