每經編輯｜每經記者 鄧莉蘋    

◎每經記者 鄧莉蘋

萬科和寶能系的股權爭斗無疑是最近財經界最熱的話題之一。目前，這場戰役仍在繼續，而在雙方的爭斗中，萬能險這一極具專業特性的保險品種也越來越受到各方關注。

事實上，在最近保險公司頻頻舉牌上市公司的背后，萬能險可謂功不可沒。比如“生命人壽—萬能H”、“和諧健康—萬能產品”等賬戶，已經成為一些上市公司的重要股東。那么，萬能險究竟是一個什么樣的險種？其接連舉牌上市公司的底氣何在？

萬能險的前世今生

簡單來說，萬能險（萬能保險）是一種交費靈活、保額可調整、保單價值領取方便，兼具保障和投資功能的人身保險。投保人所繳的保費分成兩部分，一部分用于保險保障，另一部分用于投資賬戶。保障和投資額度的設置主動權在投保人，投保人可根據不同需求進行調節。投資賬戶的資金由保險公司代為投資理財，投資利益上不封頂，下設最低保障利率。

國內的第一款萬能險在2000年左右由太平洋人壽推出，在此后幾年取得了快速增長，但受累于2008年的資本市場波動，萬能險的熱度有所下降。而在2011年以后，由于投資領域逐步放開，市場上出現了不扣除初始費用也不收取管理費、保險保障部分極低的理財產品，萬能險被眾多中小保險公司看重并成為其沖規模的利器。

由于遠低于銀行理財產品的投資門檻，萬能險產品規模增長非常迅猛。根據保監會數據，今年前10個月，萬能險保費收入超過6000億元，占總保費收入的29%，超過22家險企的萬能險保費收入占總保費收入的五成以上。此外，相比部分傳統的保險產品，萬能險投資渠道可謂無所不包，覆蓋銀行存款、債券、基金、股票、基礎設施建設等。

網銷萬能險曾集體下架

由于靈活的設計，尤其是隨著互聯網金融和互聯網理財的興起，網銷萬能險曾風靡一時。在2012年、2013年“雙十一”期間，多家保險公司的銷售規模出現快速增長，其中萬能險占比頗高。并且這類產品預期收益率普遍較高，多為6%~7%；投資門檻低，有的甚至低至1元；期限很短，部分產品甚至只有3個月到6個月。

2014年5月以來，監管層發出警示，認為保險負債業務呈現短期化和高收益傾向，易帶來較大的資產錯配和流動性風險，更直指一些壽險公司對資金聚集的沖動很強。2014年9月，淘寶上銷售的萬能險曾經集體“下架。今年9月，萬能險又遭遇了一次下架潮，下架的主要原因則是“過分強調收益、忽視保障功能，過分重視營銷”。

記者了解到，萬能險投資期限普遍較長，要想長期保持高收益并不容易。因此，為提高萬能險對客戶的吸引力，部分公司將萬能險產品的期限“鎖定”在一年，即引導客戶選擇在投保滿一年時自動退保，以保證產品年利率的高位運行。