每經編輯｜每經記者 許自然    

背靠趙本山好乘涼？   

資料顯示，千乘影視近年來先后投資制作完成《活佛濟公》、《怪俠歐陽德》、《第22條婚規》、《老兵》等16部共847集電視劇，在拍的有《真命天子》、《最好的我們》等4部共210集電視劇。

值得注意的是，千乘影視與著名笑星趙本山旗下的本山傳媒關系非同一般。自成立以來，千乘影視與本山傳媒（賓縣）、簡遠信及其關聯方合拍了7部電視劇，包括《活佛濟公》、《怪俠歐陽德》、《劍俠》及《老兵》等。

事實上，千乘影視與本山傳媒及其旗下演員合作的多部電視劇都成為公司當年主要的營收來源。

雖然在招股書申報稿中公司特別提到《第22條婚規》、《第22條婚規Ⅱ》均為千乘影視獨家攝制，但《每日經濟新聞》記者注意到，上述兩部劇，千乘影視分別支付給本山傳媒（賓縣）及本山傳媒（塔城）劇組費1000萬元和1220萬元。

2012年，千乘影視共有兩部劇銷售收入超1億元，其中，與本山傳媒合作的由小沈陽、趙本山等主演的《怪俠歐陽德》銷售收入達1.9億元，而當年千乘影視全年營收為4億元，《怪俠歐陽德》一部劇就占到公司當年營收的近一半。

2013年，千乘影視出品大賣的《老兵》、《第22條婚規》，同樣是與本山傳媒合作，上述兩部劇當年銷售收入為1.2億元，占千乘影視當年總營收的59.46%。值得注意的是，《老兵》的投拍模式為本山傳媒等合拍方以演員勞務抵作投資，相應享有約定的著作權及其收益。

2015年1~6月，《第22條婚規Ⅱ》銷售收入為8496萬元，占同期千乘影視全部營收的70.58%。

值得注意的是，公司制作出品的多部電視劇毛利率均維持較高水平。2012~2014年及2015年上半年，千乘影視電視劇綜合毛利率分別為49.48%、55.80%、48.36%和48.99%。而上述幾部劇中，2013年《怪俠歐陽德》的毛利率為63.96%，《老兵》的毛利率更是高達78.77%。

目前A股上市公司中，以主營電視劇的華策影視為例，據華策影視2015年半年報顯示，公司電視劇銷售類業務毛利率為36.92%，同期千乘影視毛利率高出華策影視約11個百分點。

不可否認的是，與本山傳媒的合作對千乘影視至關重要，而雙方未來合作的前景也勢必對公司的業績產生一定的影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，2012年1月12日，浙江在線網站曾刊登了一篇題為《趙本山公司入駐橫店 浙江影視企業再添金字招牌》的新聞，文中提到“《怪俠歐陽德》完成后，本山傳媒隨即與千乘影視簽署了戰略合作協議，共同投資3億人民幣在2012年拍攝10部電視劇。其中，有本山傳媒的優秀電視劇《鄉村愛情故事》系列；根據孔二狗熱門網絡小說《黑道風云20年》改編的以東北抗戰為主題的《東北往事》三部曲。”

值得注意的是，上述內容并沒有出現在招股書申報稿中，雙方簽署戰略合作協議是否屬實尚無法判斷。但《反饋意見》明確要求公司就上述內容的實際情況進行補充說明。

雖然千乘影視背靠趙本山這棵“大樹”，但公司近年來業績卻是持續下滑。財務數據顯示，2012~2014年及2015年1~6月千乘影視分別實現凈利潤1.3億元、9065萬元、7860萬元和4235萬元。

近三年派發6580萬元現金股利   

千乘影視在招股書中直言，公司的競爭劣勢主要是資金實力較弱，而資金實力是決定電視劇制作企業市場競爭力的關鍵因素。一方面，目前單部電視劇動輒幾千萬元的投資且多采用即時支付方式，而發行回款主要集中在電視劇播映后；另一方面，電視劇行業企業呈現典型的“輕資產”特征，可供抵押的資產較少，導致債權融資能力較弱。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，千乘影視近三年已發放現金股利6580萬元。

2013年2月20日，千乘影視對截至2012年12月31日的累計未分配利潤進行分配，分配現金股利3000萬元。

2014年3月10日，公司以2013年12月31日的公司總股本5000萬股為基數，向全體股東每10股轉3股送3股派4元（含稅），分配現金股利2000萬元。

2015年3月，公司再次對截至2014年12月31日的累計未分配利潤進行分配，分配現金股利1580萬元。

2012年以來，公司獲得的各類政府補助近8000萬元，其中，東陽市政府于2013年在公司經營業績下滑相當嚴重的情況下，不惜拿出3296萬元專項基金來為千乘影視“輸血”。